天通股份2024年年报解读：营收净利双下滑，多项风险需关注

天通控股股份有限公司（以下简称“天通股份”或“公司”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入30.71亿元，较上年同期减少16.59%；归属于上市公司股东的净利润0.89亿元，同比减少72.24%。本文将基于年报数据，对公司的财务状况、经营成果及潜在风险进行深入解读。

关键财务指标解读

营收下滑，市场竞争压力凸显

2024年，天通股份实现营业收入30.71亿元，较上年同期的36.82亿元减少16.59%。从业务板块来看，专用装备制造与安装业务本期实现销售收入6.94亿元，较上年同期减少53.83%，主要受光伏行业产能过剩影响，下游光伏产品制造商投资审慎，公司装备产业订单量显著下降。而电子材料制造业务本期销售收入为22.60亿元，较上年同期增加12.33%，成为营收的重要支撑。其中，磁性材料制造收入得益于新能源汽车和数据中心类市场需求增长，同比增加21.53%；压电晶体材料制造业务因募投项目产能释放，收入同比增加122.28%。然而，蓝宝石晶体材料制造业务收入较上年同期减少4.67%，市场竞争激烈的态势仍在延续。

净利润锐减，盈利能力面临挑战

归属于上市公司股东的净利润为0.89亿元，较上年同期的3.25亿元减少72.24%；扣除非经常性损益后的净利润为0.12亿元，同比减少94.15%。净利润的大幅下滑，一方面源于营业收入的减少，另一方面，成本费用的控制效果不佳也对利润产生了负面影响。如营业成本虽同比下降15.90%，但仍处于较高水平，侵蚀了部分利润空间。

基本每股收益和扣非每股收益大幅下降

基本每股收益为0.073元/股，较上年同期的0.263元/股减少72.24%；扣非每股收益为0.010元/股，较上年同期的0.162元/股减少93.83%。这与净利润的下滑趋势一致，反映出公司盈利能力的减弱，对股东的回报水平降低。

费用分析

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为9369.84万元，较上年同期的8567.41万元增长9.37%。主要原因是市场推广宣传费和职工薪酬的增加，分别为633.24万元和4955.65万元，同比增长135.8%和6.22%。这表明公司在市场竞争加剧的情况下，加大了市场推广力度，以提升产品的市场份额。

管理费用微降，职工薪酬有所减少

管理费用为24796.86万元，较上年同期的25665.52万元下降3.38%。主要系职工薪酬同比减少所致，本期职工薪酬为11969.85万元，较上年减少1220.77万元。公司可能通过优化人员结构或调整薪酬策略来控制管理费用。

财务费用改善，利息收入与票据贴现影响

财务费用为 -3803.69万元，较上年同期的 -7582.35万元增加49.83%。主要原因是利息收入同比减少以及票据贴现同比增加。本期利息收入为5015.72万元，较上年减少2785.33万元；票据贴现增加导致财务费用支出增加。尽管财务费用仍为负值，但绝对值的减小意味着公司在资金利用效率方面可能存在一定问题。

研发费用增加，持续投入创新

研发费用为25814.34万元，较上年同期的25135.32万元增长2.70%。主要系职工薪酬、技术服务费同比增加所致。公司持续投入研发，旨在提升产品竞争力，以应对市场变化和行业竞争。报告期内，公司在电子材料和高端专用装备领域不断进行技术创新，如在软磁材料业务中推出高频低功耗金属软磁材料，在蓝宝石材料业务中成功推出1000kg级蓝宝石晶体材料等。

研发情况剖析

研发投入持续，聚焦核心业务

本期费用化研发投入为25814.34万元，研发投入总额占营业收入比例为8.41%，与上年基本持平。公司研发主要集中在电子材料和高端专用装备两大核心业务领域，致力于提升产品性能和技术水平，以增强市场竞争力。

