和辉光电IPO：布局A+H，募资拟扩产及偿还借款

近日，和辉光电向港交所主板提交上市申请，中金公司担任独家保荐人。

和辉光电成立于2012年，专注于多种尺寸AMOLED半导体显示面板的研发、生产及销售。公司产品应用涵盖智能手机、平板电脑、车载显示等领域。

根据灼识咨询，以2022年到2024年累计销售量计，和辉光电位居全球中大尺寸AMOLED半导体显示面板制造商第二名，中国第一名。自2022年到2024年以年度销售量计，公司在平板╱笔记本计算机领域连续3年稳居全球前三，中国第一，并于同期在所有中国制造商中的市场份额达到73.3%；在车载显示领域，以2022年到2024年累计销售量计，位居全球第四，中国第二。

尚未扭亏成功

财务数据方面，和辉光电长期处于亏损状态。2024年，公司实现营收49.58亿元，同比增长63.19%；年内亏损25.18亿元。从2022年至2024年，公司合计亏损73.64亿元。

毛利率方面，2022年至2024年毛利率分别为-24.3%、-78.4%、-30.9%。公司称，2024年毛利率改善主要由于收入大幅增加，加上有效的成本控制措施。

分析发现，2022年至2024年，和辉光电财务成本分别为3.10亿元、5.24亿元及6.47亿元，分别占各期营业收入的7.40%、17.24%及13.05%，整体呈上升趋势。

背靠上海国资委

2021年5月，和辉光电在科创板上市。公司A股发行价格为2.65元/股，实际募资约81.72亿元。上市后，公司股价冲高后波动下滑，截至2025年5月12日收盘，和辉光电A股报收2.29元/股，总市值超过310亿元。

截至招股书披露，上海联和持股58.25%，是和辉光电的大股东，上海联和由上海市国资委全资拥有。另外，集成电路基金公司持股11.09%，上海金联持股2.98%，其他A股股东持股27.08%。

此次IPO募集资金，和辉光电计划用于第6代AMOLED生产线的技术升级；新型AMOLED显示面板产品的研发；偿还部分有息银行借款及其他借款；营运资金及一般公司用途。

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