36万亿美元债务压顶！特朗普关税下，民众抱怨涨价，美元暴跌、美债被抛售，美国富人谨慎对待“抄底”！好莱坞也空前紧张了

美国总统特朗普扔出的所谓“对等关税”政策，如回旋镖一样，正中自己的软肋：债务。

本周，美国市场出现罕见一幕：面对美股巨幅波动，传统的避险资产美债和美元也不避险了。一周来看，10年期和30年期美债收益率分别累涨50.6和48.7个基点。其中，10年期美债收益率创下2001年以来最大单周涨幅。

面对美国股市、债市和汇市“三杀”局面，美国富人抛售套现或买入黄金，对抄底美元资产态度谨慎。

另据新华社报道，美国政府滥施关税，深受通胀之苦的美国民众大多无力和不得不为关税带来的高物价“埋单”，与普通人生活联系紧密的小企业同样感受到压力，他们在接受记者采访时纷纷表达对美国关税政策的不解与失望。

“这是对美国人民

最大幅度的一次加税”

据新华社4月10日报道，近来，许多美国人涌向杂货店、汽车经销店、购物中心和大型折扣连锁店，想方设法抢在关税政策落地前购置所需物品，不少人对未来生活成本上涨表示担忧。

纽约居民杰奎琳·雷诺拎着只装了一个番茄、一小份沙拉和特价鸡蛋的纸袋走出超市。她说，食品价格涨得太凶了，不得不重新规划购物清单。“有时看到想要的东西真想买，但我实在买不起。”

旧金山湾区居民迈克·墨菲告诉记者：“这太疯狂了！衣服、水果和蔬菜的价格都会上涨，将影响到很多不富裕的人，造成巨大的生活困境。”他甚至担心由此会引发街头暴力事件和社会动荡。

在旧金山湾区圣罗莎一家开市客会员制超市购物的约翰·卡瓦拉说，他和家人在密切关注商品价格的变化。他认为商店应该在商品价格标签上单独列出一项特朗普“关税”增加的成本，让大家直观地看到关税的严重影响。

在旧金山出差的洛杉矶居民埃里克·马尔多纳表示，所谓“对等关税”对普通民众的影响是灾难性的。

他说：“这是对美国人民最大幅度的一次加税。我们在不久的将来几乎要为所有东西支付更多费用。这将影响到整个家庭开支，我有两个孩子，所以关税会影响一切，包括你能想到的任何东西和每个生活选项。”

30岁出头的金融从业者奥丽娅娜·史密斯说，真不希望服装等商品因关税涨价。“这很糟糕。”

耶鲁大学预算实验室2日发布的研究显示，美国政府今年以来实施的关税措施在短期把整体物价水平推高了2.3%，相当于让今年每个家庭购买力平均损失3800美元。其中，对服装和纺织品价格影响将尤为明显。所谓“对等关税”实施后，物价水平恐加速上升。

3月4日，消费者在美国加利福尼亚州洛杉矶县罗斯米德的一家塔吉特商店内购物。新华社发（曾慧摄）

担忧关税政策实施后进口商品价格上涨的情绪在美国民众中蔓延。消费者开始提前抢购和大量囤积生活必需品，小企业主更是忧虑未来经营成本上升带来不可避免的挑战。

“关税正在伤害小企业，也让进口商品变得更贵。为此付出代价的是我们这些美国消费者和本土商家。”雷诺对记者说。

手提包品牌萨拉韦尔斯公司创始人兼首席执行官萨拉·韦尔斯表示，作为一家小企业，今年自己面临的最大挑战是关税带来的不确定性。韦尔斯说，不少小企业已经因为成本上涨而关门。“我显然不想有同样的结局。”

美媒：好莱坞空前紧张

中国市场决定一部大片能否盈利

特朗普关税的冲击还影响到了美国电影行业。

中国是全球第二大电影市场，世界投资方和制作者都希望可以进一步深耕中国市场。然而这两天，由于美国滥施关税，中国国家电影局表态将“适度减少美国影片进口数量”。随后，美国华特迪士尼和华纳兄弟探索公司的股价大幅下跌。

美国的加征关税给期待在中国投资的美国公司、导演和制作人带来了不确定性。电影是服务贸易的一种形式。而美国是中国服务贸易最大逆差来源地。据美国商务部统计，2001到2023年，美国对华服务出口额由56.3亿美元扩大到467.1亿美元，增长了7.3倍；美国对华服务贸易年度顺差扩大11.5倍至265.7亿美元，2019年时更是高达397亿美元。中国的市场广阔，只要是优秀的作品，中国的观众都会用口碑和票房进行认可。

