上海
消息面上，美国财政部长近期表示考虑未来两周对药品加征关税，引发创新药板块情绪恐慌。但一方面，国内创新药出口金额极小，且出海主要依靠知识产权交易，不受药品关税影响；另一方面，美国多家制药商警告称，美国对进口药品加征关税将打击供应链，美国人将遭受最大损失。整体而言，药品关税对国产创新药板块影响极小。
港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月8日最新市盈率仅为25倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。
5月8日，港股市场盘前走势积极，港股创新药板块有望迎来反弹。港股创新药指数成份股中，乐普生物-B涨超7%，君实生物、云顶新耀涨超3%，中国生物制药、药明康德、亚盛医药-B、绿叶制药均逆势上涨。港股创新药ETF（159567）过去20个交易日资金净流入超4亿元，市场热度较高。
小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。
大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。
湘财证券认为，创新药板块正迎来重要的转折点，随着产业运行趋势从资本驱动转向盈利驱动，该板块不仅有望经历业绩的实质性增长，还可能迎来估值的修复。这一转变背后，是创新药企在产品研发上的持续投入开始收获成果，包括多个创新产品成功商业化，以及全球范围内突破性临床试验数据的公布，这些都极大地增强了市场对创新药行业的信心。此外，政府对于创新药的支持政策也在不断加码，例如首个丙类医保目录的推出，以及针对药品价格形成机制和创新药发展的新政策，这些措施将进一步扩大创新药市场的规模，优化行业竞争环境。从中长期角度来看，创新药行业的需求端展现出强大的确定性，而供给端则因产业整合和技术进步而变得更加健康。因此，无论是转型成功的大型Pharma公司，还是专注于研发并在海外市场取得进展的Biotech企业，都是值得投资者重点关注的对象。
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