合成生物/2025北京国际合成生物学与生物制造展览会

2025年10月29日至31日，北京亦创国际会展中心将迎来一场全球生物科技领域的盛会——北京国际合成生物学与生物制造展览会。作为亚洲规模最大、影响力最广的合成生物学专业展会之一，本届展览会预计将吸引来自30多个国家和地区的500余家参展商，以及超过3万名专业观众，共同探讨合成生物学与生物制造领域的最新技术、产业趋势和商业机遇。

2025北京国际合成生物学与生物制造展览会

时间：2025年10月29-31日

地点：北京亦创国际会展中心

咨询：高老师 I36.4I36.2952

W X：2426253060

合成生物学作为21世纪最具颠覆性的前沿科技之一，正在深刻改变人类生产生活方式。本届展会将围绕"合成创造未来，生物驱动制造"的主题，全面展示合成生物学在医药健康、农业食品、能源环保、材料化工等领域的创新应用。展区规划总面积达3万平方米，分为核心技术创新展区、产业应用展区、装备与服务平台展区三大板块，系统呈现从基础研究到产业落地的完整创新链条。在核心技术创新展区，观众将看到基因编辑、DNA合成、细胞工厂设计等前沿技术的突破性进展。多家国际知名研究机构将展示最新研发的基因电路设计平台、高通量筛选系统等工具。值得关注的是，我国自主研发的第三代基因合成技术将首次公开亮相，其合成效率较传统方法提升50倍以上，成本降低至原来的1/20，这一突破将极大推动合成生物学产业化进程。产业应用展区将呈现合成生物学在各领域的商业化成果。医药健康领域，多家企业将展示利用合成生物学技术开发的抗癌药物、疫苗和诊断试剂，其中一款通过微生物发酵生产的抗肿瘤药物已完成三期临床试验，预计2026年上市。农业食品板块，人造肉、功能糖、植物源蛋白等创新产品将集中展示，某企业研发的微生物合成蛋白技术可实现年产万吨级规模，蛋白质含量高达90%。在材料化工领域，生物基尼龙、可降解塑料等环保材料将成为亮点，这些产品不仅性能优异，还能减少70%以上的碳排放。装备与服务平台展区汇聚了合成生物学研发所需的各类仪器设备和服务商。从实验室规模的生物反应器到工业级发酵设备，从基因测序仪到自动化实验工作站，完整呈现了合成生物学产业化的硬件支撑体系。特别值得关注的是，多家企业将推出专为合成生物学研发设计的AI辅助平台，这些系统能够大幅缩短菌株改造周期，提高研发成功率。展会期间将举办20余场高规格论坛活动。主论坛"全球合成生物学峰会"将邀请诺贝尔奖得主、中外院士、跨国企业高管等重量级嘉宾，深入探讨合成生物学发展趋势和产业政策。分论坛将聚焦细分领域，包括"合成生物学与未来医疗"、"生物制造与碳中和"、"农业食品创新"等热点话题。此外，大会还特别设置"青年科学家论坛"，为新生代研究者提供展示舞台。产学研对接是本届展会的重要特色。组委会将组织多场项目路演、技术发布会和商务洽谈会，促进科技成果转化。目前已征集到200余项待转化技术，涵盖医药、农业、环保等多个领域。多家投资机构将设立专场，寻找具有潜力的早期项目。据透露，展会期间有望达成数十项合作协议，总金额可能超过百亿元人民币。特别值得一提的是，本届展会将首次设立"合成生物学创新奖"，评选在技术突破、产业应用和社会价值等方面表现突出的企业和个人。评委会由国内外权威专家组成，获奖项目将获得政策支持和资金倾斜。这一举措旨在激励创新，推动行业高质量发展。观众服务方面，展会推出多项创新举措。通过官方APP可实现智能导航、会议预约、在线洽谈等功能。针对专业观众，提供技术咨询、实验室参观等定制化服务。为方便国际参会者，大会提供多语种同声传译和线上直播平台，打破时空限制。从全球视野看，合成生物学正处于爆发式增长期。据统计，2024年全球合成生物学市场规模已突破200亿美元，年增长率保持在25%以上。我国在该领域的研究论文和专利申请量均位居世界前列，但在产业转化方面仍有提升空间。本次展会的举办，将有力促进国内外技术交流与合作，加速我国合成生物学产业化进程。北京亦创国际会展中心作为国家级专业展馆，具备一流的硬件设施和配套服务。展馆位于北京经济技术开发区，交通便利，周边酒店、餐饮等配套设施完善。组委会已协调增加展会期间的公共交通班次，并开通多条免费接驳线路，确保观众出行便利。2025北京国际合成生物学与生物制造展览会不仅是一场行业盛会，更是观察生物经济未来走向的重要窗口。在全球应对气候变化、追求可持续发展的背景下，合成生物学提供的绿色解决方案备受期待。展会的举办将推动技术创新、产业融合和国际合作，为生物经济发展注入新动能，也为我国实现"双碳"目标提供科技支撑。对于从业者而言，这是获取最新行业动态、拓展商业网络的绝佳机会；对投资者来说，是发现价值项目、布局未来赛道的关键时点；对普通观众，则是了解这一改变世界的前沿科技的生动课堂。随着展会临近，各项筹备工作正在紧锣密鼓进行，一个展示生物创新力量、启迪产业未来的平台即将精彩呈现。#合成生物#

