已连续亏损5个季度！金证股份(600446.SH)两大股东再抛减持计划

在业绩持续承压的背景下，金证股份两位创始人股东抛出了减持计划。7月13日，金证股份公告称，公司董事赵剑与徐岷波因个人资金需要，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持合计不超过2880万股，占公司总股本的3.04%，按公告前一日收盘价21.19元/股计算，套现金额或超6.1亿元。其中，赵剑拟减持1770万股（占总股本1.87%），徐岷波拟减持1110万股（占总股本1.17%），减持窗口期为2025年8月4日至11月3日。此次减持正值公司连续第五个季度业绩下滑，引发市场对经营前景与股东信心的关注。

减持计划披露时，两位股东持股状态已引发市场聚焦。赵剑及其一致行动人合计持有公司8.48%股份（约8027万股），徐岷波持股比例为4.71%（约4456万股）。值得关注的是，两位股东均为公司创始团队成员，且近年减持频繁。公开数据显示，徐岷波已累计减持5115.66万股，套现约8.89亿元；赵剑自2016年以来累计减持3271.33万股，套现约7.63亿元。若本次减持完成，两人历史累计套现金额将分别突破11亿元。公司强调，本次减持符合法规要求，赵剑此前作出的2024年5月至2025年5月不减持承诺已履行完毕，且减持不会导致控制权变更。

股东减持背后，金证股份正面临严峻的业绩挑战。据7月8日发布的半年度业绩预告，公司预计2025年上半年归母净利润亏损3235万至4622万元，尽管同比亏损收窄，但仍延续了自2024年以来的颓势。回溯财务数据，公司2024年全年归母净利润亏损2.02亿元，同比由盈转亏（2023年盈利3.69亿元）。进入2025年，第一季度营收仅5.21亿元，同比下滑52.1%，归母净利润亏损扩大至9520万元。这标志着公司自2024年一季度起，已连续五个季度出现营利同步下滑。

对于持续亏损，金证股份解释称，软件业务存在明显季节性特征——项目多集中在下半年交付验收，但费用成本全年持续发生，导致上半年常处于亏损状态。更深层的问题则源于业务结构：数字经济板块项目回款周期延长，信用减值损失率上升，推高资产减值计提规模。为应对困局，公司已收缩IT设备分销及银行机构业务，将资源聚焦金融科技主业，通过降低期间费用维持毛利水平。这些调整虽使2025年上半年亏损同比收窄，但尚未扭转整体颓势。

金证股份成立于1998年，2003年登陆上交所，作为国内金融科技服务领域的重要企业，其创始团队杜宣、赵剑、徐岷波、李结义曾各持有17.56%股权。伴随近年多位创始人持续减持，股权结构逐步分散。市场反应则呈现矛盾态势：减持公告发布当日（7月13日），公司股价涨停至21.19元，年内累计上涨22.91%，近60日涨幅达39.87%。

面对股东减持可能引发的市场波动，金证股份在公告中表示将督促股东合规操作并及时披露进展，提示投资者关注风险。在主营业务承压与核心股东套现的双重背景下，公司能否凭借金融科技主业聚焦实现业绩反转，仍需观察下半年项目交付与回款效率的实际改善。

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