市场调整？是时候关注红利资产投资了！

发现网记者 罗雪峰

　　随着近期市场在海内外扰动下重回震荡，A股红利资产凭借股息率的优势，吸引力逐渐回升。在当前低利率背景下，这类具有“类债”属性的高股息资产或将对资金具有较大吸引力。

　　成长和红利风格如同一体两面，盈利稳健且抵御市场波动能力较强的红利资产有望持续吸引投资者更多关注。

　　立足当下新形势 看好高股息资产中长期机遇

　　从资金面来看，宽货币环境下利率处于下行通道，高股息资产因类债属性成为资金溢出的重要承接方向。当前10年期国债利率已降至1.85%的历史低点，资产荒背景下，红利资产的配置性价比进一步显现。

　　从政策面来看，分红手续费的下调以及市值管理相关政策的实施，进一步强化了对上市公司分红的引导作用。2024年11月以来，证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》和国资委发布的《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，明确将现金分红纳入上市公司市值管理的工具箱。与此同时，中国结算宣布自2025年起对A股分红派息手续费实施减半收取（0.5‰）的优惠措施，并对超过150万元的部分予以免收。这些政策提升了上市公司分红的积极性，为红利类资产带来了显著利好。

　　新华中诚信红利指数：多阶段超额收益表现突出

　　相较于其他同类红利指数，新华中诚信红利价值指数的历史超额收益十分明显，自基日以来（2011年12月30日）走势一路上扬，累计收益率达324.42%，年化收益率11.93%，年化波动率18.32%，收益较为可观。从2015年到2025年2月末，新华中诚信红利价值指数上涨281.47%，同期红利低波和中证红利分别上涨141.06%和135.03%。（数据来源Wind，统计区间2011.12.30-2025.03.20。）

　　从指数编制上来看，新华中诚信红利价值指数在沪深市场中选取连续现金分红、具有长期配置价值的公司作为指数样本，同时采用预期股息率因子和低残差波动率复合因子加权方式，以反映沪深市场中该类公司的整体表现，目前成份股主要覆盖银行（31%），交通运输（18.4%）和商贸零售（7.4%）等方面。从股息率水平来看，红利价值指数的股息率水平显著超越A股平均值。（数据来源:Wind，截至2025.03.20，行业分类为申万一级行业。）

　　此外，新华中诚信红利价值指数利用“一高四低”因子构建防御与收益的黄金平衡，考虑了高股息、低估值、低波动、低贝塔及低换手率这五大因子。除了常见的高股息、低估值因子，指数通过叠加低波动、低贝塔及低换手指标，从市场面角度去更快识别基本面走坏从而股价出现较大幅度调整的个股，以更好确保指数成分股具有更优的质地，从而具备更强的分红可持续性。

　　实力平台护航，红利指数产品如虎添翼

　　值得关注的是，中银基金及旗下产品近年来在中国基金业“金牛奖”“金基金奖”“明星基金奖”等行业权威评比中屡获大奖。

　　从公开资料来看，中银基金历经多年的深耕和积累，目前量化指数团队已构建了一套成熟且独具特色的量化投资体系，团队架构也愈发完善。目前，中银基金量化指数团队中成员稳定，均来自国内外一流学府。团队遵循严谨的投资理念，坚持有效把控组合风险，综合平衡风险收益，同时紧密关注组合风险收益情况，着眼长期业绩，力争为持有人带来良好的持有体验。

　　据了解，中银新华中诚信红利价值指数型发起式证券投资基金（基金代码：A类020617 C类020618）跟踪新华中诚信红利价值指数，拟任基金经理为赵志华、姚进。紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化,争取实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。感兴趣的投资者可以适度关注。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证，指数基金所跟踪的标的指数过往表现也不预示指数基金的未来表现，请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。