研发人员稳定，结构有待优化

研发人员数量为891人，占公司总人数的比例为18.97%。从学历结构来看，博士研究生9人，硕士研究生67人，本科374人，专科441人。虽然研发人员数量保持稳定，但高学历人才占比相对较低，未来公司可能需要进一步优化研发人员结构，以提升创新能力。

现金流状况

经营活动现金流净额大幅减少

经营活动产生的现金流量净额为1.95亿元，较上年同期的4.34亿元减少54.95%。主要原因是公司销售商品、提供劳务收到的现金同比减少，反映出公司在销售回款方面面临一定压力，可能与市场竞争激烈、客户付款周期延长等因素有关。

投资活动现金流出增加

投资活动产生的现金流量净额为 -9.77亿元，较上年同期的 -4.72亿元减少106.87%。主要系为支撑十四五发展战略，公司进行针对性的资本性投入支付的现金同比增加，表明公司在积极布局未来发展，加大对固定资产、无形资产等长期资产的投资力度。

筹资活动现金流量净额下降

筹资活动产生的现金流量净额为0.62亿元，较上年同期的1.49亿元减少58.01%。主要系新增支付公司回购库存股及手续费所致。公司在2024年进行了股份回购，用于员工持股计划，这在一定程度上影响了筹资活动现金流量净额。

风险洞察

市场波动风险

当市场供过于求或者需求下降时，晶片销售价格可能会下降，将直接影响产品盈利能力。公司虽采取了通过原辅材料定额管控、工艺品质效率提升以及开发新产品等措施来应对，但市场波动的不确定性仍然存在，对公司业绩的影响需持续关注。

原材料采购价格波动风险

受到矿石原料涨价，环保要求不断提高的影响，压电晶体的原料高纯氧化钽和氧化铌价格处于上涨趋势。尽管公司计划通过充分沟通、跟踪价格趋势制定采购计划以及改进技术提高原料利用率等方式来应对，但原材料价格波动仍可能对公司成本控制和盈利能力产生不利影响。

产品质量波动风险

压电晶体材料作为SAW器件的基板材料，对产品的可靠性、稳定性要求十分严格。若产品质量出现问题，不仅会给公司造成经济损失，还将对公司品牌造成不利影响。虽然公司建立了完善的质量管理制度，但在实际生产过程中，仍需严格把控质量，确保产品符合高标准要求。

应收账款回收风险

公司应收账款余额较大，截至2024年12月31日，应收账款余额23.12亿元，坏账准备金额2.99亿元。尽管公司已按会计政策进行坏账计提，但部分应收账款仍可能存在无法收回的风险，对公司的经营性现金流管理带来压力。公司需进一步完善应收账款管理制度，加强催收工作，降低坏账风险。

地缘政治冲突及美国关税风险

受到全球经济形势、地缘政治冲突等多种因素的影响，公司出口业务存在不确定性。美国的一系列关税壁垒政策致使国内终端产品出口和海外销售下降。公司虽制定了通过优化供应链布局、强化合规管理等措施来应对，但地缘政治和关税风险仍可能对公司的国际市场拓展和经营业绩产生负面影响。

管理层薪酬分析

董事长薪酬99.34万元

董事长郑晓彬报告期内从公司获得的税前报酬总额为99.34万元，与公司整体经营业绩挂钩，在一定程度上反映了其对公司管理和决策的贡献。

总经理薪酬73.19万元

副董事长兼总裁潘正强报告期内从公司获得的税前报酬总额为73.19万元，其薪酬水平与公司的经营成果和管理职责相匹配。

副总经理薪酬情况

副总裁滕斌报告期内从公司获得的税前报酬总额为47.56万元，副总裁兼财务负责人芦筠为65.29万元。副总经理的薪酬根据其职责和工作表现确定，对公司的运营和管理起到激励作用。

总体来看，天通股份在2024年面临着营业收入和净利润下滑的挑战，尽管在研发投入和市场拓展方面有所努力，但仍需应对市场波动、原材料价格上涨、产品质量及应收账款回收等多方面风险。投资者在关注公司未来发展时，应密切留意这些风险因素对公司业绩的影响。

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