国家队屡次尾盘介入意义深远！

来源：巨丰投顾、好股票应用

本周A股市场缓慢攀高，沪指冲回3250点上方。下周市场将如何表现？哪些板块有望成为市场新宠儿？关税摩擦未来将如何演绎？黄金牛市会持续多久？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。

1、本周市场缓慢攀高，下周A股市场将如何表现？哪些板块有望走牛？

巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指无视海外市场高位技术调整，在国务院强调加强预期管理，协同推进政策实施和预期引导，加快重大战略和改革举措落实落地，引导形成明确稳定的市场预期，推动各方面政策措施早出手、快出手，必要时敢于打破常规打好“组合拳”等利好刺激下，沪指给出逼空8连阳，科创50指数率先完成4月7日跳空缺口回补，为有利下周股指继续维稳上行的积极信号。

从工信部将全力推进人工智能赋能新型工业化，持续推进重点领域设备更新和技术改造重点项目，加快工业5G芯片、模组、智能设备等技术创新和产业化推广，持续提升5G和千兆光网“双千兆”网络覆盖广度，以及商务部等9部门发布关于促进家政服务消费扩容升级若干措施的通知等组合拳利好，明确大周期二浪调整末端的区间震荡磨底或有技术二次探底的下蹲蓄力，也不会逆转中期向好的高景气“科技创新”赛道股演绎有利多头的主升浪行情。

2、本周美对华关税最高加征至245%，中方回应将采取必要的反制措施。关税摩擦未来将如何演绎？该事件将怎样影响资产配置？

巨丰投顾郭一鸣：关税摩擦未来或有多种走向。存在谈判协商缓解的可能，因美国高关税已带来诸多负面效应，双方也有对话意愿；也可能持续僵持，若核心诉求难妥协，美国出于自身考量维持强硬，中方也会坚定反制；还有逐步缓和的趋势，若全球经济形势变化致美国经济承压或迫于舆论压力，可能主动降低关税税率。

在资产配置方面，关税摩擦影响广泛。股票市场中，出口导向型企业股票承压，内需及进口替代类企业存有机会；债券市场因避险情绪受青睐，收益率或下降；大宗商品价格受供需影响波动；外汇市场上美元、人民币汇率会出现波动，人民币国际化进程或加快。

3、国际金价再度刷新历史新高，黄金牛市会持续多久？黄金板块回调是机会还是风险？

巨丰投顾丁臻宇：本轮黄金牛市由多重因素共振驱动：一是美国高债务压力下美元信用体系动摇，全球央行加速"去美元化"并增持黄金储备；二是美联储降息预期升温，实际利率下行降低持有黄金的机会成本；三是地缘冲突与贸易摩擦加剧，特朗普政府加征关税政策触发避险需求。

中长期逻辑依然坚实。技术面看，黄金已突破近十年震荡区间，进入加速上行通道；宏观层面，美国财政赤字率若持续高于4%，债务置换压力将长期支撑金价，但短期需警惕美股流动性风险和政策转向引发的回调。参考历史数据，金价在创新高后通常经历5%-15%的技术性调整，但底部支撑明确：全球央行购金需求未减，国内金饰与投资需求结构性增长。建议关注回调中现货黄金ETF定投机会，避免杠杆产品，同时警惕高溢价基金品种。

4、近期市场大跌时国家队多次尾盘杀入托底意图明显，对此如何解读？国家队青睐标的是怎样的？

巨丰投顾朱华雷：近期市场大跌时国家队多次尾盘杀入托底，主要基于以下三个方面考量。一是稳定市场情绪，二是对冲外资抛压，三是助力市场转型。

1、稳定市场情绪方面，当市场大跌时容易引发恐慌性抛售，形成“恐慌抛售—流动性枯竭”的恶性循环。国家队尾盘杀入，向市场传递出明确的信号，即政策层面不会坐视市场过度下跌，给投资者吃下“定心丸”，阻止恐慌情绪的蔓延，增强投资者信心，稳定市场预期。2、对冲外资抛压，在国际经济环境不稳定、外部因素对市场造成冲击时，外资可能会大规模流出。国家队通过买入股票或ETF，能够直接对冲外资的抛压，防止外资“砸盘—跟风抛售”链条的形成，维护人民币资产的定价权。3、助力市场转型，国家队的行动不仅是短期的救市行为，也是推动资本市场从“政策市”向“制度市”转型的关键一步。通过增持ETF等方式实现精准滴灌，引导市场资金的流向，促进市场形成理性投资、价值投资的氛围，推动资本市场的长期健康发展。

对于国家队青睐的标的来看，主要多集中在50-100亿、100-200亿市值的股票。这类股票具有一定的规模稳定性，同时也有较大的成长空间，既能在市场波动中保持相对稳定，又有机会获得较好的投资回报。此外，从估值水平来看，国家队偏爱于市盈率（PE）低于20倍或在20-30倍之间的股票。低估值股票具有安全边际，未来有较大的估值修复空间，符合国家队价值投资的理念。

5、近日，商务部等九部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》。如何看待消费板块下半月走势？重点可跟踪哪些细分领域？

巨丰投顾司东海：2025年4月16日商务部、国家发展改革委、教育部、民政部、财政部、人力资源社会保障部、文化和旅游部、国家卫生健康委、市场监管总局等九部门，发布了《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，该方案重点看点是将安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新；扩大对外开放，施行入境免签：扩大单方面免签国家范围，优化完善区域性入境免签政策。推广购物离境退税“即买即退”服务措施，提高境外旅客在华旅游便利化水平。

