开战半个月，伊朗正在打出统战价值

　　文 | 新华门的卡夫卡

　　美以伊战争半个月了，毫无疑问这对美国来说已经彻底变成了一场烂仗。根据美军开战后的表现和最近爆出的各种消息来看，开战前各方面准备和推演的不足让人震惊，尤其是对霍尔木兹海峡被封锁的可能性基本没有准备。

　　这几天无论轰炸哈尔克岛，还是要派2000马润，本质都是初期战略目标失败后的无能狂怒。谁都能看出来特朗普想找个台阶宣布胜利赶紧走人，但被斩首后的伊朗在抵抗了半个月后越来越强硬，无论如何特朗普也无法直接撤退了。如果真的开启地面战，那美国的军事霸权画皮大概就要意外的提前撕破在2026年了。

　　开战之初全球从各种因素分析懂王进攻伊朗意图的讨论汗牛充栋，不过随着美军的拉胯表现和特朗普半个月以来梦到哪句算哪句的发言方式，让对特朗普接下来还想干什么的认真分析仿佛失去了意义，让人们更愿意去怀疑他是不是真有什么把柄在以色列老胡手里。或者说，即使开战前特朗普及其团队有着种种意图和计划，现在局面也已经完全脱离了他们的掌控。

　　对于本次美以伊战争，我们认为不光在军事上，甚至在经济上也很可能成为提前拉开美国霸权瓦解大幕的关键性事件。所以还是有必要从美国在开战前本身的困境，和特朗普上台后美国政策的转向出发进行分析，如此才能清楚为何本次伊朗拖住美国的影响如此关键。

　　某种程度来说，美国的困境就是特朗普本人面临的困境。毕竟就算特朗普完全抛弃MAGA理想，他也要考虑避免选举失败下台被杀全家。拜登-哈里斯政权之所以四年下来大败亏输，直接原因在于美国脱实向虚进一步加剧，通胀居高不下。

　　虽然拜登政府靠放水扩表实现了数据上的“充分就业”，但反复放水产生的实际是大量金融活动就业和虚拟经济就业，实际上导致了整个美国国民经济体中虚拟租金居高不下，通胀粘性顽固且反复，民众实际体感极差，这点我们在25年初的中美小红书大对账中已经充分见识到了。

　　这对于特朗普来说也是同样，再多的赢学表演只能满足一时的民意情绪，一旦赢学药量降低，通胀就会马上唤醒人们的不满和怨气。所以最起码在表层执政意愿上，特朗普团队会将抑制通胀作为一个目标。

　　特朗普上台后，抑制通胀操作最直接的表现就是要求美联储降息，与联储的博弈直到特朗普提名沃什出任联储主席后初步有了结果，2月份黄金的闪崩也可以看作对这一结果背后体现的美国缩表转向的一种回应。

　　（注：本文所说的缩表，和通常意义上的缩表加息并不相同。当下主流的货币金融学是被美联储首席们，如格林斯潘、伯南克、耶伦所把持着的。联储货币经济学的缩表加息，键政文通常称为美元潮汐，这个缩表是针对扩表放水后的反作用。

　　而特朗普提名的沃什所主张的，是缩表降息，即一方面降低利息、降低实体经济运行所需的资金成本，另一方面要缩减资产负债表规模，降低经济金融体系中无序的流动性，减少因此而造成水位高企、社会运行成本高的情况。）

　　更长远的政策来说，再工业化和重建供应链，实际是从特朗普第一任期到拜登政府都在推动的政策大方向。但拜登四年在这方面的结果是灾难性的，增加了天量债务但几无实际成果。

　　现在国债规模庞大，且利息成本已经到了5%，大量的财政收入被国债利息吃掉了。并且美国老百姓生活成本已经很高了，也不可能再加税，当前通过收全球关税这种实际增收消费税的办法，也不能解决国债问题。那么美国 还上哪拿钱搞再工业化？想继续发债，也得先把发债成本打下来才有可持续性。

