四川
近日，货币基金市场出现不少降低管理费的案例。其中，既有券商资管旗下的货币基金，也有非券商资管的公募基金旗下相关产品。值得注意的是，两种管理人旗下的货币基金在管理费的设定上有所区别，使得相关产品调降的起点费率有较大差异。
《每日经济新闻》记者注意到，对于货币基金管理费调降，业内普遍认为，与目前投资收益率下降有关。调降费率也是为了降低投资成本，保护投资者在投资过程中的利益。
券商与公募管理费有区别
近日，部分券商资管旗下货币基金的管理费变动公告引发市场关注。其中，既有投资人对不同管理人旗下产品费率的认知有差异，又有关于此类基金未来投资价值的权衡。
1月16日，申万宏源证券资产管理有限公司发布公告称，旗下申万宏源天天增货币型集合资产管理计划管理费恢复至0.90%。消息一出，有市场人士称，基于基金投资收益不足以覆盖投资成本，类似产品的管理难度将增加。
根据该基金公告，调整的原因提及，当以0.90%的管理费计算的7日年化暂估收益率小于或等于2倍活期存款利率，集合计划管理人将调整管理费为0.30%，以降低每万份集合计划暂估净收益为负并引发销售机构交收透支的风险，直至该类风险消除，集合计划管理人方可恢复计提0.90%的管理费。
也就是说，该基金管理人公告的目的，是要说明上述风险已消除，故管理人恢复计提0.90%/年的管理费。记者注意到，有关类似的公告在此前并非没有出现，但相对较少，出现调降的也都是券商资管旗下的产品。比如，兴证资管金麒麟现金添利货币1月17日公告，已在1月15日将此前调降为0.30%的管理费变为0.90%；华安证券月月红现金则在1月10日公告，将于1月10日调降管理费率至0.25%。
对此，记者在同一些公募基金业内人士交流时发现，券商资管跟其他非券商资管的公募基金旗下货币基金的管理费有区别，这在行业内部有一定争议。
1月20日，有公募界人士在同《每日经济新闻》记者交流时表示，券商与公募的货币基金管理费区别明显，首先并不是收益难以覆盖成本的问题，而是券商资管的费率太高。“按照目前很多券商资管0.90%的货基管理费来看，其他公募基金的产品只在0.3%左右。费率相差近3倍，产品却基本类似。”该人士告诉记者，目前都知道固收产品可以帮助机构扩充规模，尤其货币基金更加稳健。但实际上，很多新成立的公募基金到现在为止都没有旗下的货币市场基金。“倘按照行业普遍1.8%~1.9%的货币市场基金年化收益来看，管理费的差异也在影响一些机构的上新积极性。”
收益率近期波动较为明显
除了券商资管旗下的产品有在近期调整管理费率，一些公募基金旗下产品也在近期有相关动作。
农银汇理基金在2024年12月31日发布公告称，决定自2025年1月3日起降低农银汇理天天利货币市场基金的管理费率，管理年费率由0.18%降至0.14%；英大基金在2024年11月29日公告，将英大现金宝货币的年管理费率由原来的“按前一日基金资产净值的0.30%年费率计提”调整为“按前一日基金资产净值的0.25%年费率计提”。
此外，北信瑞丰基金、摩根基金管理（中国）有限公司等也在近期宣布对旗下部分货币基金的管理费进行下调。
值得注意的是，在这些非券商资管类的公募基金公司公告中，被调降的管理费率起点往往较低，普遍从0.30%左右开始调降，与前述一些券商资管旗下的货币基金调降起点在0.90%不同。
当然，对于此类投资工具的费率调降原因，业界的看法相对趋同。主要与当前实际的投资收益率下降有关，在业内看来，调降费率也是为了降低投资成本，保护投资者在投资过程中的利益。
Wind统计显示，截至1月19日，全市场908只传统货币型基金（统计所有份额）过去1周的区间年化收益率平均水平为1.35%，过去2周的区间年化收益率为1.37%，过去4周的年化收益率为1.45%。可见，随着时间推移，近期货币市场的年化收益率水平有下降趋势，而有关类似产品2024年四季度的表现也相对一般，除了业绩出现跑输业绩比较基准外，也有一些基金的2024年四季报显示，季内基金份额呈现净赎回态势。
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