与此同时，欧盟委员会主席冯德莱恩也公开表示，如果美国和欧盟在关税上谈不成，欧盟将对美国科技巨头下手。而科技服务业是美国对欧洲服务贸易顺差的一大支柱。

在中国国家电影局发出对美国大片的调减讯号后，路透社发文说“好莱坞空前紧张”，担心巨大的中国电影市场之门被关上。好莱坞知名影人甚至痛斥特朗普是“发疯了！”。

全球电影产业早已突破国界，而在众多海外市场中，没有哪个市场像中国一样，对好莱坞具有如此关键的意义。美国著名影视媒体《好莱坞报道》指出：“中国不仅仅是票房助力，它甚至能决定一部大片是盈利还是亏损。”美国高级媒体分析师保罗·德加拉贝迪安也表示：“中国已经成为全球票房系统中不可或缺的一环。它不再是一个可选项，而是一个必选项。”

事实证明，那些能够契合中国文化偏好、并与中国演员、取景地或制作方合作的影片，通常会获得更好的发行机会与市场支持。好莱坞编剧和制片方如今甚至会在剧本和选角阶段就考虑中国市场的反馈，这本身就说明了中国影响力之大。美国电影产业无法忽视中国市场的存在。这不仅关乎利润，更关乎一个行业在全球舞台上的生存与文化相关性。

美元资产遭大抛售

美国富人套现后谨慎对待“抄底”

美债和美元，也正遭遇大抛售！

美国总统特朗普2日签署关于所谓“对等关税”的行政令后，美国金融市场剧烈震荡。美元指数4月11日跌破100。

因美债价格下跌，4月9日，美国10年期国债收益率一度突破4.567%，美国30年期国债收益率一度突破5.0%关口。4月11日，美国10年期国债收益率盘中一度飙升到4.588%，报收4.495%；美国30年期国债收益率盘中一度飙升到4.989%，报收4.875%。

对比美元资产颓势，国际市场现货黄金价格11日一度上涨至每盎司超过3245美元，再创历史新高。瑞士法郎对美元汇率11日盘中创十年新高。

美股市场也不平静，虽然三大股指在4月9日出现历史罕见的反弹，却被市场普遍视作对“熊市的确认”。

特朗普对股市暴跌不以为然，但债券市场的动荡引起了他的注意。外媒报道指出，美债的剧烈抛售正是特朗普“服软”的“幕后推手”，因为美债收益率的狂飙让特朗普政府的“化债”目标遭受重创。美国财政部长贝森特非常希望通过美债收益率下跌来实现“化债”。据玉渊潭天，9日特朗普突然服软，宣布对多国加征的关税暂停90天。

美债市场是全球流动性最强的资产，每天交易额超过1万亿美元，被视为全球金融市场的“基石”。从抵押贷款到信用卡欠款再到汽车贷款，各种债务的定价都以10年期美债收益率为基准。

而作为全球最大的债务国，现在美国政府身背36.7万亿美元债务，如果利率维持在4.5%，美国一年光利息支出，就可能会占到财政收入的三分之一。今年，美国预计有3万亿美元债务到期，绝大部分是短期债务。负债成本的上涨意味着特朗普“化债”的目标变得更加遥不可及。

另据新华社，美国消费者新闻与商业频道（CNBC）10日报道，对冲基金等金融机构在过去一周内一直抛售美元资产；美国富裕阶层个人投资者总体上按兵不动或少量买入。

瑞士瑞银集团私人财富管理部美洲分支负责人约翰·马修说，事实上，他的一些美国客户自今年初就开始减持美国股票。今年前两个月美股上涨，一些富人趁机抛售股票套现。手握大量现金使他们得以冷静对待过去一周内的金融动荡。

马修说，美国富人同样对黄金兴趣浓厚，“每个人现在都有兴趣拥有黄金作为对冲”。

随着美股近期一再大跌，“伙伴资本”公司理财顾问里奇·斯卡林奇对美股是否依然值得持有表达质疑。斯卡林奇告诉美国《华尔街日报》记者，今后必有其他投资标的取代美元资产，这是超高净值个人和家庭正在思考的“头号问题”。

美国摩根大通银行旗下私人银行全球投资机遇业务负责人莫妮卡·迪森索说，她的团队和客户正在考虑分散投资组合，“人们说，‘我不确定美国是否将是最佳（投资）地点’”。

英国《每日电讯报》3月24日报道，美国富人争相在瑞士等地开设银行账户以转移巨额财富，这主要缘于他们担心现任共和党政府可能出台资本管制措施，尤其是美国民主党“超级富有”家庭正把巨额资金转移到海外。

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编辑|||程鹏 易启江 杜波

校对|何小桃

封面图片来源：视觉中国（资料图）

每日经济新闻综合自央视新闻、新华社、@央视新闻、每经app（记者：蔡鼎 兰素英 岳楚鹏）