小崧股份：股权激励遭三成股东反对，召集程序存瑕疵

证券之星 李若菡

6月18日，小崧股份(002723.SZ)召开了2025年第二次临时股东大会，公司的三项议案均遭到3成的股东的反对。同时，由于公司未按规定提交股东提出的临时提案，会议的召集程序也被律师指出存在瑕疵。

证券之星注意到，此次矛盾的核心正是公司5月推出的五折股权激励计划。该计划因部分高管获得顶格激励且获授占比高，遭到了股东田野阳光的反对。面对田野阳光提出的临时提案，公司通过删除公告、“雪藏”议案的手段，强行推进原定方案。更为关键的是，在公司连续两年亏损的情况下，获得顶格激励的三名高管年薪却出现明显上涨。

“雪藏”临时提案 召集程序存在瑕疵

6月18日，小崧股份召开了2025年第二次临时股东大会，并审议通过了《关于<广东小崧科技股份有限公司2025年限制性股票激励计划(草案)>及其摘要的议案》等三项议案。

公告显示，此次参加会议的股东及股东代理人共155人，代表股份数量为7194.01万股，占公司有表决权股份总数的26.92%。其中，中小投资者(除公司董事、监事、高级管理人员以及单独或者合计持有公司5%以上股份的股东以外的其他股东)共计147人，代表股份数量2413.25万股，占公司有表决权股份总数的9.03%。

证券之星注意到，小崧股份此次审议的三项议案中，均有超3成的股东投出反对票，反对票均超过2200万股，占出席本次会议有效表决权股份总数的31%以上，赞成票比例刚达过关门槛。

关于本次临时股东大会，参会律师明确指出会议的召集程序存在瑕疵，原因是召集人即公司董事会未按照相关规定履行临时提案不予提交本次股东大会的相应程序。临时议案是小崧股份5%股东田野阳光所提出的《关于调整2025年限制性股票激励计划(草案)授予规模的议案》。参会律师同时也指出，公司召集程序瑕疵不影响会议审议议案表决结果的合法有效性。

该事件要追溯至今年5月21日。当日晚间，公司发布了《2025年限制性股票激励计划(草案)》的公告，拟向激励对象授予3135万股限制性股票，授予价格仅为3.69元/股，该激励计划及相关议案尚需经公司股东大会审议。

随后，该激励计划遭到了小崧股份原实控人、控股股东之子田野阳光的反对。6月5日，田野阳光向小崧股份提交了一项临时提案--《关于调整2025年限制性股票激励计划(草案)授予规模的议案》，并要求该临时提案提交公司股东大会进行审议表决。

6月9日晚间，小崧股份就临时议案一事发布了《关于调整2025年限制性股票激励计划(草案)授予规模的公告》(以下简称调整公告)，拟将激励对象的限制性股票数量由原计划的3135万股调整为2170万股。

但蹊跷的是，该则公告发布不久，公司便将其删除，且并未说明原因。更为关键的是，在公司6月18日召开的2025第二次临时股东大会中，田野阳光的提案未提交至股东大会。从删除公告到“雪藏”提案，小崧股份的意图已颇为明显：绕过田野阳光，推进公司原定股权激励计划。

需要指出的是，小崧股份这一做法并不合规。根据深交所第2.1.6条第六款规定，若持股3%以上的股东在规定期限内提交的临时提案且不存在违规情形的，召集人应将其提交至股东大会审议，并及时披露提案股东及其提案内容；若召集人认为提案存在问题，亦应在两日内公告提案内容、说明理由，并聘请律师出具法律意见书。换言之，若田野阳光的临时议案不符合规定，小崧股份应该对外披露。

业绩亏损高管薪资却上涨

证券之星注意到，小崧股份删除公告以及“雪藏”临时议案的背后，是公司提出的股权激励计划与公司高管利益深度绑定。

据5月份发布的2025年限制性股票激励计划(草案)显示，公司对董事长彭国宇、总经理卢保山、常务副总经理孟繁熙、副总经理刘辉四人均授予318万股，占公司股份总额的比例均为1%，达到监管规定的上限。四人获授股票数量合计1272万股，占首次授予限制性股票总数的比例超过5成。

对比之下，公司第二档激励对象仅获授50万股，二者之间相差6倍以上，差距较大。值得注意的是，副总经理刘辉于今年3月28日才正式上任，距激励计划公告发布日尚不足两个月，且此前并未在公司担任其他职务，但跻身激励计划“第一档”，公司这一安排令人不解。

从价格上来看，本次激励计划授予价格为3.69元/股，与公告当日(5月21日)收盘价7.43元/股相比，相当于打了5折。

而公司6月份发布的调整公告核心则是对上述四人的获授股份进行大幅削减。调减后，公司对彭国宇、卢保山、孟繁熙以及刘辉核授予数量分别为150万股、150万股、100万股、100万股。这一调整使得四人合计获授股份由此前的1272万股降至500万股，降幅高达60.7%。公司随后删除该则公告。

在激励计划引发广泛争议之际，小崧股份的业绩表现同样难以令人满意。自2023年起，公司业绩便持续下滑。2023年、2024年以及2025年一季度，公司营收分别为16.04亿元、15.29亿元、3.31亿元，同比分别下滑6.97%、4.7%、10.91%；归母净利润分别为-691.64万元、-2.25亿元、-890.87万元，累亏金额为2.41亿元。

证券之星注意到，在小崧股份业绩持续下滑的背景下，董事长彭国宇、总经理卢保山、常务副总经理孟繁熙三人的年薪却呈上涨趋势。其中，彭国宇的年薪由2022年的21.88万元增至2024年的62.5万元，增幅为185.65%；卢保山和孟繁熙均由2022年的52万元增至80万元，增幅为53.85%。

不仅如此，去年4月，董事长彭国宇、总经理卢保山遭到监管机构的处罚。由于小崧股份未按规定在2024年1月31日前披露2023年度业绩预告，且截至年报发布也未披露相关业绩预告，广东证监局对彭国宇、卢保山采取出具警示函的行政监管措施。(本文首发证券之星，作者|李若菡)