　　根本上来说，美国的高利率不是通胀的结果，而是国家过度金融空转、脱实向虚的结果（可以举的例子太多，比如看看美国医疗体系是如何做到在每一个环节都变成资产化的）。要结束高利率就必须缩表，但目前的困境下，缩表了更没有钱去再工业化，反而可能进一步引发就业等崩溃。

　　所以，理论上如果要避免缩表的同时引发崩溃，就必须强化美元的定价锚——石油。因为客观来说，拜登四年美国通胀飞起，除了美国经济的内因和拜登政府抗疫和内政的无能外，一个重要原因是因为俄乌战争严重动摇了石油美元体系。

　　近年来，油价持续低位运行，但国际经济体系中的货币量已经增加了许多倍，这就让原先锚定石油的美元，变成了空中楼阁，诸如贵金属、大宗商品、科技股中充斥着大量的流动性。一边是美元定价锚有脱轨趋势，另一边是美股科技巨头们股价上天。

　　实际上，如果石油美元体系完蛋，那美股再怎么牛也于事无补了。假使美元能像当年从黄金转向锚定到石油那样，再一次转向锚定到芯片，算力之类，那美国或可走出一条新路，但不管是物理限制还是有中国存在的情况下，这都是不可能的事。

　　所以想保美元，就还是得稳定石油这个锚。当石油市场对美元的需求重新抬升后，诸如贵金属、大宗商品、科技股的过剩流动性就会被抽走，市场会自发重估资产价格，降低发债成本。

　　（这里简单解释下，整个国际金融市场是由机构把持的，是通过流动性彼此派生的，每个机构都有自己的资产负债表，机构以最高流动性的货币派生出债券这种资产，这个债券包括国债和企业债，然后流动性才会去追逐股票、大宗商品、期货这类资产，最后才是贵金属。

　　当流动性收紧的时候，每个市场参与主体为了确保自己的资产负债表安全性，一方面会收缩自己的资产负债表规模，另一方面会增配兑付性强、流动性好的资产，这就是收益率低、风险低的国债、货币基金。）

　　油价在2022年俄乌开战初期达到了一个高点，随后一路走低。一个重大原因是因为俄国被制裁，导致大量俄油在西方合规市场外交易，充当倾销和压价的角色。大量廉价俄油在场外流动，拉低了整个国际原油市场，在资产负债表爆炸的时代严重冲击了石油美元体系的稳健性。

　　廉价俄油主要有两个大买家，一个是东方大国，另一个也是东方大国（印度：正是在下）。特朗普上台之后就对印度购买俄油进行了重拳出击，但对中国买俄油，白宫只能视若无睹。

　　特朗普上任伊始极力推动俄乌媾和，如果成功，一个效果自然是可以国际威望转嫁国内矛盾，再挟国际威望解决国内问题；另一个可能的效果则是停止制裁俄国，让俄国的屁股重新坐回石油美元体系既得利益者，顺理成章的拉升油价。结果俄国的仗也是初期拉胯，这几年越打越精神。在经过整整一年的努力后，包括在白宫当面恐吓泽连斯基，推动俄乌媾和最终失败了。

　　到这一步，已经不能说特朗普团队还能拿出什么更稳妥的办法了。推动俄乌原地停火虽然事后看也是不可能完成的任务，但总比现在干的这些到处出拳的事情靠谱。

　　但不想办法也是不行的，现在华尔街的聪明人都能看到，现今美国经济症结持续下去，内爆不可避免——那份引爆市场的所谓的“AI2028经济危机”研报，本质上就是这种恐惧的具象化。

　　我们很难说特朗普在打委内瑞拉和打伊朗之前，有没有清晰的打完之后具体怎么强化石油美元锚定的路线图，但不管想干啥，首先想办法更多控制这些产油国总是必要的。我们在开战初期文章中说到除了以色列的推动，沙特的暗中推动也是影响特朗普决策的一个因素，这和维持中东石油美元地基的稳定也是一体两面。

