广东
昔日凭借上游原材料优势强势入局磷酸铁锂行业的钛白粉企业，正接二连三叫停此前跨界项目。
6月3日，中核钛白发布公告称，拟终止公司2021年度非公开发行股票募集资金投资的部分项目，并将前述募集资金投资项目剩余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常生产经营及业务发展。
根据公告，中核钛白2021年非公开发行股票募集资金投资项目主要包括循环化钛白粉深加工项目、水溶性磷酸 一铵（水溶肥）资源循环项目、年产50万吨磷酸铁项目以及补充流动资金4大部分。
本次计划终止的是“水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目”以及“年产50万吨磷酸铁项目”。
其中“年产50万吨磷酸铁项目”实施主体为中核钛白全资子公司甘肃东方钛业有限公司，已取得白银高新区经济发展局的项目备案，计划总投资 38.3亿元，其中募集资金承诺投资总额33.85亿元（调整至25.24亿元）。截至 2025年4月30日，累计投入募集资金13.09亿元，剩余募集资金12.93亿元。
进度方面，截至目前，该项目已完成基础工程设计；规划场地平整；建成公辅装置、年产10万吨磷酸铁生产装置以及配套环保装置。且年产10万吨磷酸铁生产装置已投入运行，产品已实现市场化销售。
中核钛白表示，终止相关项目的原因，主要是磷酸铁下游市场供需关系发生较大变化，需求增速放缓。同时相关产品的主要原材料销售价格大幅上涨，行业整体盈利水平低于预期等。
事实上，在发布本次终止公告之前，中核钛白曾在2024年11月宣布将50万吨磷酸铁项目延期一年，至2025年11月全部投用。彼时，中核钛白表示项目延期是根据产品下游市场需求，对建设方案进行优化设计。不过半年后，中核钛白最终决定停止该项目。
据起点锂电了解，磷酸铁是制成磷酸铁锂正极材料的主要原材料，从产业链来看，钛白粉处在磷酸铁的上游，其废副产品硫酸亚铁等可直接或间接作为铁源用于生产磷酸铁，然后再用于生产磷酸铁锂。因此，在2021-2022年锂电扩张迅猛之期、原材料价格连涨之际，钛白粉企业的原材料和工艺优势成为其跨界锂电的高弹力跳板。
统计来看，2021-2022年中，跨界锂电行业的远不止中核钛白一家，包括安纳达、龙佰集团、金浦钛业、惠云钛业等多家企业均有布局，多同建磷酸铁及磷酸铁锂项目，投资金额或高达百亿级别。
但行至目前，短短3年，磷酸铁锂市场已是一片红海。产能过剩、需求缓慢带动磷酸铁锂价格下跌，成本与利润之间难以平衡，加速相关项目按下“终止键”。据观察，终止项目建设的钛白粉企业也不止中核钛白，其中惠云钛业去年4月宣布终止投资建设磷酸铁项目，金浦钛业今年4月披露暂停磷酸铁项目建设等。
在起点锂电看来，目前磷酸铁锂市场的竞争已从产能转向质量和技术竞争，低端产能将持续过剩，高端产能诸如与市场需求高度匹配的高压实磷酸铁锂有望享受市场溢价。
因此，在新一轮竞争中，进行产线与技术的双向升级成为企业“突围”的主要打法，但从另一个层面而言，这对于钛白粉企业而言或将面临更多的资金投入。
市场认为，在新的竞争中，钛白粉企业在客户及技术方面优势较弱。以中核钛白为例，据其2024年年报显示，中核钛白去年磷酸铁设计产能达到10万吨/年，但产能利用率仅为1.95%；新能源材料全年营收占比为0.06%。所以换个角度来看，停止锂电项目也是一种及时止损。
作 者：能 苑
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