广东
东吴证券发布鸿腾精密研究报告，首次给予该公司“买入”评级。报告指出，鸿腾精密凭借“3+3”战略，在互联方案领域展现出强劲的竞争力，尤其在AI和汽车领域的发展为其打开了新的成长空间。
报告提到，鸿腾精密执行“3+3”战略，布局电动汽车（EV）、5G AIoT及音频产品三大关键产业。公司通过多次战略性收购，如2015年收购Avago光模块业务、2018年收购Belkin、2021年收购SSI以及2023年收购Prettl SWH，完成了关键产业的资源整合，拓展了产品品类，并与连接器主业协同发展。公司凭借40多年积累的高度精密元件制造、能力连接应用解决方案能力以及大规模垂直整合生产能力，构筑了技术壁垒和规模优势。
作为鸿海集团旗下唯一的连接器线缆平台，鸿腾精密受益于集团的生态协同效应。鸿海集团在电子代工服务领域排名全球第一，市占率超过40%。在AI服务器领域，鸿海集团及旗下工业富联是英伟达的重要合作伙伴，具有组装及液冷环节的优势；在电动汽车领域，集团打造了MIH平台，转型为平台解决方案供应商。东吴证券认为，鸿海集团可以为鸿腾精密的产品落地、验证迭代以及切入核心客户提供支持。
报告还指出，随着算力需求的高速增长，通信连接器线缆呈现出高速化、小型化、集成化趋势。鸿腾精密凭借技术积累和集团协同，有望切入增量环节。在汽车领域，电动化和智能化趋势推动传感器用量增加，丰富了连接器的应用场景，提升了连接环节的价值量。此外，鸿腾精密在声学领域与全球消费电子龙头A客户有多年合作经验，其TWS耳机产品市占率多年维持全球第一。东吴证券预计，随着印度产线的投产，鸿腾精密的组装代工份额有望进一步提升。
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