Mysteel半年报：2025年下半年817小白鸡或筑底回升

概述

2025年上半年817小白鸡价格整体呈现“先扬后抑的走势，经历了1-2月的相对高位运行后，3月起进入下行通道，6月跌至年内低点。上半年817小白鸡价格同比出现了较大跌幅，且走势较往年平缓运行。

一、2025上半年市场回顾

（一）2025上半年价格走势回顾

1.1.1 817小白鸡鸡苗价格走势回顾

2025年上半年817小白鸡鸡苗均值为0.59元/羽，同比跌幅为20.73%，环比跌幅为34.62%。上半年817鸡苗价格同比出现了较大跌幅，且走势较往年异常平缓，全阶段均是低位震荡状态。主要原因一是经过连续几年的扩产增量，商品代出苗量居于高位，供应充足，利空鸡苗价格；二是鸡苗下游表现疲软，养殖端受屠宰亏损和毛鸡价格低位的牵连，上鸡积极性一定程度受挫，影响了价格表现。

整体鸡苗价格走势呈现出整体平稳、前高后低的特点，其中高点0.95元/羽出现在1月份，主要是受春节前产品备货的影响，带动毛鸡和鸡苗价格走高；2-3月份同样出现了阶段性小高峰，主要是受断档期供应不足支撑；进入2季度后，供需面逐步归于正常，817鸡苗价格开始重心下移，其中最低价出现在4月份，为0.45 元/羽。受饲料成本上调和对后市预期不佳的影响，上鸡积极性下滑，鸡苗价格出现了阶段低点。整体而言，2025上半年817小白鸡鸡苗价格低位震荡为主，重心下移，变动有限。

1.1.2 817小白鸡价格走势回顾

2025年上半年817小白鸡价格均值为3.65元/斤，同比跌幅为13.83%，环比跌幅为10.63%。上半年817小白鸡价格同比跌幅较大，且走势较往年异常平缓。上半年整体呈现区间震荡状态。

主要影响因素：

其一是供应端先紧后松。冬季低温影响，鸡苗孵化率和成活率下降，导致出栏量偏紧。3月起，随着气温回升和补栏恢复，产能逐步释放。特别是快羽鸡苗占比提升经过连续几年的扩产增量，商品代出苗量居于高位，供应充足，利空毛鸡价格；

其二是需求疲软。春节后进入传统消费淡季，餐饮团膳需求恢复不及预期，屠宰企业库容率长期高企70%以上，抑制收购意愿。

其三为替代品挤压市场。生猪与白羽肉鸡市场上半年持续低位运行，促使部分食品加工企业转向采购小规格白羽肉鸡，进一步挤压817市场需求，养殖端受屠宰亏损和毛鸡价格低位的牵连，上鸡积极性一定程度受挫，影响了价格表现；猪肉替代效应增强，2025年上半年生猪价格低位运行，与鸡肉价差缩窄，分流肉类消费。

2025年上半年817小白鸡价格整体呈现“先扬后抑”的走势，经历了1-2月的相对高位运行后，3月起进入下行通道，6月跌至年内低点：其中高点3.95元/斤出现在1月份，受春节前备货行情拉动，价格出现小幅上扬。屠宰企业收购积极，市场棚前收购价格高位震荡；其中最低价出现在6月份，为3.36元/斤。终端需求低迷是主要拖累因素，4-5月加速探底，尽管有清明节短暂备货需求提振，但效果有限，6月中下旬，毛鸡价格跌至上半年低点，供需双弱情况下，需求端受农忙季节影响，屠宰企业开工率普遍下调，毛鸡价格难支撑。

1.1.3 817小白鸡冻品价格走势回顾

2025年上半年817小白鸡冻品价格均值为101.58元/件，同比跌幅为12.06%，环比跌幅为8.45%。上半年817小白鸡产品价格低位震荡，同比跌幅显著。主要原因一是经过连续几年的扩产增量，市场毛鸡供应充足，利空产品价格；二是终端需求表现疲软，高价产品走货不畅，养殖端因屠宰亏损和毛鸡低价传导，补栏积极性受挫，进一步削弱产业链价格支撑。

上半年817小白鸡冻品走势持续低位运行，相较于往年起伏波动较大的淡旺季，价格变动平缓。高价出现在1月份，107.78元/件，一季度产品价格延续较高位置运行，难涨难跌。年初以冻品销售为主，冻品走货速度明显加快，经销商年前备货开始，再加上毛鸡价格上涨的推动，屠宰企业上调产品价格拉动走货。最低价出现在6月份，价格为94.56元/件。进入二季度，随着毛鸡价格下跌，冻品价格下调，经销商多存观望态度，备货积极性不达预期，屠宰企业产品价格难涨难跌。

