【机构调研记录】易方达基金调研钧达股份、立讯精密等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月24日披露的机构调研信息，易方达基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）钧达股份 （易方达基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：钧达股份预计2025年光伏行业需求将持续增长，电池环节供需改善，高效电池供给紧缺。公司2024年海外销售占比从4.69%增至23.85%，电池价格优于国内，未来仍将保持盈利优势。技术研发方向包括TOPCon、BC和钙钛矿叠层，目标是降本增效及优化升级。2024年资产减值主要为存货减值，N型电池资产无减值迹象。研发费用及人员下降因组织优化、中试项目转量产及外部合作增加。公司掌握TBC电池技术，转化效率提升，但需优化性价比后择机量产。2025年将继续全球化发展，提升海外销售占比，规划海外高效电池产能。港股上市项目按计划推进，将构建国际化资本运作平台。

2）立讯精密 （易方达基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：立讯精密在收购闻泰部分资产后，将通过整合团队、提升效益、优化供应链等方式，实现ODM和OEM业务的显著提升。预计本年度实现损益平衡，未来三年内达到现有经营水准。闻泰ODM业务盈利不足主要源于内部协同性差，需优化供应链、研发与制造的协同流程。立讯将依托全球制造基地资源，与闻泰展开深度互补与协同合作，提升客户需求响应效率。未来资本支出将围绕客户需求动态调整，预计2-3年内ROE超越现有水平。收购有助于实现管理优化、垂直整合，使ODM业务达到全球领先水平。立讯将发挥制造优势，实现零部件产品与系统集成业务的高效垂直整合。潜在进入者需具备差异化优势或创新能力，否则面临高市场进入壁垒。短期内延续Buy-Sell模式，未来将根据客户需求优化调整。

3）中微半导 （易方达基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：中微半导2024年实现营收9.1亿元，同比增长30%，毛利率接近30%，研发高强度投入，扭亏为盈，库存下降。消费电子占40%，家电30%多，工业控制20%多，汽车电子4-5%。车规级芯片M0+内核，应用于车身控制，2024年出货量同比翻两番，达几百万颗，2025年有望达千万级，终端客户包括长安、红旗、吉利、小米、蔚来等。国产车规级芯片性价比高，但稳定性和可靠性仍有差距。深圳市重点项目基于RISC-V内核，目标是研发自主可控高性能车规微控制器，仍在持续研发中。成熟制程芯片产能充沛，晶圆制造价格预计不会有大波动。公司产品充沛，渠道商规模不大，终端客户和渠道商库存不高。达晨创投2020年持有成本为每股11.12元。公司将延续既有的分红策略。

4）金山办公 （易方达基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：金山办公在机构调研中表示，公司业务从狭义办公领域走向广义办公领域，提供完整解决方案，包括协作、IM、邮箱、会议等功能，未来五年将I作为核心技术。收入是WPS 365业务的重要指标，预计未来五年实现高速增长，I业务将在2024年上半年快速实现收入增长。个人知识库产品已内测，二季度逐步放量，优势在于实现‘写、存、管、用’一体的闭环。I将提升WPS活跃度，2024年上半年开启商业化，推出I会员、大会员，预计显著提升收入。I能力分为IGC、Insight、Copilot三部分，2025年国内先进模型供应问题解决后，I体验将进一步提升。信创业务将向金融、国央企等领域渗透，WPS 365业务基于文档+协作+I，一站式解决国产化、数字化等问题。未来将加大资源投放，推进营销体系重构，2024年拆分B端、G端两大事业部，2025年继续加大营销体系建设。公司具有较强的竞争壁垒，专注于用I重构办公软件，以提高用户的办公效率和使用体验。用户使用I功能主要集中在文字生成、PPT设计以及数据分析，推广策略依赖I带来的产品力提升。出海战略作为未来五年规划重要组成部分，面向海外C端市场拓展大屏用户，面向B端市场服务中资出海企业。

易方达基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)19416.93亿元，排名1/210；资产管理规模(非货币公募基金)12508.39亿元，排名1/210；管理公募基金数759只，排名4/210；旗下公募基金经理98人，排名4/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为易方达北交所精选两年定开混合A，最新单位净值为1.45，近一年增长76.13%。旗下最新募集公募基金产品为易方达上证科创板综合ETF联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年3月17日至2025年4月3日。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。