复利研究院点评凯赛生物：如果合成生物是未来的石油，凯赛能否成为它的中石化？

“如果合成生物是未来的石油，凯赛能否成为它的中石化？”

当我们谈论“硬科技”与“新质生产力”，有一个行业常被低估，却可能深刻改变人类制造方式——合成生物学。 这是一个将DNA当作代码，将微生物当作“工厂”的新世界。在这个领域里，凯赛生物是一家非常特别的公司： 它不是PPT企业，而是真正把“菌种工程+ 发酵工艺+ 材料量产”做到了工业级别；

它不追热词，而是靠十几年打磨一条“从基因到大宗材料”的重资产路径；

它不靠补贴活着，而是已经在多个产品线上实现了自研、自产、自销闭环盈利。

它是少数能够真正“用微生物替代化工路径”的上市公司，是“合成生物产业化”这条赛道上，最具代表性的实干者。 那么问题来了： 凯赛能不能从“小分子替代”走向“大产业渗透”？

它的商业模式，是资本周期中的幻象，还是产业大趋势中的基石？ 本期复利研究院，将带你拆开凯赛生物的底层逻辑：看懂它的菌种、工艺、利润结构、护城河与风险点。

研究【凯赛生物】这样的合成生物龙头企业，不能只看财务数字，也不能套传统消费/医药/材料的框架。它是一家穿越多个产业范式的公司，既是硬科技，又是制造业，还兼具全球供应链特性。

你需要一套能“横向拆行业、纵向看路径、斜向捕护城河”的复利式框架，我推荐如下五个维度：

1.技术核心：它靠什么在“微米级别”赚钱？ 凯赛的根是“合成生物技术”+“工业级发酵工程”： 是否具备自主菌种构建能力？ 它的发酵工艺放大能否跨越“实验室→万吨级”？ 有无“不断降本”的过程优化能力？

这一层决定它是不是“PPT合成生物”，还是一个真正能产业化的工程型公司。

2.商业模式：它是“卖梦想”还是“卖材料”？ 凯赛不是靠授权，而是自研+ 自产+ 自销，这是非常重的路径： 客户是谁？产品卖给谁？议价力高吗？ 是“定制型材料平台”，还是“通用型大宗品替代”？ 是否能在“产能扩张”与“销量兑现”之间建立正循环？

重点判断：它是否有to B 的订单粘性，有没有提前锁单？

3.产业定位：它在全球供应链中处于什么位置？ 合成生物不是纯国产替代，而是全球技术竞争： 凯赛是全球领先的吗？有没有被国际巨头替代的风险？ 它在哪些细分赛道有全球性优势？（如生物尼龙、生物戊二胺） 出口比例高吗？贸易壁垒或地缘风险大吗？

