霸王茶姬上市首日大涨近16%，“伯牙绝弦”3年卖出6亿杯

成立8年的霸王茶姬创下茶饮品牌最快IPO速度。

4月17日晚，霸王茶姬（CHA.O）正式在美国纳斯达克上市，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首个在美股上市的新茶饮公司。

上市当天，霸王茶姬开盘价达到33.75美元，较28美元发行价上涨20.54%。截至收盘，股价报32.44美元/股，涨幅15.86%，市值达59.5亿美元。

霸王茶姬成立于2017年，定位高端现制茶饮，主打18~25元价格带的原叶鲜奶茶产品，其超级单品“伯牙绝弦”从2021年1月1日至2024年8月累计销量超过6亿杯，成为品牌标志性产品。

近年来霸王茶姬门店数量高速增长。招股书显示，2021年至2023年，霸王茶姬拥有427家、1024家、3416家中国门店以及35家、63家、95家外国门店。

截至2024年12月31日，霸王茶姬门店总数达到6440家，同比增幅达到83.4%。其中中国门店数量为6284家，占比超过98%，海外门店数量为156家，主要分布在东南亚。根据艾瑞咨询数据，就中国门店数量而言，霸王茶姬已成为中国规模最大的高端现制茶饮品牌。据了解，2025年，霸王茶姬计划在新增1000至1500家门店。

与其他的现制茶饮品牌一样，加盟店贡献了霸王茶姬超97%的营收。招股书显示，霸王茶姬自营门店仅169家，加盟店数量达到6271家，贡献了超9成营收。

销售数据显示，霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8981杯上涨至2024年的25099杯，在中国门店每月平均交易总额（GMV）从2022年的约17.75亿元增长至2024年的约51.17万元，增幅达188.2%。

原叶鲜奶茶作为霸王茶姬的核心产品贡献了不少GMV。招股书数据显示，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自其招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%的GMV来自他们最畅销的三款茶拿铁。

亮眼的销售数据造就了霸王茶姬营业和利润的飞速增长。招股书显示，霸王茶姬2024年营收达124.06亿元，同比增长167.4%，净利润从从2023年的8.026亿元增长213.3%至2024年的25.146亿元，同比增速高达213.3%，净利率达到20.3%。

值得注意的是，霸王茶姬2024年国内同店GMV增速开始放缓。招股书显示，霸王茶姬同店GMV增长率从2023的94.9%大幅下降至2024年的2.7%。2024年同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。但海外市场同店GMV增长率由2023年的24.5%上升至2024年的46.9%。

据霸王茶姬在招股书中披露，此次美股IPO募资金额将用于：约1.448亿美元用于扩大在中国及海外的茶馆网络；约7240万美元用于品牌建设和市场营销；约5430万美元用于投资技术，以支持业务发展和运营；约3620万美元用于新产品的研发与创新；约1810万美元用于建设海外供应链网络；约3620万美元用于一般企业用途及营运资金需求。

作者：郑艺阳

微信编辑：彭腾欢

责任编辑：肖道

制图：Judy Chen、Julia

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