354支！3月备案私募股权基金首次同比提升 | 中国私募股权投资基金LP月报

《科创板日报》4月20日讯根据财联社创投通—执中数据，2025年3月中基协备案的私募股权投资基金共有354支，环比增加16%，同比增加12%，近一年来首次同比提升。其中239支基金有机构LP出资（不包括对基金的关联出资行为），共计528家机构LP出资参与备案基金。据披露可统计的出资规模，认缴资本约1013.81亿元，环比增加23%。

LP类型分布

按照3月备案基金的机构LP出资结构，政府资金、企业投资者保持活跃度前两位，出资次数分别占39%和36%。

从出资规模来看，政府资金继续保持首位，认缴资本约665亿元，占比66%；企业投资者位居第二，认缴出资约243亿元，占比24%。进一步分析LP的资金属性，政府及国资控股的机构LP出资额占比达89%。

LP地域分布

从地区来看，3月备案基金的机构LP中，江苏出资94次，活跃度居首位。浙江紧随其后，共出资82次。与上月相比，河北进入出资活跃榜前十。

从披露的认缴资本来看，北京以239亿元排名第一，其次是江苏，出资约205亿元，其他地区出资额均在100亿元以下。上海本月出资额未进入前十。

活跃LP榜单

财联社创投通—执中数据显示，3月活跃的机构LP包括德清县产业发展投资基金、长三角嘉兴母基金、江西省现代产业引导基金、保定高新区产业投资引导基金、广西投资引导基金、湖北省投资引导基金等政府资金，以及连云港苏海工业发展集团、赣州高歆产投控股有限公司等非上市企业。

值得一提的是，财政部作为政府机构认缴出资100亿元参与国家军民融合产业投资基金二期，为3月出资额最高的机构LP。

3月对外投资备案基金数TOP10 LP如下表所示（按期内投资基金数统计，投资基金数相同的以累计认缴资本排序）：

受LP青睐机构榜单

3月多家投资机构旗下有2支及以上基金获不同LP出资，包括民生股权投资、兴川公司、锡创投、粤科母基金、金雨茂物、弘毅投资、冯源资本等。其中，民生股权投资管理的3支备案基金获3家机构LP累计11.55亿元出资，为本月最受青睐的投资机构。

3月受LP青睐的投资机构TOP10如下表所示（按期内对应被投基金数统计，被投基金数相同的以对应LP认缴资本排序）：

政府资金

（一）出资概况及出资结构

财联社创投通—执中数据显示，3月政府资金LP累计出资218次，环比增加5%；认缴资本665亿元，环比增加52%。

其中，政府投资平台活跃度保持最高，出资104次，占比48%；出资规模也最高，约307亿元，占比46%。政府引导基金、国资母基金的出资活跃度相对接近；与前期相比，本月政府机构有大额出资，出资规模占比达18%。

从各级引导基金的出资结构来看，3月省级引导基金出资占比最高，约104.92亿元，占政府引导基金出资总额的56.51%；北京市政府投资引导基金、江西省现代产业引导基金均有20亿元以上出资。其次是地级、县级引导基金，分别出资54.66亿元和26.07亿元。

（二）活跃政府资金LP

3月最活跃的政府资金LP为德清县产业发展投资基金有限公司和长三角（嘉兴）战略新兴产业投资合伙企业（有限合伙），各出资参与3支备案基金，累计认缴资本分别为1.65亿元和1.29亿元。

据财联社创投通—执中数据，截止目前，德清县产业发展投资基金有限公司累计投资26支基金，基金注册地多位于浙江，与普华资本、元璟资本、力合创投、汇誉投资、莫干山高新投资等机构合作较多。通过投资基金穿透底层资产，被投项目以电子信息、生物医药等赛道居多，其中恒道科技已启动A股IPO辅导。

长三角（嘉兴）战略新兴产业投资合伙企业（有限合伙）成立于2021年，目标规模为50亿元，首期规模20亿元，由中信建投资本管理，围绕嘉兴数字经济、高端装备制造、大健康医疗等战略新兴产业进行投资。据财联社创投通—执中数据，该母基金已累计出资25支基金，基金注册地分布于浙江、江西、安徽、江苏等地。通过投资基金穿透底层资产，被投项目以生物医药、电子信息赛道居多，其中思看科技于今年1月在科创板IPO，另有20余家公司已启动A股IPO辅导。

（三）政府资金LP青睐的投资机构

3月最受政府资金LP青睐的投资机构为惠华基金，其管理的国家军民融合产业投资基金二期，于3月28日完成中基协备案，注册资本596亿元，出资股东共计27家，其中有15家政府资金LP出资，对应认缴资本300亿元。

公开资料显示，惠华基金成立于2018年，是中航资本、电科投资、核建设资本、大盈投资、启迪创投等共同出资设立的基金管理公司，是国家军民融合产业投资基金的管理人。其设立目的是为深入贯彻落实国家特种高新技术发展战略，推动相关领域工业转型升级和快速发展，加快形成全要素、多领域、高效益的高新技术发展格局。

上市公司

（一）出资概况

3月共有19家上市公司LP出资参与了16支备案基金，累计认缴资本约12.88亿元；与上月相比，出资活跃度和出资规模均有明显回升。

（二）活跃上市公司LP

其中，沪硅产业（688126.SH）出资了上海新微慧芯创业投资合伙企业（有限合伙），认缴资本4亿元，为3月出资最高的上市公司LP。

该基金由新微资本担任基金管理人，沪硅产业（688126.SH）、横琴粤澳深度合作区产业投资基金、南宁产业高质量发展一期母基金、上海新微科技集团有限公司、上海嘉创一期私募投资基金等作为LP共同出资。

金融机构

（一）出资概况

3月共有10家金融机构LP出资，参与10支备案基金，已披露的认缴资本约31.97亿元；出资活跃度和规模较上月有所下降。

从金融机构类型来看，银行业机构出资次数和出资规模均最高，其中AIC占比居多；其次是保险业机构，出资的两家均为寿险公司。

（二）活跃金融机构LP

3月金融机构LP中，建信投资出资额最高，认缴资本9.99亿元，出资了备案基金广州产投建源股权投资合伙企业（有限合伙）。友邦人寿、阳光人寿、长江证券创新投资（湖北）有限公司出资额也均在5亿元及以上。

银行AIC中，除了建投投资，农银投资也有出资，出资了湖北长江千帆企航股权投资基金合伙企业（有限合伙），认缴资本2.85亿元，该基金其他LP还有湖北长江产业投资基金有限公司、武汉三恒投资控股集团有限公司、湖北省投资引导基金有限公司、江城产业投资基金（武汉）有限公司等。

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