在提振消费各种政策利好不断刺激下，消费板块近两周以来持续性相对较好，随着上半月消费股的持续走强，目前多数消费股处于短线连续上涨高位，预计下半月消费板块大概率将迎来分化回调的走势。这里投资者需要注意做好逢高获利卖出减持操作。

从政策重点发力点出发思考，建议投资者重点关注两大细分领域：一是年轻人的悦己消费，比如IP、宠物等；另一类是低价+个性消费，零食，麻酱味的魔芋最近就特别火。

而旅游酒店、乳业和三胎概念，内市场期待的政策比较多，核心包括生育补贴，餐饮和旅游补贴，可以博取短线事件刺激性机会；另外高端白酒、免税的奢侈品，医美等等，需要基本面的回暖。

快问快答：

1、近期市场持续地量，A股再次走牛需要哪些因素助力？ ‌

巨丰首席投顾张翠霞：近期市场持续地量反弹，为大二浪调整末端的蓄力走势。再次走牛需要‌政策呵护与流动性充裕、财政加码支持新基建和高端制造、制造业PMI回暖和企业盈利逐步改善、库存周期与信用周期修复、‌居民存款逐步转向股市、‌产业升级与盈利改善‌、科技主线如AI算力\半导体设备引领增长，以及‌市场情绪与资金形成正反馈‌等多重合力，才能通过二级市场的财富效应吸引居民储蓄进一步入市，也才能推动核心资产估值进一步扩张，并最终带动市场进入“龙头领涨-核心主线纵深推进”的牛市周期行情。

2、半导体、PCB赛道股票分化明显，应该跟踪涨的好的公司，还是跌的多的公司？

巨丰首席投顾张翠霞：在当前市场分化格局下，半导体及PCB赛道投资需结合产业趋势、资金动态及估值水平综合判断。产业逻辑看，PCB赛道中具备技术迭代能力（如高频高速板、IC载板）及高盈利能力的公司持续受资金追捧‌；而半导体领域则需关注增量赛道，如模拟芯片（政策催化+库存周期拐点）、HBM存储芯片（AI算力需求）等方向‌。从估值与业绩错配角度，‌半导体设备、材料等细分领域经历深度调整后，部分标的已处于历史估值低位，若一季报业绩超预期（如国产替代订单落地、毛利率回升）则意味着估值修复是机构资金操作的投资首选，且大概率会走出超预期的主升浪行情‌。

3、电动汽车电池新国标将于2026年7月实施，多只电池股一季报业绩预喜。哪些电池股投资价值高？

巨丰投顾郭一鸣：从技术和市场地位看，宁德时代作为国内动力电池龙头，研发投入大；比亚迪在电池材料研究深入，技术不断创新。从资源端看，赣锋锂业、天齐锂业掌控锂矿资源，是电池生产关键原料保障。从产业链布局看，国轩高科、亿纬锂能等在多领域有深厚积累。但投资需结合行业竞争、技术迭代等综合判断。

4、煤炭板块领涨，对接下来的走势怎么看？

巨丰投顾丁臻宇：这轮行情是多重因素共振的结果。首先，高股息属性仍是核心支撑，煤炭板块近12个月股息率超6%，远超市场平均水平，在政策鼓励长线资金入市背景下，红利资产吸引力凸显。其次，供需格局改善预期升温，电力需求增长叠加进口煤经济性下降，煤价底部已基本明确。此外，政策催化也起到关键作用，国资委将市值管理纳入央企考核，煤炭企业通过增持、回购释放信心，产业资本入场信号明显。

短期看，板块仍有上行空间。一方面，煤价企稳回升趋势明确，随着二季度非电需求（化工、建材）回暖及夏季用电高峰临近，煤价弹性有望释放。另一方面，估值修复需求强烈，当前板块PE仅10倍左右，低于历史均值，部分龙头企业甚至破净。中长期则需关注政策落地效果，若经济复苏带动需求超预期，板块周期属性将强化。

5、银行板块多股创出历史新高，这一板块未来持续性如何？

巨丰投顾司东海：银行板块近期多股创出历史新高，显示出较强的市场表现和投资者对其未来发展的信心。未来，银行板块在短期可能面临市场波动风险，但长期来看，宏观经济复苏、高股息率和低估值等因素将支撑其持续表现。投资者可以重点关注大型国有银行和优质区域性银行，同时注意防范宏观经济不确定性、政策调整和市场波动等风险。

6、本周国防军工概念领跌，应该坚持持有还是远离？

巨丰投顾朱华雷：本周国防军工整体走弱，主要是受场内资金投资风格偏向谨慎，转向内需消费股所致，国防军工行业从相关上市军工企业一季度业绩看，呈现两极分化情况，整机制造企业业绩持续增长，但上游零部件企业业绩出现大幅下降，军工板块因为自身保密属性，基本上机构和散户持仓比例都不算太高，往往是受到事件催化出现短线波动的上涨机会，因此对于该板块，更适合短线博弈的资金关注，不适合做长线的投资。

执笔投顾：

张翠霞执业证书：A0680620080009

郭一鸣执业证书：A0680612120002

丁臻宇执业证书：A0680613040001

朱华雷执业证书：A0680613030001

司东海执业证书：A0680624040010

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