面板仍处承压周期 行业老三惠科IPO募资85亿元能否如愿

第三大面板企业将上市。6月30日晚间，深交所官网发布公告显示，惠科股份有限公司（简称“惠科股份”）IPO申请已正式获得受理。

自2023年首次IPO折戟后，惠科股份业绩回升，2024年营收达超400亿元。惠科股份此次IPO拟募资85亿元，主要用于扩大和新技术、新产品的研发和创新。

2023年IPO折戟，近两年业绩回升

惠科股份成立于2001年，专注于半导体显示领域，主营业务为研发、制造和销售半导体显示面板等核心显示器件及智能显示终端。

主要产品包括多种尺寸和多种类型的TV和IT显示面板、智能电视、显示器及智慧物联终端等，广泛应用于消费电子、商用显示、汽车电子、工业控制、智慧物联等各类应用场景。

面板行业周期性明显，企业营收波动性较强。2023年8月，惠科股份首次冲击IPO折戟，一大原因也是行业下行周期对公司经营的影响。

今年5月，惠科股份上市辅导机构的中国国际金融股份有限公司披露报告，确认已完成对惠科股份的上市辅导。意味着，惠科股份再起上市计划。

惠科股份是全球三家大尺寸液晶面板巨头之一，其他两家是京东方与TCL科技。群智咨询数据显示，2024年度，惠科LCD电视面板出货面积、显示器面板出货面积、智能手机面板出货面积分别位列全球第三名、第四名、第三名。

2022年-2024年，惠科股份营收分别为271.34亿元、357.97亿元、403.10亿元；同期归母净利润分别为-14.28亿元、25.66亿元、33.39亿元。

其中2022年至2024年公司半导体显示面板业务收入分别为194.45亿元、251.86亿元和290亿元，智能显示终端业务收入分别为68亿元、96.32亿元和102.63亿元，主营业务收入占营业收入的比例分别为96.72%、97.26%和97.41%。

奥维睿沃总经理陈慧表示，从面板规模的角度来看，惠科在中大尺寸应用的市场增速也较为可观，韩系、日系厂商逐渐退出LCD市场供应后，惠科产品布局迅速，主流产品的出货规模不断增长，不断地抢占市场份额。

不过，近期全球头部电视品牌6月大幅下调当月的面板采购量，各家面板厂的出货压力陡增。虽然面板厂有控产，但是控产力度不足以抵消当前面板需求下降的力度，面板厂需再度检讨控产方案，预计当前TV面板价格承压下行。

此次IPO拟募资85亿元

惠科股份是中国大陆最早建成G8.6高世代产线并投产的企业。招股书显示，惠科股份目前拥有4条G8.6高世代产线及6座智能显示终端生产基地，同时配置有5个显示模组生产基地和4座显示终端配件生产工厂。

这四座显示面板生产基地中，重庆金渝和滁州惠科G8.6高世代产线分别于2017年和2019年投产；绵阳惠科G8.6高世代产线于2020年投产；长沙惠科G8.6高世代产线于2021年投产。

六座智能显示终端生产基地分别为重庆金扬于2017年投产；合肥金扬和宜昌惠科于2016年投产；广西智显于2019年投产、东莞惠智于2022年投产，越南惠科2023年投产。

惠科股份此次IPO拟募资85亿元，25亿元投建于长沙新型OLED研发升级项目、30亿元投资于长沙Oxide研发及产业化项目、20亿元投建于绵阳Mini-LED智能制造项目、10亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

其中，“长沙新型OLED研发升级项目”主要针对OLED显示面板的生产方案进行研发，有利于提高公司在OLED显示技术方面的技术储备水平，为OLED产品的规模化量产提供技术保障。“长沙Oxide研发及产业化项目”将加大Oxide技术的研发投入，提升公司Oxide显示面板的生产能力和技术水平，并扩宽Oxide相关产品应用场景、丰富产品结构，增强公司产品竞争力。“绵阳Mini-LED智能制造项目”将加大公司MiniLED产品的产线布局，持续研发高性能MiniLED产品。

惠科股份表示，本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务进行，通过本次募集资金投资项目的实施，将有助于公司实现现有产品市场的扩大和新技术、新产品的研发和创新，既是现有业务的升级、延伸与补充，也是对未来发展战略的落实。同时，募集资金投资项目的顺利实施将有利于进一步提升公司研发和生产能力，有效增加公司营运资金、优化资本结构，进一步提升公司的核心竞争力。

“若惠科股份顺利上市，预计对其战略布局也会产生影响，预计企业会获得多重赋能，资金压力的缓解，有助于面板行业的资金流动性的补充，以及对新型技术的投资。且在当前技术储备的基础上，募集的资金会有部分投向新技术的开发，增加高附加值产品的研发与产出，助力其在细分市场以及潜力高端市场的突破。此外，上市平台有助于并购扩张等决策，提升对抗周期性风险、行业竞争的能力。”陈慧认为。

新京报贝壳财经记者 陈维城

编辑 杨娟娟

校对 陈荻雁