上海公司法律师胡鹏丨创始人4亿天价离婚费！

上市公司的股权结构图上，一条新出现的分割线背后往往藏着一场夫妻间的战争。

2025年1月，金丹科技发布公告：实控人、董事长张鹏与李中民离婚，张鹏将其持有的2400万股（占公司总股本12.47%）分割至李中民名下。按当日股价计算，这笔“分手费”高达4.16亿元。

而就在同月，纵横股份实控人任斌离婚案一审宣判，其持有的1230.12万股被判归配偶所有，市值超4亿元；移远通信董事长钱鹏鹤分割给前妻的股份市值更是高达11.03亿元。

资本市场正成为富豪离婚的昂贵战场。

01 天价账单，企业家离婚的资本代价

企业控制权与家庭关系的交织地带暗流涌动。2025年初至今，已有超10家上市企业披露实控人离婚引发的股权分割事件。这些“天价离婚案”背后，是复杂的法律规则和惨痛的商业教训：

1. 神州数码实控人郭为因离婚纠纷被冻结7738.9万股股份（占公司总股本11.56%），对应市值超33亿元，公司控股股东变更风险高悬。

2. 鼎信通讯实控人王建华在2017年签署离婚协议，约定将3295万股股份归前妻张启所有，却隐瞒七年未披露。2025年4月，公司因此被青岛证监局警告并处以70万元罚款，相关责任人员被罚205万元。

3. 珠城科技控股股东张建春离婚，直接向施乐芬分割876.75万股股票，按当日股价计算市值达3.81亿元。

这些数字背后，是《民法典》第1062条确立的铁律：夫妻在婚姻关系存续期间所得的生产、经营、投资收益，属于夫妻共同财产。胡鹏律师提示，即使股权登记在一方名下，法院也会穿透审查财产本质。

02 穿透审查，股权的婚姻法律边界

当创始人面临离婚诉讼时，股权的归属认定绝非简单的“登记在谁名下就归谁所有”。司法实践已形成一套严密的审查逻辑：

1. 时间要素：婚后取得的股权原则上属于共同财产。即使一方以婚前财产出资，若无法提供银行流水、财产公证等完整证据链，仍可能被认定为共同财产。

2. 贡献认定：2025年最高院指导案例第189号确立的“股权增值贡献度”规则明确：非持股方参与公司经营的，可按贡献比例分割股权增值部分。小马奔腾案中，创始人遗孀金燕因深度参与公司决策，最终被判承担回购义务。

3. 特殊形态处理：

   • 干股：因职务身份获得的股权属共同财产

   • 期权：婚后取得未行权的，增值部分可分割

   • 代持股权：需提交代持协议等证明实际权利人

胡鹏律师特别指出，对赌失败引发的债务风险常被忽视。在股权回购纠纷中，若配偶持有公司股权或参与经营，创始人承担的回购义务可能被认定为夫妻共同债务。

在著名的“小马奔腾”回购案中，法院认为金燕作为公司法定代表人和股东，深度参与公司决策，实际享有投资带来的股权溢价收益，因此回购之债及于金燕。

03 未雨绸缪，构建股权的双重防火墙

面对婚姻变动可能引发的股权地震，企业家亟需构建法律防火墙。胡鹏律师结合实务经验，提出以下核心策略：

（1）婚前协议：锁定边界的法律盾牌

一纸协议的价值，可能在危机时刻抵得上亿万资产。

福建海西新药创制股份有限公司创始人康博士与冯女士在2020年12月15日订立婚内财产协议，明确两点核心内容：康博士所持股权属夫妻共同财产；重大决策需双方达成共识并一致投票。该协议在IPO前夕的股权交割中发挥了定纷止争的关键作用。

更极致的案例是刘强东的薪酬设计：在与章泽天结婚前，京东一次性授予其49亿股权奖励（婚前财产），并实施十年薪酬计划——每年基本工资1元，且十年内不再授予额外股权。该架构确保婚后财产边界清晰。

（2）股权架构：控制权与收益权的分离设计

1. 家族信托：传媒大亨默多克在与邓文迪结婚前，将新闻集团股权装入家族信托。2013年离婚时，邓文迪仅获两套房产，默多克139亿美元财富安然无恙。

2. AB股架构：京东通过AB股设计，使刘强东以少数股权掌握80%投票权，确保控制权不受股权分割影响。

3. 持股平台设计：由创始人控股的有限合伙企业作为持股平台，非持股配偶不作为合伙人，从架构上规避共同经营认定。

（3）动态条款：股东协议的“枕边人条款”

胡鹏律师建议，股东协议中应设置“土豆条款”（参照土豆网创始人王微婚变案例），明确约定：

1. 创始人离婚须通知其他股东

2. 配偶承诺不就股权主张权利

3. 股权分割需履行优先购买权程序

土豆网创始人王微因离婚诉讼错过上市窗口期，最终公司被优酷并购的教训警示企业家：风险隔离关乎企业生死。

04 危机应对，股权分割的止损策略

当婚姻危机已不可避免时，企业家需采取专业法律行动：

1. 信息披露：参照《上市公司信息披露管理办法》第22条，涉及实控人持股变动的事项须及时披露。鼎信通讯因隐瞒离婚分割股份被处罚的案例值得警醒。

2. 税务筹划：李国庆俞渝离婚案中，选择现金补偿而非股权分割，既避免控制权稀释，又降低股权转让20%所得税负。

3. 债务隔离：若面临对赌回购，应立即通过财产分割协议明确约定债务承担范围，避免牵连配偶个人财产。胡鹏律师指出，对赌协议中“创始人承担无限连带责任”条款是重大风险点，曾有创始人因此输掉三代祖宅。

4. 表决权委托：李国庆俞渝离婚案中，双方儿子将投票权授予俞渝，成为控制权争夺的关键变量。企业家可通过事先设置表决权委托机制防范控制权旁落。

土豆网创始人王微的婚变让公司错失上市良机，最终被优酷并购；当当网李国庆夫妇的离婚大战使公司从行业第一滑向边缘。

而福建海西新药的康博士夫妇，凭借一纸明晰的婚内财产协议，在IPO前夕平稳完成股权交割，让企业航船穿越婚姻变动的风暴。

资本市场的游戏规则从不相信眼泪。当企业家们将商业蓝图精确到小数点后两位时，胡鹏律师建议：更应将婚姻风险纳入公司治理方程。因为最坚固的企业护城河，往往始于最私密的结婚证。

本文作者：胡鹏 律师
北京盈科（上海）律师事务所 | 专业领域：公司、股权、证券、金融产品及高净值人群个人法律服务。
胡鹏律师长期专注于公司法及相关商事法律实务，擅长处理公司治理结构设计、股权纠纷、投融资法律风险防控、合同争议解决等复杂法律事务，为众多企业提供专业、高效的法律服务。

胡鹏律师简介：
北京盈科（上海）律师事务所合伙人
执业证号：13101201010909303
上海市律师协会证券纠纷与争议解决委员会委员

免责声明：
本文由北京盈科（上海）律师事务所胡鹏律师撰写，仅供一般性参考，不构成针对特定事务的法律意见或建议。读者在面临具体法律问题时，应根据自身情况咨询胡鹏律师或其他专业律师获取正式法律意见。