华山论剑 | 一场价值171亿元的“反内卷”战役

作者 | 黄少华

编辑 | 李昊飞

出品 | 华山论剑V（iauto-ilife）

靴子终于落地！

7月15日，吉利控股集团宣布，旗下吉利汽车控股有限公司（以下简称“吉利汽车”，股票代码：0175.HK）与极氪智能科技有限公司（以下简称“极氪”，股票代码：NYSE:ZK）正式签署合并协议，吉利汽车将收购其尚未持有的全部极氪股份，极氪股东可选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价。

根据公告，每股极氪股份对价2.687美元或1.23股吉利汽车新股，美国存托股份对价26.87美元或12.3股吉利美国存托股份；代价股份发行价17.15港元，较公告前收市价溢价约2.4%。交易完成后，极氪将成为吉利汽车全资附属公司，持股由62.8%升至100%，私有化现金代价折算约合人民币171.99亿元。

合并完成后，极氪将成为公司的全资附属公司，实现私有化并于纽交所退市。此举标志着吉利控股集团贯彻《台州宣言》精神，推进回归“一个吉利”战略又迈出关键一步。

高达百亿元的合并决定，涉及年销300万辆的多个品牌，吉利控股集团却用“闪电战”的速度快速推进——从5月7日提出私有化极氪的报价，到7月15日正式签署协议，前后还不到70天时间。

吉利控股集团董事长李书福表示：“吉利控股集团去年发布《台州宣言》以来，‘一个吉利行动’进展顺利，本次合并为吉利汽车更美好的未来打下了坚实基础。”

上下同欲者胜，奋楫笃行者赢！

这两天，已经有很多媒体同行对此事进行了非常深入的分析，这件事情对于吉利而言，目标非常清晰，就是——坚定不移地推进内部资源深度整合和高效融合，杜绝重复投入，提升企业整体竞争力。

随着吉利汽车与极氪完成合并，将进一步提升吉利汽车的战略执行效率、创新能力及盈利水平，为合并后的全体股东创造更大的价值。

其实，从近期吉利的一系列技术、产品和营销动作，已经可以看到成果。

举个简单的例子，原来吉利控股旗下有很多品牌，每个品牌在包括智能化等领域都有自己的方案和研发投入，导致不仅投入多，而且每个方案都不够领先。

整合之后，极氪副总裁陈奇担任吉利首席智驾科学家，推动集团级的智驾平台统一，“千里浩瀚”全域智驾平台覆盖银河、领克、极氪等全品牌，从基础H1到高阶H9共5层级方案，满足不同价位车型需求。

这样的技术协同，有利于成本控制和加速产品迭代。

类似的协同还有很多。比如在产品层面，此前极氪和领克分属两个集团，在产品规划等方面容易雷同和“内耗”，整合之后，极氪向上，领克向宽，就有了非常明晰的产品规划路径。同时，极氪在9X等全尺寸SUV上使用插电混动，而领克的纯电也会聚焦中小型车，形成更好的协同和互补。

在上周极氪9X的技术发布会后，吉利汽车集团高级副总裁、极氪科技副总裁林杰坦言，过去，极氪作为独立上市公司，一方面要承受盈利的压力，一方面要满足用户无限的期待，致使很多动作变形，用户口碑与销量未能达到理想状态。如今回归大吉利的怀抱，极氪得以卸下重负，真正能心无旁骛地与时间为友，潜心雕琢产品与品牌。

“单打独斗已难成气候，品牌的发展离不开大集团的有力支撑。做豪华品牌，一定要和时间做朋友。如果总是盯着一个月的波动，你很难沉下心来打造豪华。”林杰表示，回归“大吉利”体系后，极氪作为品牌金字塔的“塔尖”，将获得前所未有的体系支撑。

同样，无论是领克还是银河品牌，也能从“一个吉利”战略中获得更多的资源和技术，完成产品和技术的快速迭代。

从多品牌分散作战，到“集团化技术平台+多品牌用户体验”的新模式，多个品牌共享浩瀚架构、三电技术、智能座舱，形成“技术底座+体验差异”的模式，不仅能更好地降本增效，也能提升各个品牌的竞争力。

上半年亮眼的数据，正是这一战略转型初显成效的有力证明。

资料显示，吉利汽车集团上半年累计销量达到 1409180 辆，同比增长 47%，创下历史新高。其中，新能源车型（含吉利、领克、极氪）销量达 725,151 辆，同比增长 126%，渗透率突破 52%。

这意味着在吉利汽车集团售出的车辆中，每卖出2辆车，就有超过1辆是新能源车，远超行业平均水平，充分展现了其在电动化浪潮中的强劲势头和战略执行力。

而在合并之后，品牌间的协同效应也开始初步显现。比如， 作为整合关键一环的极氪科技，上半年累计销量超24.49万辆，同比增长14.5%。其中，极氪品牌累计销量为9.07万辆，领克品牌累计销量为15.41万辆。

更重要的是，放眼整个吉利控股集团层面，增长势头也是非常强劲，资料显示，吉利控股集团上半年整体销量达到193万辆，同比增长达到30%，进一步巩固了其全球汽车巨头的地位。

具体到车型，吉利也已经拥有市场覆盖面广的爆款矩阵。

比如星愿不仅是半年全品类销冠，也是上半年唯一突破 20 万辆销量的单车，上半年其累计销量高达 204940 辆。星耀 8的成绩同样亮眼，自 2025 年 5 月 9 日正式交付以来，已经连续两个月登顶中高级插混轿车市场销冠。

领克 900 也连续 8 周稳居大型 SUV 市场前三，6月销量更是达到 5566 辆，超越理想 L9跻身全尺寸高端混动 SUV 销量 TOP2。

接下来，还有包括银河 A7、银河 M9、极氪 9X 等新车齐发，有望在市场中掀起新的热潮。

也是这份扎实的上半年答卷和内部整合带来的巨大潜力，吉利汽车集团展现出前所未有的信心，将全年销量目标从270万辆大幅上调至300万辆。

这不仅是对自身能力的肯定，更是对“一个吉利”战略下资源整合、效率提升、协同发力所释放能量的强烈预期。

合并后的新吉利汽车，正以更聚焦、更协同、更高效的姿态，加速驶向未来竞争的深水区。