做了个调研，创新药行情可能还没结束！

这期干货有点多，大家聚精会神听我说。

基金中考已经结束，创新药基金成为了市场最靓的仔，霸榜主动权益基金榜单。

在熊猫眼看来，这不是最重要的。

业绩优秀只代表以前，基民也没有时光穿梭机能够重新做一下选择。

我们最应该关心的是这些抓住上半年投资机会的基金经理，未来的业绩能否延续，或者学习一下他们接下来的投资思路，看看自己的持仓有没有走错路。

直白一点就是像今天这样的大涨还有没有。

大家先不要急，我已经替大家急完了。

这周我们调研了部分上半年业绩优秀的基金经理，给大家整理了一份核心观点集锦，建议点赞保存。

数据来源：wind，2025.06.30

1、中信建投北交所精选两年定开A，涨幅81.59%（暂停申购）

该基金是由冷文鹏管理，也是目前唯一在管一只基金。

这只基金取得优异表现主要有两个因素：老天爷赏饭吃+基金经理实力强。

基金经理是2024年7月接手这只基金的，市场是9月份开始全面走强的，有点天选之子的感觉。

其次基金经理在北交所大幅上涨的过程中也展现了超强的投资能力——遵循追求稳健回报，以价值投资、绝对回报为导向，主动控制组合波动，特别是下行风险。

任职以来相对于北证50取得了超过90%的超额收益，区间最大回撤不到20%，属于北交所的投资利器。

他对未来北交所的投资看法是长期乐观，短期偏谨慎。

“近期北交所市场以盘整为主，但整体来看处于高位，估值呈现一定程度泡沫化，需要通过业绩增长逐步消化。但综合年报、一季报披露情况及未来业绩预期，北交所以及现有组合中有很多公司从中长期来看仍具备一定投资性价比，远期可以保持适度乐观。”

关注方向：创新——主要是科技；消费——包含新消费；红利——银行、高速等；困境反转——包括医药、新能源等。

2、华夏北交所创新中小企业精选两年定开，涨幅71.92%（暂停申购）

这只基金算是一只传奇基金——2023年的冠军基金，由顾鑫峰一手带大。

顾鑫峰在管基金持续获得稳定超额收益的秘诀是“相信研究创造价值的力量，持续、积极拥抱好公司”。

听着像套话，但其实很有内涵。大多数人不参与北交所的原因是觉得北交所市场的公司体量小，质地相对一般。

但市场的走势却与大家最初的想法大相径庭，这里面的核心原因就是北交所涵盖的不到200多家公司，是从新三板6000多家公司中选出来的，由于基数较大，虽然体量相对较小，但有仍有一些质地优秀的公司。

而基金经理的作用就是通过主动研究，取其精华去其糟粕，发现价值，拥抱价值，而不是鼻子眉毛一把抓，从业表现来看，顾鑫峰的选股能力非常突出。

至于对北交所未来的投资看法，他给出的意见是“让我们永远相信美好的事情即将发生”——从长期维度来看，目前的北交所仍是“小荷才露尖尖角”，巧合的是这句话他在2023年获得权益基金冠军采访时就曾说过，现在明显得到验证。

3、中银港股通医药A，69.57%（暂停大额申购）

这是一只纯正的医药主题基金，基金经理郑宁也是纯正的医药基金经理——目前在管的四只基金全部为医药主题基金，基金收益的差别主要来自于对港股创新药的含量。

其中中银港股通医药作为布局港股市场的基金，表现最为优异。

通过基金持仓可以发现基金经理踏准这轮创新药的行情，并不是运气，而是好风凭借力——个股的持仓周期多数都在5个季度。

也就是说刚成立就已经布局，依据则来自于基金经理每个月都会对医药进行多维度的评估，选出最具风险收益性价比的细分方向。

至于对创新药未来的看法，基金经理相对还是比较乐观——创新药的短中长期基本面强势+目前风险收益比仍高，看好本轮创新药行情的持续性。

4、华安医药生物A，涨幅65.03%

该基金是由桑翔宇管理，拥有“生物工程+经济学”复合学科背景的他，2016年入行至今，持续深耕医药投资领域，完整经历过医药的周期，善于把握行业景气趋势性机会。

“基金好做不好发“在这只基金上面得到了充分体现。去年年底成立时，规模只有1800万，其中1000万还是华安基金跟投的，发得很艰难。

但星光不负赶路人，创新药的复苏，让这只基金收益颇丰，基金公司的战略眼光确实很独到。

基金经理对于未来创新药的走势比较乐观。

“当前的创新药行业，正在迎来政策面、产业面、技术面和基本面这四重利好共振，这将是以年为维度的重大投资机会，当前要坚定信心，迎接创新药投资的黄金时代。”

5、平安核心优势A，62.58%

虽然这是基金看着不是医药主题基金，但基金经理周思聪赋予了它医药基金的灵魂——2023年11月任职以后，仓位迅速全部更换成了创新药。

当然这可不是基金经理的一时兴起，相反周思聪早在长盛基金任职时期就管理了两只医药主题基金，其中长盛医疗行业年化收益接近20%。

来到平安基金以后，在管的四只基金全部为医药主题基金，收益能力得到进一步增强。

谈及当时持仓创新药的初衷，她认为中国创新药投资在医药行业整体缺乏机会的情况下，走过了艰难曲折的2022-2024年，尽管屡经波折，但创新药投资依旧是前几年医药行业投资中少有的亮点型子行业。

对于接下来投资逻辑，她认为可能成长风格还将继续占优，优质的科技资产、新兴消费行业都值得关注。至于医药方向的话，重点还是创新药，她相信对创新药来说目前已经是轻舟已过万重山的格局，但不建议追涨，建议分批介入。

6、诺安精选价值A，62.26%

该基金是由唐晨管理，也是他唯一在管的一只基金。

虽然不是医药主题基金，但自从唐晨2022年接手这只基金开始就把仓位换成了创新药，注意不是医药，是目标明确的直奔创新药。

他的逻辑是低估+新周期正在到来。

在2023年我们就观察到创新药产业正在走出上一轮产业周期的波谷，开始走向下一轮产业周期的高景气阶段，目前创新药产业刚刚开始，未来随着“政策、资本、产业动能”的共振强化，我们或许可以期待更加波澜壮阔的行情。

至于接下来对创新药的看法，可以总结为短期波动不改长期向上趋势。

他认为当前中国创新药行业正处于从量变到质变的关键阶段，政策红利、工程师红利与资本红利的共振，推动行业进入上行周期。

尽管短期面临估值波动，但从中长期来看，具备核心研发能力、大单品潜力的企业将持续创造价值。

总结一下就是，长期维度上还可以接着奏乐接着舞，短期维度的话，每个基金经理有自己的投资思路，无关对错，最终还是要看收益说话。

还有一些基金经理的投资观点集锦，受限于文章长度的原因我们就不放了，大家有感兴趣的基金经理或者基金可以在评论留言！

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