股价一度飙涨逾16.5%！中烟香港有何重大利好？

7月28日，中烟香港（06055.HK）股价放量大涨，盘中一度涨16.54%，截至发稿前，涨幅为12.86%，报36.85港元/股。

从驱动因素看，中烟香港今日股价大幅异动，得益于两则利好消息催化。

7月27日，中烟香港发布公告称，公司注意到国家烟草专卖局于2025年7月25日发布了《境内免税市场烟草制品管理办法（征求意见稿）》（法规草案）。根据法规草案，具备烟草进出口国营贸易资格的唯一企业为中烟国际。

中烟香港称，公司正与中烟国际进行洽谈，且已就保持其自中国烟草总公司采购卷烟，并独家销售至中国境内免税市场的经营地位达成共识。以上共识的落实取决于：(1)法规草案生效，中烟国际成为中国境内免税市场唯一批发企业；及(2)公司须遵守适用法律法规，包括《上市规则》及任何适用的豁免条款。

公告指出，中烟香港从事自中国烟草总公司采购卷烟，并独家销售至泰国、新加坡、中国香港及中国澳门的免税市场，以及中国境内免税市场的卷烟业务(独家卷烟出口业务)。2024年度，集团约10%的收入来自中国境内免税卷烟业务。法规草案不影响公司中国境内免税卷烟业务以外的独家卷烟出口业务。

此外，7月23日，中烟香港与四川中烟签订"长城"雪茄全球市场独家经销协议。根据协议，公司"长城"雪茄的独家经销范围已由原有的泰国、新加坡、中国香港及澳门的免税市场，以及中国境内免税市场扩展至全球市场(中国内地除外)，为拓宽公司发展空间，培育新的利润增长点，打造中式雪茄全球销售平台迈出重要一步。

资料显示，中烟香港是中国烟草的全资附属公司，主营产品包括烟叶、卷烟和新型烟草制品（如电子烟）。业务分为进口和出口。其中，进口业务是从世界各地的原产国或地区采购烟叶类产品，并向母公司出售。在公司营收结构中，该业务堪称中流砥柱，占比超六成。

出口业务包括：1）向海外卷烟生产企业出售烟叶类产品；2）卷烟出口业务；3）出售新型烟草制品；4）巴西经营业务。

国泰海通证券指出，《法规草案》旨在强化免税市场监管。该政策对中烟香港业务的实质性冲击有限，该公司"资本市场运作和国际业务拓展平台"的定位不变，长期仍具潜力，关注后续进展。

东吴证券表示，中烟香港作为中国烟草"走出去"业务平台中烟国际旗下唯一上市公司，主营业务烟叶类产品进出口稳健发展，卷烟及新型烟草产品出口打开向上弹性，进一步整合境外产业链资源空间可期。

国金证券研报亦强调，继续重视中烟香港作为中烟体系的国际业务拓展及资本运作平台的布局价值。

作者|瓶子

编辑|Lily