这决定了它未来是否会“卡别人脖子”还是被卡。

4.财务健康度：技术兑现是否转化为自由现金流？ 凯赛不是烧钱型公司，它已经盈利多年： 毛利结构是否稳定？不同产品盈利能力差距多大？ 投资强度高吗？是否靠融资驱动扩张？ 自由现金流够不够支撑它的研发+产能扩张计划？

关注重点：它是否具备“自我滚动”的财务闭环。

5.护城河与长期演进：它凭什么穿越周期？ 合成生物是慢行业，难在规模+信任+认证+客户磨合： 有无显著的工艺优势or 客户锁定机制？ 是否形成了“技术+供应链+客户+认证”的完整飞轮？ 是否具备产品线的递进梯度？老产品赚钱，新产品培育？

关键问题是：它能不能从“单点产品胜出”走向“平台化工业生物公司”。 结语：凯赛的独特性是，它是从基础科研到发酵工程再到全球市场打通的罕见标的。

这家公司不是短期讲估值弹性，而是讲“技术规模化+ 商业化深耕+ 全球渗透”的复利曲线。

我们现在正式开始对【凯赛生物】的结构化拆解。将依照我们设定的五维框架逐层剖析，从“技术核心”一直到“护城河与演进路径”，构建你对这家合成生物龙头的系统认知。

一、技术核心：凯赛不是“实验室明星”，而是“工厂选手”

凯赛的核心技术壁垒有三块：

1.自主菌种构建能力

凯赛不是买别人的菌种，而是自己从基因序列起步做合成生物工程菌，拥有完整的“设计—筛选—优化—放大”能力链条。

这意味着它能不断开发新材料，不依赖外部专利授权。

2.工业发酵能力

合成生物产业化最大瓶颈是：“实验室发酵能跑得动，大规模生产就失控”。凯赛历经多年，从千升级做到万吨级，具备“长周期、深发酵、高产率”的稳定放大工艺。

这是它能把“科研成果”变成“吨位商品”的关键。

3.工程体系集成力

凯赛具备一体化能力，从菌株、工艺、反应系统到后处理全链条打通，这让它能持续优化产率、降低单位成本。

这三点合起来，使它成为中国合成生物中为数不多真正有“工业级打穿能力”的公司。

二、商业模式：卖的是“替代+ 新价值”，而不是科研故事

凯赛最特别的地方在于，它是靠卖产品赚钱，而非靠讲授权故事或卖技术许可。

它的主力业务线包括：

生物戊二胺：全球供应主力，用于高性能尼龙（PA56），替代石化原料；

生物长链二元酸：用于特种尼龙、生物材料、润滑剂；

新材料管线拓展：正在开发生物基壬二酸、癸二酸等高级脂肪酸原料。

商业模式核心是：

把生物路线打成“可规模化+ 可降本”的大宗原料路径，直接替代化石路线产品。

这一模式的特点：

不靠讲故事，靠吨位和议价；

客户以工业材料公司为主，粘性强、转单成本高；

盈利周期长，但抗周期性好，具备“产业型稳定性”。

三、产业定位：全球合成生物工业化的稀缺样本

凯赛的独特性在于，它不是国内的，也不仅仅是生物圈的，它是：全球第一批把生物基材料真正做到万吨级量产的企业；主要客户分布在中美欧日韩等工业强国，订单来自全球特种尼龙、工程塑料与化工品巨头；出口业务占比较高，拥有稳定的国际客户体系；

