万马股份接待4家机构调研，包括华创证券、申万宏源、申万菱信基金等

2025年7月30日，万马股份披露接待调研公告，公司于7月30日接待华创证券、申万宏源、申万菱信基金、财通证券4家机构调研。

公告显示，万马股份参与本次接待的人员共2人，为公司副总经理、董事会秘书赵宇恺，证券事务助理王旭斐。调研接待地点为杭州。

据了解，公司副总经理、董事会秘书赵宇恺介绍了公司“一体两翼”发展战略及电线电缆、新材料、新能源三大业务板块发展情况。在问答环节，详细介绍了万马高分子产品相关情况，如主要产品、市场占有率、产能、原材料、深海布局及营收，还介绍了公司电线电缆主要产品、参与的水电站项目等，提及万马机器人智连CCa系统、公司通信产品。

据了解，万马高分子主要产品涵盖线缆用综合材料，化学交联和硅烷交联绝缘料占国内市场约30%，超高压绝缘料三期达产后年产能6万吨，国内市场占有率从2021年约15%提至约20%。公司电缆产品种类全，部分处于国内领先，参与多个大型水电站项目 。

据了解，万马机器人智连CCa系统为智能自动化设备研发制造提供整体解决方案，公司通信产品包括同轴电缆等通信线缆。接待过程中，公司按规定保证信息披露规范，签署调研《承诺书》，同时提醒投资者关注工业机器人等相关线缆产品营收占比小的风险，谨慎投资。

调研详情如下：

一、公司副总经理、董事会秘书赵宇恺详细介绍了公司“一体两翼”发展战略及电线电缆、新材料、新能源三大业务板块的发展情况。

二、问答环节:

1、万马高分子的主要产品是哪些?

答:万马高分子主要产品涵盖了电线电缆制造所需的绝缘、护套、屏蔽等线缆用综合材料。特色产品包括:220kV超高压电缆用绝缘料,66kV-110kV高压电缆用绝缘料,35kV及以下中低压系列电缆用绝缘料,110kV及以下抗水树长寿命电缆用绝缘料,一步法、两步法及特种硅烷交联聚乙烯绝缘料、自然交联聚乙烯电缆料,10kV~220kV电缆用半导电屏蔽料,热塑性、辐照型低烟无卤系列电缆料,特种PVC电缆料,特种弹性体TPE、TPU等。

2、万马高分子绝缘料产品的国内市场占有率是多少?

答:据不完全统计,万马高分子的化学交联和硅烷交联绝缘料产品占国内市场份额约为30%。

3、万马高分子超高压绝缘料的产能是多少?主要同行有哪些?目前超高压绝缘料的国内市场占有率是多少?

答:1、万马高分子超高压绝缘料三期项目达产后,合计年产能将达到6万吨。生产超高压绝缘料的主要同行企业有国际知名企业如美国陶氏、北欧化工等。2、万马高分子超高压绝缘料国内市场占有率已从2021年的约15%提升至约20%。

4、万马高分子产品的主要原材料有哪些?低烟无卤料、屏蔽料、抗水树绝缘料的原材料分别是什么?

答:1、主要原材料包括聚乙烯树脂、PVC树脂粉、EVA、增塑剂等化工原料。2、低烟无卤料的原材料主要是EVA、镁铝粉和低密度聚乙烯,屏蔽料的原材料主要是EVA和炭黑,抗水树绝缘料的原材料主要是低密度聚乙烯、抗氧剂、交联剂。

5、万马高分子在深海材料方面的布局?

答:在深海应用场景中,材料性能面临严苛考验,以被称为“海底生命线”的海缆为例,由于长期处于强腐蚀、高水压的复杂水下环境,其对材料的耐腐蚀、抗拉耐压、阻水防水等性能有着极高要求。万马高分子的海底电缆绝缘材料依托自主研发的材料核心技术,产品在抗焦烧性能、机械性能等关键性能上达到国际先进水平,并且公司正致力于开发超高压海底电缆材料产品;超光滑半导电屏蔽料技术已经突破国外技术垄断,产品的电气性能、焦烧性能、机械性能等达到国内领先、国际先进水平。

6、万马高分子材料产品近3年的营收分别是多少?

答:万马高分子材料产品2022年-2024年的营收分别是46.54亿元、48.72亿元、51.85亿元。

7、公司电线电缆的主要产品是哪些?

答:公司电缆产品种类齐全,具备一体化解决能力,超高压电缆、防火电缆、新能源建设用电缆、轨道交通电缆、工业智能装备线缆等产品处于国内领先地位。电力电缆产品大类主要包括500kV及以下的超高压交联聚乙烯绝缘电缆、低压电缆、防火耐火电缆、民用建筑线缆及特种电缆等系列产品,是国内拥有成熟线缆产业链的“综合线缆供应商”。装备线缆产品系列主要包括同轴电缆、室内外光缆、安防线、数据缆、工业智能装备线缆、风光储充电缆、轨交电缆、矿用电缆、线束组件、其他橡套及非橡套类电缆等。

8、公司是否曾参与水电站项目?公司哪些产品可用于雅下水电工程?

答:公司超高压、中压、控制电缆以及高分子材料等产品均可应用于水电站。公司曾参与多个大型水电站项目,如三峡水电站、广西南宁抽水蓄能电站、深汕西部水源及供水工程项目、大唐观音岩水电、大唐广西平班水电站等。公司正持续跟进雅鲁藏布江下游水电工程项目,后续相关进展情况请以公司披露信息为准。

9、请简要介绍万马机器人智连CCa系统?

答:万马机器人智连CCa系统,是以万马具有自主知识产权和市场竞争力的柔性运动机器人电缆为基础,在包括机器人、具身智能、工业自动化等智能自动化设备的研发、设计、制造中提供的整体解决方案。这意味着万马从材料研发、方案设计的前期开始提供电气连接定制化设计服务,产品也可从单一线缆提升到强弱电结合、通信能源输出合一的综合产品,以匹配客户在电流荷载、通讯协议、电缆抗弯折抗扭转性能,高低温适应、组装便捷性等方面的个性化需求,提供全套智能解决方案。除在售前与售中阶段与客户保持紧密的技术支持和服务外,在售后阶段持续跟踪客户进程,积累产品可靠性数据,持续改进产品品质,反哺客户产品升级迭代。万马机器人智连CCa系统既能满足客户对系统化供应商的需求,提升公司产品数据分析和开发能力,也能完善产品矩阵,形成更强的市场壁垒和客户黏性。

公司目前工业机器人、人形机器人和机器狗相关线缆产品占公司整体营收的比例较小。提请投资者关注投资风险,谨慎做出投资决定。

10、公司通信产品包括哪些产品?

答:公司通信产品包括同轴电缆、光纤光缆、数据缆、工业线缆等通信线缆。

接待过程中,公司严格按照《投资者关系管理制度》、《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整,没有出现未公开信息泄露等情况,同时已按相关规定签署调研《承诺书》。

本文源自：金融界

作者：灵通君