利好占据上风，从历年表现看6月国际油价趋势

导语：5月以来国际原油价格出现反弹，摆脱了4月的低迷表现，布伦特价格短期内已消除了跌破60美元的风险。那么2025年6月预计国际油价走势如何，历史上的6月又作何表现呢？

1、5月国际油价上涨，但价格处于近五年来的低位

图1 2023-2025年布伦特原油期货周度价格走势图（美元/桶）

数据来源：隆众资讯

2025年5月布伦特价格目前约65美元/桶，较月初上涨4.47%，但均价（截至5月21日）为63.81美元/桶，环比跌4.22%，同比跌23.12%，明显低于过去五年同期水平。5月布伦特价格波动区间为60.23-66.63美元/桶，5月油价上涨的主要利好因素是中美经贸会谈结果向好，市场对贸易争端风险的忧虑减弱，且美伊谈判仍有分歧，以色列也导致中东局势存在不稳定性。

2、历史来看6月涨势占据上风，仅2017年跌势较明显

图2 2014-2024年6月国际原油（布伦特）价格涨跌幅一览

数据来源：隆众资讯

从历年6月的原油价格表现来看，刨除遭遇新冠疫情黑天鹅事件的2020年后，可以看到历史的6月涨势占据上风，只有2017年的跌势相对明显。从涨跌幅来看，上涨年份的涨幅多在3-10%，下跌年份的跌幅多在1-5%。

3、历史来看涨势占优，今年6月同样有上涨契机

从过去10年（2020年为疫情年份过于特殊、不作统计）6月的表现来看，上涨年份次数占优。下跌的年份中，跌势较为明显的只有2017年。而历史的上涨年份来看，美国夏季出行高峰提振燃油消费及地缘局势趋紧是主要利好支撑，今年6月来看美国夏季出行的传统旺季依然存在，且美伊、伊以局势存在趋紧迹象。

从历史年份有OPEC+减产的时段来看，国际原油价格均未出现过大幅下滑，无一例外，但6月OPEC+增产力度依然维持在40万桶/日左右，属于利空因素。但部分产油国的补偿性减产及地缘局势不稳带来的潜在供应风险可能形成对冲，因此预计OPEC+增产释放的利空压力相对有限。

整体来看，历史上的6月油价涨势占优，且今年6月利好因素也依然存在，美伊和伊以局势的走向值得关注。另外历史来看，6月美国夏季出行高峰对燃油消费的提振效果较为明显，也将提供利好拉动，预计6月国际油价存在上涨契机。