但也要注意：海外认证周期长、客户转化慢、政策壁垒多，这是一条“重耕地”的慢赛道。

它的全球性不是故事，而是靠产品力一吨吨卖出去的。

四、财务健康度：盈利能力强于预期，自我造血有韧性

凯赛生物已连续多年实现盈利，核心特征是：

1、毛利率稳定

主力产品毛利在35–45% 区间波动，虽不如医药/消费品，但在大宗材料里属于高水平。

2、投资强度大但现金流自我循环

每年研发支出占比在6–8%，稳定投入；

固定资产占比高，说明扩产属于重资产路径；

但应收账款周期短、库存周转快，说明客户关系健康。

3、净利润率相对稳定

不是靠爆发赚钱，而是靠产品线复利叠加稳步增长。

财报读法关键词是：“不性感，但稳健”，适合长期主义视角看待。

五、护城河与长期演进：技术飞轮+ 客户壁垒+ 规模优势叠加

凯赛的长期优势结构体现在：

1、技术飞轮

越做越深的工艺系统，能不断延伸新产品线，打通从戊二胺→ 长链二元酸→ 尼龙→ 生物可降解塑料的多条路线。

客户护城河 化工品客户不是轻易替换的，一旦认证通过，关系可维持多年，粘性极强。 3、产能护城河 生物发酵产能不是资金堆就能上，要菌种稳定、工艺可控、放大验证，这是一道技术+ 资金+ 时间复合壁垒。 它不是靠爆款，而是靠多个产品线交错筑基，形成“材料型复利结构”。

小结：凯赛生物值得长期研究的核心理由

它是少数把“合成生物”从科研变成吨位生意的公司；

它已经盈利，不依赖讲资本故事生存；

它所在的赛道是未来10 年“替代石化+ 减碳路径”的重要组成；

它的节奏慢，但确定性高，适合做长期配置型研究。

以下是对凯赛生物2025年第一季度财报的结构化拆解，围绕“营收增长、盈利恢复、现金流、负债结构、投资与运营效率”五大维度，帮你快速把脉公司发展：

1.营收：稳中有进，继续兑现扩张节奏 营收实现7.76 亿元，同比增长13.33%，同比增速较稳健，显示核心生物基材料需求持续回暖。这一趋势延续了2024年末癸二酸产线产能投放后的消费回升脉络，说明产销联动顺畅，商业化进一步提升。

2.盈利能力：净利增长显著，盈利质量提升 净利润报1.37 亿元，同比增长30.11%，净利增速明显快于营收。表明公司在规模效应与成本控制上有所突破，毛利提升与产能放量协同发力，盈利结构继续优化。

3.现金流：经营性回款良好，无融资依赖 虽未披露详细经营现金流数据，但从2024末的现金管理可知，公司有自我调节能力。同期未见频繁融资，也未大额投入财务杠杆，说明现金流健康、尚未陷入举债依赖。

4.负债结构：扩产节奏受控，财务杠杆适中 基于2024年发展节奏（癸二酸产线投放、生物基复合材料公司成立），推断本季度新增在建工程、预付款增加显著。但无大额借款或负债激增披露，资产负债率维持在合理区间，表明扩张节奏稳妥、财务稳健。

5.投资与运营效率：研发、产销协同继续加强 2024年研发投入占比接近8%，2025年继续稳定研发节奏。正推进癸二酸及生物基复合材料跨界应用项目。安徽复合材料公司也已成立，预示产业链纵向整合和场景化落地加速

小结与投资者行动建议：

第一季度表现优秀：营收与净利双增，盈利能力增强，是阶段性表现向好的信号。

节奏持续推进中：扩产、研发、销售动作密集，商业化路径清晰。

现金与负债稳健：未见大额举债，扩张自有节奏一致。

接下来关注点：第二季度产量放量、长链尼龙与复合材料是否兑现订单、现金流回正变实数。

凯赛是一家不讲“概念故事”，而是靠微生物发酵做吨位生意的合成生物实干派。它穿越了实验室、工厂与市场三道门槛，构建起“自研菌种+ 放大工艺+ 客户粘性+ 全球订单”的复利闭环。

我们从技术、模式、全球定位、财务结构与产业护城河五个维度，尝试还原它“慢但稳、重但真”的基本面节奏。

它不是那种“今天暴涨，明天爆雷”的票；

它是那种“十年磨一剑，只为替代一滴油”的公司。