2025年上半年817小白鸡冻品市场在供应过剩与需求疲软的双重压制下深度回调，区域价差缩小凸显产能过剩程度，这一趋势与全年毛鸡供大于求的格局一致，冻品作为产业链终端的“滞销”压力，直接映射出产能扩张与消费动能不足的结构性矛盾。

（二）2023上半年基本面情况回顾

1.2.1 817小白鸡出苗量分析

2025年上半年817小白鸡出苗量总值为4372万羽，同比跌幅为22.72%，环比涨幅为14.24%。

2025年上半年817小白鸡出苗量整体呈现“先增后减，同比收缩”的特点，2025年一季度，受2024年四季度孵化企业持续亏损导致的主动缩量影响，种蛋转化率降低，叠加中小孵化场提前停孵，2025年初鸡苗供应延续偏紧态势，叠加2025年上半年鸡苗价格持续低迷，市场抽活珠子情况转多，市场出苗减少；二季度，毛鸡市场价格难提振，随天气转暖孵化效率提升，养殖端因饲料成本高压抑制鸡苗补栏，出苗量恢复缓慢，目前市场出苗多以大厂供应，大厂上孵积极性欠佳。

1.2.2 817小白鸡屠宰开工率分析

2025年上半年817小白鸡屠宰企业开工率均值为38.70%，同比跌幅为1.80%，环比涨幅为19.7%。开工率同比降幅收窄，但恢复乏力。

2025年上半年开工率环比涨幅为19.7%，环比增加的主要原因是部分中小厂因亏损退出市场，2025年存活企业产能利用率被动提升，而非需求拉动，开工率的恢复持续性有限，目前屠宰企业实际开工受制于库存情况。一季度屠企开工维持正常的深“V”走势，今年存在较往年提前 1-2 天停工的操 作，而春节后受限产品走货缓慢和库存压力，开工后屠企并没有快速提量的计划，甚至出现控量宰杀的情况。随着断档期的到来，鸡源减量叠加受库存拖累，开工始终难以提振正常点位。二季度的大多时间，屠宰场都维持控量宰杀状态，分别在 5月上旬和 6 月中旬有两次满宰机会。5月上旬对应前期养户出栏集中，供应充裕导致的高开工；6 月中旬则是毛鸡价格跌至近年低点。

1.2.3 817小白鸡屠宰库容率走势分析

2025年上半年817小白鸡屠宰企业库容率均值为64.50%，同比涨幅为22.30%，环比涨幅为21.07%。

2025年上半年库容率维持高位运行，一季度初期春节前备货影响，产品走货略有加快，库容率在60%左右震荡，而后库容率高位运行主要由于春节后需求回落，消费淡季，冻品走货迟缓；二季度处于缓慢曲库阶段，主要原因是高温抑制毛鸡供应量，屠宰企业库存压力较大，部分企业出现低价走货现象。目前屠宰企业主要通过“以销定产”控制库存，因经销渠道下沉推进较慢，社会库存压力主要转移至块段，屠宰企业资金链承压。

1.2.4 817小白鸡养殖盈利回顾

按照当下出栏小白鸡3.00斤/只，料比1.60计算，上半年出栏817平均养殖盈利-0.71元/只，同比下跌1.15元/只，同比跌幅为262.34%，环比跌0.97元/只，环比跌幅为380.57%。

2025年上半年817小白鸡市场养殖端盈利不容乐观，上半年影响养殖盈利主要有以下几方面影响：其一，饲料成本占817小白鸡养殖总成本的60%-70%，是影响盈利的核心变量。上半年饲料价格呈现“先降后升”走势，但整体仍处于高位，玉米价格较为坚挺，豆粕受宏观环境影响下，波动幅度较大；其二是毛鸡价格整体呈现震荡下行的状态，养户“控成本补栏”的心态远高于前期“看行情补栏”，在屠企开工意愿调控毛鸡价格的背景下，人为干预力度增加，养户选择补栏节点更加困难，转向控成本成为无奈之举。

二、2025下半年市场展望

2.1 817小白鸡下半年价格预测

据Mysteel农产品市场调研商品代出苗量数据推算，下半年出苗量或维持低位。

从供应端来看，下半年817小白鸡供应预计呈现“前松后紧”态势，但整体供给量仍高于去年同期，2025年传统孵化企业产能已处于偏低水平，继续缩量概率较大。若7-8月淘汰种鸡力度加大，四季度供应收缩幅度可能超预期；从需求端来看，三季度前期整体呈现区间震荡，消费疲软（抑制需求。但养殖端深度亏损可能触发抗价情绪，价格下行空间有限，预计在成本线区间震荡；三季度末或开启上行通道，双节备货启动，叠加供应减量（三伏天影响投苗），供需格局改善。从替代品角度来看，若替代品产品价格上行，有望推高毛鸡价格至成本线上方。

总体来看：下半年817小白鸡价格或呈现“震荡筑底→阶梯上涨”走势，需重点关注产能去化程度及养殖盈利。

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