中坤爆炸吞噬14%产能 全球供应缺口8% 二氢月桂烯醇DHM价格狂飙

慧正资讯，8月12日，厦门中坤生物的一场爆炸事故突然停产，导致二氢月桂烯醇市场价格出现明显异动。据最新数据显示，目前工业级DHM大宗交易价已飙升至52000万元/吨，较事件前上涨约15%，部分散单报价更是突破60000元/吨，市场看涨情绪持续升温。

业内人士表示当前行业库存仅能维持2-3个月，恰逢三季度传统需求旺季，供需矛盾将持续加剧。市场人士预测，考虑到中坤生物年产能在全球市场的重要地位，其复产时间将直接决定价格高点，若停产持续至9月，价格涨幅很可能达到20-30%甚至更高，部分高端产品价格或将突破65000元/吨。

二氢月桂烯醇（DHM）作为重要的香料中间体，其下游应用主要集中在香料香精、日化洗涤、医药农药等领域，香料香精行业占据最大应用份额，约达65%；日化洗涤行业以25%的占比位居第二；医药与农药中间体领域共占8%的份额，剩余2%的应用分散于工业溶剂（用于特种涂料、油墨的环保溶剂）和科研试剂等特殊领域。

全球供应缺口达8%

二氢月桂烯醇全球年产能约3.5万吨，中国凭借完整的产业链配套和成本优势，占据全球总产能的60%以上。欧洲市场则由巴斯夫、DSM等化工巨头控制约25%的产能，日本长谷川等企业则主导剩余市场份额。

在国内市场，主要生产企业包括厦门中坤生物、天龙集团、华业香料、兄弟科技、江西健民香料等。其中中坤生物原本以3000吨/年的产能位居行业首位，占国内总产能的14%，其突然停产直接导致全球市场供应缺口达8%。据了解，该企业复产工作预计要到2026年第一季度才能完成，这意味着行业将面临持续半年以上的供应紧张局面。

对行业相关企业而言，这无疑是一个利润增厚的黄金窗口期。天龙集团拥有2500吨年产能和完整的“松节油-DHM”产业链布局，机构测算显示，若价格上涨25%，该公司单季度毛利可增厚0.36-0.53亿元。华业香料、兄弟科技等企业虽然也能享受价格上涨带来的短期收益，但由于产能规模有限，实际受益程度相对较小。

成本压力传导全产业链

更为严峻的是下游应用企业的处境，香水、化妆品、洗涤剂等行业正值传统生产旺季，DHM作为关键原料的价格暴涨，直接挤压企业利润空间，部分企业或减产或寻找替代原料，这种成本传导可能导致日化行业整体利润率下降。也不排除部分企业受原料成本上涨或将考虑调整产品定价策略，上调终端产品价格。