腾讯投资，3.4万个停车场撑起一个IPO

文丨猎云精选 王非

厦门这家公司，8年来第三次冲刺IPO。

4月29日，智慧停车解决方案提供商速停车所属公司——厦门科拓通讯技术股份有限公司（下称：科拓股份）在港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，中金公司、民银资本为联席保荐人。

早在2017年4月、2021年6月，科拓股份曾两度冲刺深交所创业板IPO：第一次是在半年后以主动撤回申请告终，第二次则未能过会于2022年8月"审核不通过"终止。

值得一提的是，今年1月，厦门速铭参与的股权转让显示，科拓股份的投后估值为19.112亿元。

腾讯持股8.46%系第一大外部股东，送钱送订单

科拓股份成立于2006年6月，由1977年出生，来自吉林省长春市朝阳区的孙龙喜创办。此前，硕士研究生毕业的他，曾在北京竞业达网络信息有限公司担任技术总监。

IPO前，科拓股份董事长&总经理孙龙喜直接持股26.37%，并与直接持股23.94%的黄金练，以及持股3.34%的铧龙电子（孙龙喜持股49%、黄金练持股51%）订立一致行动人协议，共同控制科拓股份53.65%股份。

值得一提的是，早在2014年，科拓股份就与腾讯结缘，在微信上正式推出智慧停车应用平台"速停车"，打通车主和停车场信息的通道，成为全国首家与微信合作的智能停车企业，并联合厦门禹洲·世贸商城，建成国内首个支持微信支付停车费的微信智慧停车场。

于是在随后的2018年8月，科拓股份顺利获得腾讯斥资5000万元入股。后续，腾讯方面又在2020年2月斥资8000万元增持科拓股份。

目前，腾讯旗下林芝利新持股6.16%，腾讯旗下苏州湃益持股2.30%，两者合计持股8.46%，系第一大外部股东。按照19.112亿元的估值计算，腾讯投资科拓股份，账面价值约1.62亿元，浮盈约3200万元。

此外，厦门本土VC猎鹰投资通过正志投资持股4.20%；洪泰基金则通过洪泰致盈持股3.72%。

来源：科拓股份招股书

需要注意的是，看好科拓股份的腾讯，"送钱送订单"基本同步进行。综合深交所和港交所两份招股书，2019-2022年，该公司的前五大客户中，均出现腾讯身影。最近两年，腾讯方面则不再位列科拓股份前五大客户。

2019-2022年，腾讯旗下（财付通、腾讯计算机、腾讯科技、微民保险）通过相应市场推广活动，合计为科拓股份提供约820.78万、897.93万、1197.96万、1191.4万元销售收入，占当期总收入的比例分别为1.86%、1.60%、1.67%、1.8%，分别为第三、四、四、四大客户。

科拓股份的其他前五大客户还包括万科集团、龙湖集团、中海集团及中国建筑、新城集团等，2019-2024年，其前五大客户贡献的销售收入占当期总收入的比例维持在10.8%-16.9%之间。

来源：科拓股份招股书

业内第二、市占3.3%，近四年营收净利增速放缓

作为中国智慧停车空间运营行业的先行者，经过近20年发展，如今的科拓股份已成为集数智化解决方案、数智化管理及数智化经营为一体的综合性停车产业集团。

目前，科拓股份的收入主要来源于向停车场资产方及运营商提供全栈式、跨场景智慧停车服务，包括数智化解决方案（智能停车硬件及软件系统的销售以及相关实施和维护服务）、数智化管理（固定月服务费或根据收益分成机制基于停车场收益按预定比例分成产生的服务费）、数智化经营（停车场运营产生的收益、增值运营、平台运营）。此外，该公司还通过收取服务费或佣金的形式从平台服务获得少量收益。

来源：科拓股份招股书

具体而言，2022-2024年，科拓股份的数智化解决方案的收益分别约3.91亿、4.53亿、4.79亿元；数智化管理的收益分别约1.74亿、1.87亿、1.95亿元；数智化经营的收益分别约8240万、9690万、1.24亿元。

根据灼识咨询报告，科拓股份是中国智慧停车空间运营行业最早一批实现"硬件-算法-平台-生态"全栈式自主可控的企业。按2024年的收入计算，该公司在中国智慧停车空间运营行业排名第二，市场份额3.3%，仅次于深交所上市公司捷顺科技（当前66.67亿元）市值的6.1%。

招股书显示，科拓股份已累计为超过6.8万个停车场以及3亿辆车提供支持，覆盖全球超过60个国家和地区的超过1300万停车位。于往绩记录期间，科拓股份所服务的停车场数目超过3.4万个，2024年的临时停车订单及交易额分别达日均210万笔及2050万元，年度交易额累计超过75亿元。

同时，科拓股份正开发一个线上车位租赁平台，停车场及个人车位拥有者可以发布可用车位，车主及驾驶员可按需查找并租用该等车位，从而进一步提升停车空间运营行业的资源利用率。

综合深交所和港交所两份招股书，2019-2024年，科拓股份的营收分别约4.42亿、5.61亿、7.19亿、6.49亿、7.38亿、8.00亿元；净利润分别为2998.98万、6728.15万、8641.64万、1230.3万、8703.0万、8670.9万元。不难发现，近四年，科拓股份的营收和净利润变化幅度均较小，增速呈放缓趋势。

来源：科拓股份招股书

2022-2024年，科拓股份的经调整净利润则分别约1813.8万、8941.3万、9168.7万元。

截至2024年底，科拓股份持有的现金及现金等价物约1.64亿元。