北京
整个午盘，海光信息持续走低，半导体板块冲高回落，对海光重仓9.15%的中证半导午盘水上微红，盘中一度涨超0.8%。
相信很多朋友跟我一样，本来以为昨天海光信息、中科曙光复牌，会点燃整个半导体、算力板块的行情。结果在巨大的资金虹吸效应下，曙光涨停、海光涨4%+，但半导体和算力整体几乎全线收绿。
这背后反映的是整个科技股被小盘股mini盘无限虹吸，同时还在被银行等金融板块抽走流动性。
从走势表现上来看，整个2025年海光信息似乎一直处于较大范围的箱体震荡中，但震荡幅度明显在持续收窄。
中证半导也是，自去年924的高点以来维持复杂大箱体震荡状态，目前幅度也在减小。
虽然轮动市场下，资金迟迟不回流板块，但这并不影响半导体的长期确定性。有4个证据：
1. 英伟达2025Q1财报表明行业高景气度仍在持续；
2. 5月小米发布玄戒O1，华为鸿蒙电脑首发，代表国内芯片产业链自主可控水平提升；
3. 5月全球半导体需求持续改善：手机、平板保持小幅增长，TWS耳机、可穿戴腕式设备、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长；
4. WSTS发布最新预测，将2025年全球半导体销售额预测值由前次的6972亿美元提高至7009亿美元，同比增长11.2%，并预计2026年继续增长8.5%至7607亿美元。
因此，或许我们可以在半导体板块中寻找一些低估细分，相对来说埋伏成本更低，更容易从中长期去搏板块爆发性行情。
从半导体各个子行业2019年以来的估值水位来看（截至5月底），细分中以半导体设备和材料的PE（TTM）最低，分别为15%和37%。而且整个5月半导体设备、材料板块分别下跌了6.26%和1.68%，显示调整幅度较大，相对于半导体其他细分调整更充分。
值得强调的是，这两个子板块也是芯片产业链最上游的卖铲子环节，即国产替代最迫切、替代空间最大的两个板块。
目前中美关税政策虽然有一定程度的缓和，但是在AI芯片、半导体设备关键零部件这种技术密集型领域外部仍保持高压。在这种背景下，长期半导体设备与材料国产化继续加速是必然之势。
因此，综合估值、调整幅度、国产替代地位与未来空间，上游半导体设备和材料或者比整个半导体板块更值得我们花时间埋伏和等待。
数据显示，$半导体设备ETF(SH561980)$跟踪中证半导，“半导体设备与材料”行业的权重含量高达69%。据我所知，这应该是市场中设备、材料含量最高的标的之一。
如果有朋友在时间和仓位上都支持中长期维度埋伏半导体行业，这个板块应该是绕不过去的最优质细分了。
另外，这周五半导体设备ETF（561980）标的指数就要迎来半年度指数调仓换股了。拟剔除韦尔股份、兴森科技、飞凯材料、广钢气体、和林微纳、深科达6股，拟纳入寒武纪、科玛科技、有研硅、上海合晶、京仪装备、艾森股份。
调仓之后，指数的“设备与材料”含量就更多了，预计将达到70%以上，对板块的表征性更强了。
作者：ETF金铲子
本文源自金融界
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