英伟达Q4营收393.3亿美元净利220.9亿美元

2月27日消息，美国时间周三，芯片制造商英伟达公布截至2025年1月26日的2025财年第四财季及全年财报。财报显示，2025财年第四财季公司营收为393.3亿美元，同比增长78%，而分析师平均预期为380.5亿美元；按照美国通用会计准则（GAAP）计算，净利润220.9亿美元，同比增长80%；调整后每股收益为0.89美元，而分析师平均预期为每股0.84美元。2025财年全年营收1305亿美元，较上年增长114%；按照美国通用会计准则（GAAP）计算，净利润728.8亿美元，较上年增长145%；调整后每股收益为2.94美元，较上年增长147%。

英伟达预计2026财年第一财季营收为430亿美元，上下浮动2%，而分析师平均预期为417.8亿美元。

英伟达表示，第四财季毛利率为73%，同比下降3个百分点。

公司宣布，将于2025年4月2日派发每股0.01美元的现金股息。

周三英伟达预计今年第一季度营收将继续超过市场预期。公司认为，由于企业相继大力投资拓展生成式人工智能的基础设施，英伟达高端人工智能芯片会持续迎来强劲需求。当日英伟达收于每股131.28美元，涨幅3.67%。盘后交易中英伟达股票涨1.91%。

按业务划分，数据中心业务第四财季营收为356亿美元，同比增长93%；全年营收1152亿美元，较上年增长142%。

游戏和人工智能PC业务第四财季营收为25亿美元，同比下降11%；全年营收114亿美元，较上年增长9%。

包括高级图形工作站芯片在内的专业可视化业务第四财季营收为5.11亿美元，同比增长10%；全年营收19亿美元，较上年增长21%。

包括汽车芯片在内的汽车和机器人业务营收5.7亿美元，同比增长103%。全年营收17亿美元，较上年增长55%。

英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“Blackwell芯片需求持续火爆，推理型人工智能正催生第二扩展定律——提升训练算力让模型更聪明，增强长时推理算力则使答案更精准。我们已成功实现Blackwell架构人工智能超级计算机的大规模量产，首季度即斩获几十亿美元订单。随着代理型人工智能与物理型人工智能奠定技术基础，人工智能正以光速进化，即将掀起新一轮变革浪潮，彻底重塑全球支柱产业。”

英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）在财报评述中透露，公司第四财季Blackwell相关产品营收达110亿美元，约占数据中心业务总收入的50%。她还表示，随着Blackwell架构芯片产能释放，公司成本将逐步下降，毛利率有望在本财年末回升至75%左右中位区间。

英伟达一直是人工智能投资狂潮的最大赢家，过去两年间营收规模翻倍增长。许多大型科技公司正在用数百亿美元持续加码数据中心硬件投资，而英伟达提供的人工智能处理器已经成为构建和运行人工智能的行业标准。

在此过程中，英伟达及首席执行官黄仁勋俨然成为人工智能革命的代名词，公司业绩表现更被视为衡量技术进展的核心风向标。过去两年间，黄仁勋以人工智能布道者的身份奔走全球，坚信人工智能仍处于全面重塑经济体系的初级阶段。

第四财季财报发布前，分析师普遍担心英伟达数据中心业务短期增速会放缓。市场焦点集中在供应链瓶颈以及转向Blackwell架构是否会影响增长动能。新一代架构在带来性能跃升的同时，也大幅提高了先进制程工艺下的芯片制造难度。

中国人工智能初创企业深度求索在今年1月底发布了一款强大的人工智能模型，称训练模型所需资源远远少于预期，这加剧了市场的担忧情绪。这一消息引发人工智能概念股的抛售潮，英伟达更是创下单日市值蒸发5890亿美元的惊人纪录。

尽管深度求索取得技术突破，但Third Bridge分析师卢卡斯·凯（Lucas Keh）认为：“英伟达在超大规模云计算厂商中的主导地位依然稳固。”

英伟达投资方Gabelli Funds组合经理约翰·贝尔顿（John Belton）评价称，此次财报中的展望”将成为AI需求与投资周期的积极信号”。

微软等主要客户仍坚持原有的资本支出计划，表明人工智能投资热潮将延续。微软本财年人工智能专项预算高达800亿美元，Facebook母公司Meta承诺投入规模650亿美元。

值得关注的是，近期券商报告显示微软已取消美国多处大型数据中心租约，或暗示算力供给过剩风险。但有报道指出，中国市场需求异军突起，深度求索模型商业化加速正驱动英伟达H20芯片采购热潮。

随着英伟达继续利用GPU在人工智能热潮中的强劲需求，公司营收持续增长。英伟达第四财季营收同比增长78%，全年营收同比增长114%。然而，随着公司业务规模的不断扩大，英伟达增速开始放缓。2024财年第四季度英伟达营收同比增长超过三倍。

今年，外界关注焦点是英伟达投放下一代人工智能处理器Blackwell架构芯片的速度有多快。黄仁勋在声明中表示，Blackwell架构芯片的需求“相当火爆”。

Blackwell以及上一代Hopper架构芯片都属于公司数据中心业务。这块业务目前占公司总营收的91%，高于去年同期的83%和2023年同期的60%。总体而言，数据中心营收在过去两年中增长了约十倍。

英伟达表示，第四财季数据中心营收为356亿美元，同比增长93%，而分析师预期为336.5亿美元。

英伟达游戏和人工智能PC业务中包括游戏显卡。公司在第四财季发布了新款消费级显卡，与公司人工智能芯片采用相同的Blackwell架构。但这块业务第四财季同比下降11%至25亿美元，而分析师预期为30.4亿美元。（辰辰）