Mysteel：6月临汾市场炼焦煤回顾及7月份展望

概述：回顾6月，焦炭于月初、月中各提降一轮，炼焦煤市场持续下行，但6月份煤矿进入安全生产月，伴随环保及安全检查逐步加紧，部分煤矿6月份生产方面有所减量或停产，比如瘦煤月初因受区域内大矿停产影响供应量有所下降；需求方面，6月份铁水产量依旧维持240吨以上的高位运行，对双焦刚需上有一定的支撑；到6月下旬开始，前期部分超跌煤种在煤矿停产供应减量叠加游部分企业底部补库影响下，部分煤种成交情况开始有所好转，进而带动整体市场情绪有回暖迹象。展望7月份，此次市场回暖情绪是否可实际转化为开启新一轮焦炭提涨，仍然需要谨慎看待，后续需密切关注7月份煤矿复产情况以及下游钢厂生产及终端钢材消费等情况，接下来我们从以下几个方面做简要回顾和展望。
一、6月临汾炼焦煤市场回顾

（1）价格回顾

6月份临汾地区炼焦煤价格整体呈震荡下行趋势，但到6月下旬部分品种因局部供应扰动出现阶段性反弹。总体来看，跌幅较多的为高硫主焦及高硫肥煤，比如尧都区高硫主焦较月初跌90元/吨，高硫肥煤较月初跌70/吨；此外洪洞低硫1/3焦煤较月初下跌50元/吨，而安泽低硫主焦下跌幅度较小，较月初下跌10元/吨，低硫瘦煤方面，由于乡宁主流大矿6月份停产影响，供应量减少价格基本持稳。

6月份价格波动主因包括，钢材淡季成材出货疲软抑制原料采购积极性，但后期环保检查导致的供应收紧对部分煤种形成短期挺价支撑，到6月下旬炼焦煤市场出现小幅较热局面，如部分高硫资源价格有所上涨，如下：

表2：临汾市场部分炼焦煤种涨幅

（2） 供给回顾

6月份临汾地区炼焦煤供应量环比收缩，主产区环保及安全检查加严是核心扰动因素，其次是市场持续下跌导致部分高开采成本煤矿被迫减量或停产。据Mysteel全国523家炼焦煤矿山生产情况调查统计，6月份全国523家煤矿原煤日产量为185万吨，月环比减少6.8万吨，产能利用率为82.5%，下降3个百分点，其中国内减量主要源于山西临汾、长治部分煤矿因安全检查停产。具体到临汾地区主有，蒲县地区洗煤厂因环保限产导致精煤供应受限，古县个别煤矿因井下问题停产，洪洞、乡宁前期停产煤矿复产缓慢，总体导致区域内供应小幅收窄。

表3：全国523家炼焦煤矿山生产情况调查统计

（3）需求回顾

需求端，据本月临汾市场线上竞拍成交不完全统计，6月份临汾地区煤矿总挂牌154场次，总挂牌量249万吨，成交160万吨，流拍率为35.74%，成交价跌多涨少，市场于6月下旬成交情况稍有好转。下游方面，据最新调研247家钢厂高炉开工率83.82%，环比上月降0.05% ；钢厂盈利率59.31%，环比上月增0.44%；钢厂盈利率总体呈现稳中上升势，且6月份铁水日均产量总体依旧维持在240万吨以上，总体需求端可维持一定刚需支撑。

表4：247家钢铁企业铁水日均产量

表5：247家钢铁企业盈利率

总体来看，6月份临汾市场总体呈现“刚需托底但增量乏力”的特征，铁水高位震荡起到一定基础支撑作用，但钢厂利润传导压力抑制补库强度。钢厂因成材库存压力维持谨慎采购策略，据Mysteel钢厂煤焦生产情况调查统计，钢企焦煤库存可用天数降至12.37天，环比上月末减少0.23天。从中长期看，7月份钢材依旧处于消费淡季导致需求预期偏弱，社会库存压力传导至原料端，钢厂持续通过压价实现利润再分配，而短期内，刚需支撑下，前期供应减少趋势炼影响下焦煤或有小幅上探走势。
二、7月临汾炼焦煤市场展望

总体来看，6月份临汾炼焦煤市场供需双弱，价格下行压力与供应扰动并存。在环保检查及市场原因下导致原煤供应阶段性收缩，到6月底市场出现阶段性反弹。供需层面来看，供应方面，7月份区域内前期停产煤矿陆续复产，短期内炼焦煤供应量或有小幅明显提升，如据统计到6月底临汾地区整体炼焦煤原煤日产为22.95万吨，环比6月中下旬降4.31万吨，而7月初乡宁地区某低硫瘦主焦大矿复产，单个煤矿原煤日产预计便达2.3至3万吨；而需求方面，7月份终端消费依旧处于淡季需求疲软，钢厂若有压价行为或还会抑制价格持续反弹。故展望7月，市场或延续底部震荡格局，后续需密切关注区域内煤矿复产情况、下游终端成材消费及库存情况，以及钢厂减产检修计划等，另外宏观方面，也需关注7月重要会议对安检政策的潜在调整及铁水产量边际变化方面影响，以判断市场后续方向。

因此7月市场核心矛盾为“供应扰动”与“需求疲软”的博弈，建议维持谨慎中性策略，优先保障流动性。

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