“黄金+民族主义情绪”双轮驱动！加拿大股市强势回归创纪录

FX168财经报社(北美)讯 加拿大股市近期强势反弹，标普/多伦多证券交易所综合指数（S&P/TSX）成功回到“解放日”暴跌前水平，成为全球最早一批完成V型反弹的主要股指之一。究竟是什么力量支撑起这一波亮眼表现？知名经济学家David Rosenberg指出，黄金板块的突出表现、消费爱国主义情绪升温、以及新政府的积极财政政策，构成了推动市场上行的三大引擎。

【黄金发光发热 成为上涨支柱】

今年以来，国际金价强势上涨近30%，突破每盎司3400美元。作为全球黄金矿企最为集中的市场，加拿大S&P/TSX指数中有27家矿企，占比高达8.9%，相比之下，美股标普500指数仅有1家黄金公司——Newmont，权重仅为0.1%。因此，加拿大市场对黄金的高敞口成为推动指数上涨的重要驱动力。

不仅如此，央行持续购金趋势也强化了黄金的避险属性。据高盛数据，全球央行当前每月购买约80吨黄金，主权财富基金年购量达1000吨，占全球年产量的四分之一，成为支持金价和矿企股价的坚实力量。

【周期性板块和金融板块双双发力】

除黄金外，得益于90天的关税豁免（将于7月9日到期）以及贸易谈判的积极进展，加拿大的周期性行业表现抢眼。工业与金融板块成为主力军，在近17个交易日内双双实现双位数涨幅。

尤其是在银行财报季，市场对银行提前准备坏账拨备的举措反响积极，加上当前加拿大整体估值水平仍具吸引力（S&P/TSX指数前瞻市盈率约16倍，远低于美股S&P 500的21倍以上），使得资金重新流入价值板块。

【Carney执政带来信心 提振市场预期】

4月28日，加拿大自由党在前央行行长Mark Carney的带领下逆风翻盘，组建少数政府，赢得市场信心。Carney承诺推动近1300亿加元的新支出计划，涉及基建、住房、国防、内部贸易和资源开发等多个关键领域。其对美坚韧而外交的姿态也被视为加美关系回暖的积极信号。

受此影响，工业板块再次成为明星板块，涵盖工程咨询、基建与国防等子行业的S&P/TSX工业指数上涨约10%。

【“购买加拿大”运动激发民族热情】

特朗普政府的关税政策在加拿大引发了消费者民族主义情绪的觉醒。加拿大人纷纷减少赴美旅行，转向本土消费。5月，加拿大对美空中旅行同比减少24%，陆路旅行更是暴跌38%，连续第五个月下滑。

零售巨头Loblaw表示，加拿大制造产品销量上涨12%。CEO在财报电话会上指出，加拿大消费者对本土产品有强烈偏好，并正在调整采购策略以增加本地制造商产品。Metro和George Weston等企业也证实了类似趋势。

这一趋势也反映在资本市场上，S&P/TSX消费品指数上涨10.6%，进一步巩固了市场的多重上涨基础。

Rosenberg总结指出，加拿大股市拥有不同于美股的结构优势，不仅拥有更高的股息与收益率，估值也更具吸引力。