【周报】炭黑产业链周度报告（5.30-6.5）

周度核心数据趋势

原料：本周煤焦油价格弱势下行，整体跌幅较上周下滑98-220元/吨，市场主流价格在3300-3350元/吨。本周独立焦企产能利用率为75.34%，较上周降低0.35%。乙烯焦油主流企业价格较上周持稳，周边区域补涨，价格小幅上调30-50元/吨。

供应：本周炭黑开工负荷为65.4%，较上周开工负荷提升1.3%;主流企业开工负荷高位，执行交付订单。

相关产品：本周深加工开工负荷为51.77%，较上周减少0.65%，攀枝花和云维飞虎装置检修，影响整体开工负荷。煤沥青价格暂稳，蒽油跟跌下行。

需求：半钢胎开工负荷为74.89%，全钢胎开工负荷为62.75%。

核心关注点

煤焦油整体价格呈现下行趋势，其中山西地区跌幅最大，推涨受阻，周内炭黑市场价格跌幅在200元/吨。

周度核心数据

煤焦油行情综述

本周高温煤焦油价格宽幅下行，市场主流价格重新回落至3300-3350元/吨，整体跌幅在98-220元/吨。本次价格弱势下行主因是深加工行业入市压价，存在前期低价库存，采买积极性偏弱。煤焦油价格下调对市场心态产生明显利空影响，煤焦油供应充足，焦化企业开工维持稳定，需求暂时刚需订单有限。

供应：周内第三轮提降已提出，且降幅比之前增加。目前焦化企业处于盈亏边缘线，且钢铁季节淡季刚需减量，部分焦化企业出现累库，行业开工缓慢调整，整体煤焦油供应量尚且充足。

需求：蒽油价格延续跌势，煤沥青由于终端需求稳定，价格暂稳;深加工企业压价心理明显，行业利润尚可，开工短期内维持高位，炭黑开工回升，存在刚需消耗支撑。

煤焦油深加工市场分析

本周，国内煤沥青市场区间震荡。山东地区改质沥青主流价格为3950元/吨(出厂承兑)。煤沥青新单交投重心下行，原料价格下行和市场供应量增加对煤焦油价格产生利空影响。下游产品预焙阳极价格暂稳，市场需求量平稳。本周，国内蒽油市场实单价格下行，山东地区市场均价为3400元/吨，西北区域价格调整至3100-3200元/吨。节前炭黑价格偏弱运行，市场出现悲观看空情绪;蒽油价格延续跌势，炭黑企业入市采购积极性一般，市场维持刚需订单状态。

炭黑行情综述

本周，炭黑市场价格重心窄幅下行。原料油价格下调，对市场和下游心态产生明显利空影响，节后归来，煤焦油竞拍价格重新跌至3300-3350元/吨，蒽油延续跌势，周跌幅在200元/吨。市场供应出现增量，主流企业维持正常开工生产，执行前期订单位置，行业利润微薄，企业整体库存当前维持合理库存为主。

周内炭黑市场价格跌幅在200元/吨，价格波动期间，需求端入市采买谨慎，市场新单成交有限。轮胎企业开工负荷维持，消化前期库存，整体炭黑库存偏低，临近新月商谈节点，需观望后续轮胎厂订单情况。炭黑市场供需博弈僵持，市场多空并存，根据供需基本面来看，价格后续调整空间有限。

下游轮胎开工情况分析

周内恰逢端午假期，山东地区部分企业检修停工，对整体行业开工水平产生影响;半钢胎来看，检修企业同比去年小幅增加，但全钢胎检修企业同比明显减少。轮胎企业受困于排产周期和成品库存影响，产能释放受限。其余需求行业受假期影响，出现小幅下滑，但节后整体开工负荷尚可，后续无长假期，开工连续性好转。当前价格波动，需求市场看看情绪增加，外加前期存在低价库存待消耗，新单有限。出于对未来关税政策的担忧，需求端短期内延续刚需采购策略。

炭黑产业链后市预测

炭黑市场进入供需博弈期，煤焦油价格下行消息直接利空影响全产业链市场心态，但焦油政策和供应影响后续跌幅有限;炭黑主流企业维持合理库存，价格重心窄幅下行后进入观望整理状态。预计中旬轮胎厂开始定价拿货，需观望后续市场定价情况。

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