百济神州上半年归母净利润4.5亿元 连亏8年后终扭亏为盈

百济神州(688235)连亏8年后终于扭亏为盈。百济神州8月6日晚间披露2025年半年度主要财务数据，2025年上半年实现营业总收入175.18亿元，同比增长46.0%;归母净利润4.50亿元，上年同期亏损28.77亿元。上半年，百悦泽(泽布替尼)全球销售额总计125.27亿元，同比增长56.2%。百济神州同日公告，决定对2025年度经营业绩预测情况进行调整，预计全年营业收入将介于358亿元至381亿元之间。毛利率预计处于80%至90%的中高位区间。

百济神州表示，公司营业收入预计增长的调整主要得益于百悦泽在美国市场的领先地位以及其在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张;毛利率预计提升的调整主要得益于产品组合的改善和生产效率的提高。

投资快报记者留意到，长期以来，百济神州净利润处于亏损状态，主要是由于公司投入的高额成本。百济神州2024年销售费用为88.56亿元，较2023年的73.04亿元增长21.24%。公司表示，主要系报告期内全球商业化的持续投入所致。随着产品销售市场的拓展，公司需要加大市场推广、营销团队建设等方面的投入，以提高产品的市场占有率。

该公司的销售费用呈连年增长趋势。财务数据显示，2021年—2023年，其销售费用分别约为44.52亿元、59.97亿元及73.04亿元;同比增长70.06%、34.72%及21.80%。数据显示，2024年，百济神州销售费用在所有A股药企中排在第二位，仅次于上海医药。

连续“烧钱”的模式下，百济神州于2017年至2024年间曾连续处于亏损状态，其间累计亏损额超过600亿元。直至今年上半年，百济神州扭亏为盈。

百济神州此前发布公告，公司联合创始人、董事长兼首席执行官欧雷强表示，公司预计将实现2025年全年经营利润为正(即营业收入大于营业成本、销售费用、管理费用及研发费用之总和)。

“第二季度的强劲表现，进一步巩固了公司在全球肿瘤治疗领域的领先地位，并充分证明了我们实现可持续、长期增长的能力”。近日，欧雷强表示，“我们目标明确，正在不断朝着使命前进，致力于为全球更多患者带来突破性药物。百悦泽作为公司血液肿瘤领域的核心产品，确立了同类最佳BTK抑制剂的标杆地位，获批适应症最广泛，并在美国市场继续保持领先优势，这得益于其在五个适应症中展现出的优异疗效、良好的安全性以及积极的患者获益。另外两款处于3期临床研究阶段的血液肿瘤产品——BCL2抑制剂索托克拉和BTK嵌合式降解启动化合物(CDAC)BGB-16673——将在近期公布关键性数据并启动新临床试验，进一步加强我们的领先地位。在近期的投资者研发日活动上，我们展示了清晰的增长路径，预计未来18个月内将迎来超过20项研发里程碑事件。这也包括在广泛的实体瘤管线中取得众多潜在积极进展。我们正针对一系列高发癌症打造全球产品管线。”

二级市场上，8月6日，百济神州收盘报245.54元，跌幅1.57%，总市值3781亿元。