海内外业务双轮驱动，环保塑料餐具龙头「富岭股份」登陆A股

作为全球快餐文化的发源地，美国有着数量庞大的快餐门店，并且随着全球化，麦当劳、肯德基、汉堡王等美国快餐品牌不仅遍布美国本土，还传播到世界各地。这些快餐店每天都需要消耗大量的一次性塑料餐具，而中国是世界上最大的塑料餐具供应国，2023年全年塑料餐具及厨房用具出口额高达640.98亿元。其中富岭科技股份有限公司（股票代码：001356 简称：富岭股份）正是主要的供应商之一，在中国境内企业塑料餐饮具出口美国收入的市场占有率达到5.77%。1月23日，这家环保塑料餐具龙头成功在深交所主板上市，公司发展迈入全新阶段。

国家级单项制造冠军，产品覆盖全球知名快餐品牌

富岭股份成立于1992年，是国内领先的塑料餐饮具制造企业，主要产品为塑料和生物降解材料餐饮具，包括刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗等。

按销售额计算，富岭股份2020 年度至 2022 年度在全国塑料一次性餐饮具制造企业中名列前二。公司也因此被中国工业和信息化部评定为环保塑料餐具国家级制造业单项冠军示范企业。

作为国内较早开始出口塑料餐饮具的生产企业，富岭股份自2014年起就前瞻性地在美国、墨西哥等地设有生产基地和销售公司，其中，公司在美国市场收入约占总营收的65%。

深耕美国市场多年，富岭股份在美国设有生产基地和两个销售公司，覆盖美国东部和西部地区的产品销售和客户对接。有效降低物流成本的同时，还逐步形成了较为完善的北美多地区销售网络和销售服务体系。

此外，相比国内其他以FOB模式出口餐饮具给美国客户，富岭股份在美国拥有仓库，更多采取产品送货至美国客户指定地点，进而能够增加客户的粘性。同时，公司在美国等地的产能布局也大大降低了贸易摩擦对公司的影响，较可比公司更具竞争优势。

富岭股份的直接客户主要为大中型餐饮和食品包装产品分销商、大型连锁餐饮企业指定代采购商等，主要分销商客户包括 Lollicup、Imperial Dade、RJ Schinner、VERITIV、Bunzl 等。终端客户则涵盖了全球知名的连锁快餐品牌，包括McDonald's（麦当劳）、Wendy's（温迪）、Subway（赛百味）、Burger King（汉堡王）、KFC（肯德基）等。

在与终端知名品牌的合作过程中，富岭股份不断提高自身的技术水平，紧跟行业的最新发展趋势和高端客户的需求动向，始终保持着领先的行业地位。得益于此，公司业绩和盈利能力持续增长，2021年至2024年9月，富岭股份营业收入分别为145,769.39 万元、215,438.92 万元、188,889.95万元和170,645.97 万元，同期实现归母净利润 11,633.86 万元、25,538.07 万元、21,567.51 万元和16,404.57万元。

现制茶饮市场扩容，开发新客户内销业务增长强劲

近年来国内奶茶、咖啡等现制饮品市场加速扩容，市场规模已超2000亿，并涌现出了包括瑞幸、霸王茶姬、茶百道等一批现象级品牌。根据浙商证券数据，2022 年我国现制茶饮赛道 5000 家以上门店品牌占比近 15%，是 2020 年的近3倍。现制茶饮市场规模不断扩大且增速仍高，由此大大带动了对纸杯、吸管等产品的需求。

在此背景下，富岭股份把握市场机遇，针对现制茶饮市场推出纸质饮料杯、纸餐盒等产品。同时，在限塑令等政策影响下，国内塑料吸管逐步被可降解的PLA材料替代，富岭股份通过自主研发，掌握了“以聚乳酸为基础的生物降解材料的改性研究和降解材料餐饮具”的开发技术，并于2020年开始应用于 PLA 吸管等生物降解材料餐饮具的大批量生产。

此外，自2022年起，富岭股份积极开发了霸王茶姬、茶百道等连锁茶饮品牌商。以霸王茶姬为例，公司主要向霸王茶姬供应纸杯及PLA吸管等产品，于2022年12月开始向其小批量供货、并于2023年实现批量供货。而作为当前国内现制茶饮领域的新锐品牌，霸王茶姬近三年来开店速度逐年加快，2023年新增门店数量是2022年的近四倍，2024年又进一步增加，截至2024年11月初，门店数量已达到2801家。受益于该品牌下游需求扩大，2023年富岭股份纸杯销量较2022年增长158.83%，成为公司新增长极。

2024年上半年，富岭股份对霸王茶姬的纸杯销量持续增长，同时对原客户茶百道的纸杯销售保持稳定，使得公司纸制品销量继续保持增长。另据问询函回复披露，公司正与霸王茶姬开发PLA淋膜纸方面的合作，未来双方合作关系有望进一步深化。

行业集中度日渐提升，积极拓展环保餐具新业务

我国塑料制品行业较为分散，主要由中小企业构成，行业格局十分分散。但在行业产量保持平稳的状态下，全国塑料制品行业规模以上企业数量稳步增加，2022年为20271家，同比增加12.27%，行业集中度正在逐步提升。

不同的可降解塑料由于性能、成本的差异，各自适用于不同的应用领域。只有PLA、PBS和PBAT由于具有较好的耐热性和力学强度，而被广泛用于食品饮料包装领域，而以上材料的研发和生产具备较高的技术壁垒，对厂商的技术和资金能力均有一定要求。

富岭股份作为日用塑料制品行业龙头企业，不仅具备较强的生产自动化水平、技术研发实力与产品设计能力，产品质量高且能满足客户的个性化与定制化需求；而且拥有出色的技术研发实力，并持续提升研发投入，能够快速对市场变动做出反应，推出适合当下市场需求的产品。

2021年至2024年6月，富岭股份研发费用分别为3,850.04万元、5,749.41万元、5,712.98万元和2,947.39万元，截至目前，公司已拥有98项专利，其中20项为发明专利，成功开发了多种生物降解材料的改性材料，基本覆盖了所有塑料替代产品的应用场景。

与此同时，随着我国各地“限塑令”的深入实施，我国生物降解塑料的渗透率正在持续提升，根据前瞻产业研究院的数据显示，2021 年度中国生物降解塑料的销量已达 120 万吨，同比增长 57.89%；市场规模约为 336 亿元，同比增长 84.62%。未来，随着人们环保意识的日益提高、相关生物、化学技术的日益进步和新应用场景的日益拓展，生物降解材料将逐步取代传统非可降解塑料并获得更为广阔的发展空间。

通过公司研发团队的多年研究，富岭股份已经形成耐高温生物降解材料改性、生物降解可控结晶耐高温吸管技术、生物降解聚乳酸耐高温一次性餐饮具技术等相关技术，并投入生产。2021年至2024年6月，公司境内生物降解材料餐饮具销售收入分别为16,308.05万元、14,416.36万元、11,894.16万元和5,847.01万元。

本次上市，富岭股份拟募集资金66,100.00万元，将主要用于“年产2万吨可循环塑料制品、2 万吨生物降解塑料制品技改项目”，旨在进一步深化塑料和生物降解塑料餐饮具的材料改性，生产工艺优化等方面的研发，在保持产品良好性能的前提下，力争持续降低生物降解材料餐饮具的成本，稳步推进实现世界一流塑料餐饮具的发展目标。