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- 来源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韦亚军
一场资本较量。
近日，全球便利店巨头7-Eleven的母公司Seven & i Holdings的580亿美元MBO计划，因融资问题与内部分歧未能最终解决宣告失败。
这一事件不仅标志着伊藤家族对7-Eleven控制权的丧失，也为加拿大便利店巨头ACT的470亿美元收购要约铺平了道路。
580亿美元的MBO败局
伊藤家族收购计划始于2024年11月，当时他们提出了一个高约580亿美元（折合人民币约4200亿元）的管理层收购(Management Buy-Outs，即MBO)方案，旨在通过私有化将Seven & i Holdings从公开市场退市。
这一计划得到了日本三大银行（三井住友、三菱日联、瑞穗）以及伊藤忠商事的支持。
然而，2025年2月26日，伊藤忠商事宣布退出该计划，原因是其认为投资无法与自身食品业务产生协同效应。
伊藤忠商事原本计划出资1万亿日元，是私有化资金的重要来源之一。其退出直接导致伊藤家族的融资计划陷入困境。
此外，伊藤家族与伊藤忠商事在收购后实体的董事会架构上也存在分歧，这进一步加剧了收购计划的不确定性。
最终，由于无法在5月底的截止日期前完成融资，伊藤家族的收购计划宣告失败。
470亿美元收购要约，重新浮出水面
伊藤家族的失败为ACT提供了新的机会。
ACT是全球第二大便利店连锁品牌，旗下拥有Circle K等知名品牌。
2024年5月，ACT首次提出以7万亿日元收购Seven & i的初步提案，但遭到拒绝。
此后，ACT将报价提高至470亿美元，显示出其对7-Eleven全球网络的强烈兴趣。
ACT的目标不仅是7-Eleven的品牌价值，更是其在北美市场的主导地位。
截至2023年，7-Eleven在美国便利店市场的占有率高达14.5%，拥有1.3万家门店，而ACT以4.6%的市场份额和7100家门店排名第二。
通过此次收购，ACT不仅能够迅速扩大市场份额，还能巩固其全球便利店行业的地位。
股价暴跌11.7%
伊藤家族收购计划的失败引发了市场的强烈反应。Seven & i的股价在东京股市暴跌11.7%，创下十多年来最大单日跌幅。
与此同时，ACT的收购要约重新成为焦点，市场普遍认为其成功的机会大幅增加。
如果ACT的收购最终达成，这将成为日本企业史上最大的一笔外资收购案。
此外，ACT还计划出售其在美国的部分门店，以获得监管批准。然而，这笔交易仍面临监管障碍，尤其是在美国市场。
伊藤家族的失败和ACT的崛起，标志着7-Eleven控制权争夺战进入了一个新的阶段。这场收购战不仅是一场资本的较量，更是一场战略与智慧的博弈。
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