　　总之，对经济内爆，惨淡下台的恐惧和控制产油国的思维惯性，会成为其他因素之外促成特朗普下决定的重要催化剂。尤其俄油的最大买主且不说，委内瑞拉和伊朗的石油，我国山东地炼都是重要客户。由于有东方大国的买买买，美国实际上已经没办法通过战争之外的手段去有效影响控制这些国家了。

　　当然读者肯定会问，如果说要拉升油价，现在伊朗一封锁霍尔木兹海峡，油价不是直接就上天了么？这样当然不行。出于执政绩效和合法性层面的考虑，油价上涨是必须在美元锚定、全程可控、长周期渐进的过程。不能短期内马上让油价坐火箭，更不能如过山车般忽上忽下。

　　长期看，油价上涨是一记典型的七伤拳，且不说油价上涨对日韩的冲击、对俄罗斯的辅助和对欧洲的伤害，即便是美国本身也会承受油价上涨造成的供给冲击，会导致成本输入型通胀。但这一步不得不走，因为美元要先活下来。根据美国市场的预期，美元完蛋很可能就是特朗普任期内的事，石油长期涨价导致的输入性通胀，短期内到是可以想办法。至于长期，特朗普到时候都不在台上了，哪管那么多。

　　然而，想法总是好的。美军打了半个月，伊朗不光越来越精神，甚至开始宣称“允许有限数量的油轮通过霍尔木兹海峡，前提是这些油轮运载的石油货物必须以人民币结算。”

　　其实，中东产油国们对石油结算的意义是充分理解的，倒是国内往往在有意无意的忽视这一点。前两年，沙特欲求向东破局，就拿出了人民币结算石油、助力我国上海商品期货交易所石油商品的诚意，包括一直以来被视作我国外交巨大突破的沙特-伊朗历史性和解。但是总体上，海湾国家无论是惯性还是利益使然，仍然是要跟着美国走的。这里算上伊朗也一样，人民币石油作为一张牌，总会被海湾国家们在需要的时候打出来。

　　相比于前几天更好理解的“中国船能过”、“除了美国、 以色列的船都能过”，这个“人民币结算的石油船才能过”就显得很抽象，毕竟伊朗的导弹部队也不能整一个检验某条油轮货品结算方式的行政过程。但伊朗显然已经意识到这场仗在战场之外的关键点在哪，虽然做不到“只有人民币油轮能过”这一点，但以自己的地理优势对美国的政策目标给予相当的破坏，打出自己的统战价值，则是完全可以做到的。

　　我们已经看到，因为油价的过山车般起伏，已经让G7们需要释放石油储备，打出了后手牌，而世界岛上的另外两方，中、俄则均不同程度上从中获益。当下美伊战争在这方面其实是俄乌战争的重演。正是有中国的经济支持，让俄国能抗过西方的全面制裁，也最终把美国逼到了岌岌可危，以至于特朗普要胡乱出拳的这一步。

　　当然对身处中东的伊朗来说，最根本的还是需要有同美以坚决斗争的意志，不然任何价值都是无根之木。本来伊朗之前抵抗之弧建设得不错，结果这几年昏招不断，坐看盟友溃败，以至于陷入今天的局面。此次若不是美以一出手就搞“斩首”，将哈梅内伊以下，甚至连可能包括美国内应在内的众多高层炸死，让伊朗变成全民哀兵，后续发展也不好说。

　　如今，美军已经无力再保护王爷们安全的事实已经清晰可见，众多美军基地在导弹和无人机时代反而成为了人质。即使油价此后真的长期回到高位，美国在中东得以维系石油美元的军事根基也已经出现根本性被动摇。坚持得越久，将石油美元之锚动摇得越狠，伊朗的统战价值就越大。一切就看伊朗如何选择了。