北京
亿欧获悉，日前，运动鞋品牌斯凯奇（Skechers）宣布已与私募巨头3G资本（3G Capital）达成最终收购协议。
详细来看，3G资本将以每股63美元的现金价格收购斯凯奇所有流通股，交易总额约为94亿美元。交易完成后，斯凯奇将从纽约证券交易所退市，转为私有公司，预计于2025年第三季度完成交割。
作为另一交易方案，股东还可以通过每股57美元现金加上私有化后母公司的部分股权进行收购。
前者的交易预计将创下全球鞋类行业并购金额纪录，后者则为长期投资者提供了分享品牌增长红利的机会。消息公布后，斯凯奇股价当日飙升24%，创2017年以来最大单日涨幅。
据悉，主导此次收购的3G资本是全球知名私募股权投资公司，以“控股+成本管控”策略著称。其过往案例包括2010年私有化汉堡王、2013年合并卡夫与亨氏成立餐饮巨头Restaurant Brands International，以及打造全球最大啤酒商百威英博（AB InBev）。3G资本擅长通过规模化运营和供应链整合提升企业效率，其“零基预算”管理模式曾引发行业争议，但也推动被收购企业实现业绩增长。
此次收购，3G资本计划保留斯凯奇现有管理团队，包括创始人兼CEO Robert Greenberg父子，并承诺支持其现行战略，如国际市场拓展、DTC渠道扩张及供应链技术投资。3G资本将通过摩根大通提供的债务融资完成交易，预计持有新公司80%股权。
斯凯奇成立于1992年，以“舒适科技”为核心定位，凭借GOwalk健步鞋、D’Lites复古运动鞋等产品，在大众市场与耐克、阿迪达斯形成差异化竞争。2024年，公司全球销售额达89.7亿美元，同比增长12.1%；归母净利润为6.4亿美元，同比增长17.2%。其中，美国市场贡献38%营收，中国是最大海外市场，拥有近3500家门店。
然而，斯凯奇近年仍面临多重挑战。财报数据显示，其中国市场的销售额已连续多个季度出现下滑，2025年第一季度一度骤降16%。另外，美国对华关税政策导致亚洲产能成本上升，产品售价被迫提高。
除此之外，专业运动领域布局滞后，导致斯凯奇与耐克、安踏等品牌竞争压力加剧。尽管2024年财报显示库存增至19.2亿美元，但公司仍计划在2026年冲击百亿美元销售目标，其中中国市场占到300亿元。
公司表示，私有化将使其摆脱上市公司短期业绩压力，更灵活地应对关税政策和供应链调整。针对中国市场，斯凯奇称将持续投资产品研发和基础设施，并计划通过下沉市场拓展和专业运动领域布局（如签约NBA球星、推出足球鞋）重振增长。
在斯凯奇看来，此次合作或将释放斯凯奇的长期价值，3G资本的资源有望支持公司在全球范围内实现更高效的运营和可持续增长。不过也有分析师指出，斯凯奇需在专业运动领域找到差异化路径，否则难以突破耐克、阿迪达斯的垄断。
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