明星黄子韬玩转卫生巾资本局，收购、入股、铺货、带货全路径

2025年5月18日，当红艺人黄子韬的卫生巾品牌“朵薇”以一场4000万GMV的直播首秀，引发了全社会的关注。这场看似流量狂欢的商业实验，背后却是一场资本、供应链与流量逻辑的精密合谋——收购工厂、股权腾挪、MCN操盘、明星IP加持，每一个环节都暗藏商业深意。

从“贴牌”到“收购工厂”

黄子韬的跨界，始于2024年央视“3·15”晚会曝光卫生巾行业乱象后的舆论风口。彼时，他高调宣称“要打造透明化工厂”，但外界质疑其是否仅为贴牌代工。为回应质疑，黄子韬团队选择了一条更“重资产”的路径：收购浙江米派护理用品有限公司（后更名浙江朵薇护理用品有限公司），并斥资2.75亿元改造生产线，将自动化率提升至90%。

这一决策看似“吃力不讨好”，实则暗藏商业逻辑。卫生巾行业长期依赖代工模式，但在信任危机下，自建工厂更能为品牌背书。黄子韬以“企业家”身份强调“收购工厂的责任感”，实则通过资本运作快速切入供应链核心。

企查查APP显示，黄子韬持有杭州龙悦谦网络科技有限公司99%的股权，后者持有杭州龙则灵网络科技有限公司44%的股权，另外还有一个重要的股东杭州遥望网络科技有限公司持有杭州龙则灵网络科技有限公司46%的股权。杭州遥望网络科技有限公司也是上市公司佛山遥望科技股份有限公司（证券代码：002291）的控股子公司。

黄子韬通过间接持股浙江朵薇护理用品有限公司，并引入杭州昕燕文化创意有限公司完成股权结构调整，既分散风险，又为后续资本退出留足空间。

从严格意义上讲，黄子韬仅是间接参股，并未控股。据《钱江晚报》报道，遥望科技董事长兼CEO谢如栋、浙江省卫生用品商会会长吴跃与黄子韬三人携手，斥资2.75亿元打造了一座智慧工厂，而黄子韬在其中主要担任品牌主理人的角色。

遥望科技“铺货”

若说工厂收购是“重”，遥望科技的参与则让这场实验“轻”了起来。作为“直播电商第一股”，谢如栋深谙流量变现之道：参股而非控股，将生产交给专业团队，自身专注渠道和营销。这一模式与黄子韬的明星效应形成闭环——黄子韬负责引爆话题，遥望科技调动旗下数50+位明星主播矩阵带货，以及线下资源铺货，浙江卫生用品商会会长、朵薇品牌生产线负责人吴跃把控品控，三方各取所长。

这种分工背后，是MCN机构在直播红利消退后的焦虑。遥望科技2024年营收同比微降0.30%，归属净利润为-10.01亿元，亏损压力下，急需新增长点。而卫生巾行业50%以上的毛利率、千亿市场规模，叠加黄子韬的粉丝基础（抖音78%为女性用户），无疑是一块诱人蛋糕。

“1分钱试用”与二手溢价

朵薇的营销策略堪称教科书级：先以“1分钱试用”收割779万观众（49500单），再通过“徐艺洋试用”“透明工厂直播”强化信任，最终以49.8元组合装（单片0.8元）的低价策略冲击市场。这一连击精准击中消费者对“性价比”与“安全性”的双重需求，但也暴露隐忧——二手平台价格翻倍至190元、黄牛囤货等现象，搞不好以后还会出现假货。

更关键的是，明星IP与消费品牌的绑定始终存在“信任悖论”。黄子韬宣称“不做饥饿营销”，但短期内依赖直播间清空库存的模式，难以支撑长期复购。而卫生巾作为高频刚需品，用户忠诚度往往建立在品质而非明星光环上。此前，欧阳娜娜的“nabi”、白敬亭潮牌均因质量问题翻车，足见流量变现的脆弱性。

理想主义还是资本故事？

黄子韬为朵薇贴上“医护级”标签，宣称通过17项国家检测、菌落总数为0，并计划年底将生产线从3条扩至12条。这些数据看似彰显决心，却也引发质疑：卫生巾生产线从调试到量产通常需45-60天，而朵薇从收购工厂到产品上市仅用时8个月，改造周期能否保障品控？

资本市场的耐心或许比消费者更有限。恒安国际、百亚股份等传统巨头毛利率超60%，但市场份额正被新品牌蚕食；辛选“棉密码”、东方甄选等竞品虎视眈眈。朵薇若想突围，不能仅靠“黄子韬老婆试用”的营销噱头，更需在渠道铺设（6月进军线下商超）、供应链成本控制上证明实力。

清扬君点评：

黄子韬的跨界，本质上是一场MCN、明星与供应链的“三重套利”：用资本收购解决信任问题，用流量爆破打开市场，用参股合作分散风险。短期看，这场实验足够聪明；长期看，卫生巾行业的竞争终将回归产品本质——当粉丝的热情消退，朵薇能否靠“2.0mm厚度”和“维生素B5添加”留住用户，才是真正的试金石。而资本市场的答案，或许早已写在遥望科技亟待扭亏的财报里。