华夏中证全指医疗器械ETF发起式联接基金财报解读：份额增长14.44%，净资产缩水9.74%，净利润亏损140.4万，管理费3452.35元

华夏中证全指医疗器械ETF发起式联接基金2024年年报已发布，各项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额总额从13271627.77份增长至15188474.54份，增长率为14.44%；净资产合计从15141474.54元减少到13674506.94元，缩水9.74%；净利润为 -1404044.74元，处于亏损状态；当期发生的基金应支付的管理费为3452.35元。下面将对该基金年报进行详细解读。

主要财务指标：整体表现欠佳，处于亏损状态

本期利润与资产净值

本基金本期利润为 -1404044.74元，其中华夏中证全指医疗器械ETF发起式联接A本期利润 -1316628.29元，C类份额 -87416.45元。期末基金资产净值方面，A类为11907244.32元，C类为1767262.62元 ，整体较成立初期有所下滑。

净值表现与业绩基准对比

从净值增长率看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -9.95%，C类为 -10.07%，同期业绩比较基准增长率为 -7.85%。过去三个月，A类份额净值增长率 -9.34%，C类 -9.39%，业绩比较基准收益率为 -9.83%。整体而言，基金净值增长落后于业绩比较基准。

投资策略与运作：紧密跟踪指数，应对市场波动

投资策略

本基金跟踪中证全指医疗器械指数，通过投资目标ETF（华夏中证全指医疗器械交易型开放式指数证券投资基金）或买入指数成份股来实现投资目标。投资策略包括目标ETF投资、股票、存托凭证、债券、衍生品等多种投资策略。

运作分析

宏观层面，国内经济呈“U型”走势，全年GDP同比增速5%，出口数据亮眼但内需疲软，政策刺激下四季度经济增速回升，海外美联储下半年开启降息进程。市场层面，权益市场呈“V型”走势，前三季度震荡下行，9月下旬在利好政策影响下企稳反弹。基金在运作中，在跟踪指数基础上，应对投资者日常申购、赎回。

业绩表现：跑输业绩比较基准，存在跟踪偏离

截至2024年12月31日，华夏中证全指医疗器械ETF发起式联接A份额净值0.9005元，份额净值增长率 -9.95%，同期业绩比较基准增长率 -7.85%，跟踪偏离度 -2.10%；C类份额净值0.8993元，份额净值增长率 -10.07%，同期业绩比较基准增长率 -7.85%，跟踪偏离度 -2.22%。偏离原因主要为成份股分红、运作费用、指数结构调整及申购赎回差异。

市场展望：经济复苏，医疗器械指数投资性价比凸显

展望2025年，国内经济处于复苏，基本面有望改善，美国通胀温和，美联储大概率继续降息，国内外货币政策有望宽松。医疗器械指数估值处于历史偏低位置，随着货币政策放松，指数估值有望修复，投资性价比凸显。

费用情况：管理费、托管费等相对稳定

管理人报酬与基金管理费

当期发生的基金应支付的管理费为3452.35元，其中应支付销售机构的客户维护费2133.07元，应支付基金管理人的净管理费1319.28元。支付基金管理人的报酬按前一日基金资产净值扣除目标ETF份额所对应资产净值后剩余部分（若为负数则取0）的0.50%年费率计提。

托管费

当期发生的基金应支付的托管费为690.55元，按前一日基金资产净值扣除目标ETF份额所对应资产净值后剩余部分（若为负数则取0）的0.10%年费率计提。

销售服务费

C类基金份额应支付的销售服务费为316.66元，按C类基金份额前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。

投资收益与交易情况：基金投资收益为负，关联交易正常

投资收益

本期利息收入2982.32元，主要为存款利息收入。基金投资收益 -159305.44元，公允价值变动收益 -1240102.68元，整体投资收益表现不佳。

关联交易

通过关联方交易单元进行的交易中，本期无股票、权证、债券及债券回购交易。基金交易方面，未披露具体关联交易金额。关联方报酬中，基金管理费、托管费及销售服务费支付情况如上述费用情况所述。

投资组合：主要投资目标ETF，无股票债券持仓

资产组合

期末基金资产组合中，基金投资占比93.34%，金额为12833074.65元，主要为对目标ETF的投资；银行存款和结算备付金合计占6.00%，其他各项资产占0.66%，无权益、固定收益、贵金属及金融衍生品投资。

行业与股票投资

报告期末无境内股票投资，也未持有债券、资产支持证券、贵金属、权证等。

份额持有人信息：机构投资者占比高，管理人持有少量份额

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数884户，机构投资者持有份额10006611.77份，占比65.88%；个人投资者持有份额5181862.77份，占比34.12%。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金6231.59份，占基金总份额比例0.04% ，其中A类份额6231.59份，C类无持有。

份额变动：整体份额增长，拆分变动无影响

基金合同生效日（2024年4月30日）基金份额总额10811627.77份，报告期内总申购份额12735568.71份，总赎回份额7697904.27份，期末基金份额总额15188474.54份，增长14.44%，报告期内无基金拆分变动份额。

风险提示：关注单一投资者赎回及市场波动风险

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到65.88%的情形，市场流动性不足时，若该投资者巨额赎回或集中赎回，可能导致基金管理人无法及时变现资产，影响基金净值，甚至引发流动性风险。此外，医疗器械行业受政策、市场竞争等因素影响较大，基金净值可能随指数波动。投资者应充分了解基金风险，谨慎做出投资决策。

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