就在刚刚，这家港股公司股价跳水，跌超48%！

11月29日截至发稿，港股的新高教集团（02001.HK）大跌48.66%，盘中创下历史新低，目前公司报0.96港元/股，市值仅剩14.81亿港元。

消息面上，新高教集团公布截至2024年8月31日止年度全年业绩，总收入约28.35亿元，同比增长12.2%；其中，公司主营业务收入达24.1亿元，同比增长13.8%。

截至2024年8月31日止年度，新高教集团实现毛利8.76亿元，同比增长8.7%；净利润7.56亿元，同比增长7.5%；经调整净利润7.72亿元，同比增长6.1%。

公开资料显示，‌新高教集团的主要业务包括高等职业教育、职业技能培训、继续教育等，公司致力于创建"最以学生为中心的大学"，并推动应用型大学办学模式。‌

公告显示，于2024/2025学年，公司旗下学校总在校生人数约13.9万人，本科学生占比持续提升，多校录取分数线大幅提升，品牌竞争力持续增强。

截至2024年8月31日，2024届毕业生初次毕业去向落实率为95.09%，较去年同期提升4.4个百分点，高质量就业人数占比达33.21%，每3名毕业生中就有1名是高质量就业，其中，名企就业人数增幅达62%。

总体来看，公司经营表现可圈可点。此外，公司所处的职业教育赛道亦受到政策的重视。今年3月份，高层作《政府工作报告》，其中提到，要引导规范民办教育发展，大力提高职业教育品质，建强应用型本科高校等等。

然而，‌新高教集团股价大幅跳水，资本市场的投资者选择"用脚投票"。

公告显示，公司末期股息每股0.233元，建议将全部以代息股份形式派发。"以股代息"的操作或许引发了投资者的担忧情绪。

具体而言，盈利显著增长，公司却未选择以现金形式派发股息，而是采取了以股代息的方式，这确实引起了投资者对公司当前财务状况的忧虑。

据财报显示，截至2024年8月31日，该集团计息银行贷款及其他借款以及租赁负债为人民币35.048亿元，其中以美元计值的借款为8000万美元，其余以人民币计值。

另外，有息负债/总资产从去年同期的29.4%上升至31.8%。公司解释，主要由于满足高质量发展持续加大投入需要保留充足可用资金，未提前偿还银行借款。

新高教集团的杠杆比率由去年同期的76.9%上升至85.2%，主要由于有息负债规模上升所致。

对于以股代息之事，公司表示，面对少子化等社会人口结构变化、学生对更高学历的需求增加，未来高等教育市场竞争程度将进一步加剧，需持续提升院校办学层次、提升教学水平和服务质量，以应对未来需求侧减少的冲击。

公司相信，今次非常态化的以股代息计划符合集团及股东的整体利益，在保障股东收益的同时，可保留现金作为集团的业务发展和营运需要，并且避免增加集团资本负债比率，期望以股代息计划将能提高股份交易的流动性。

作者|飞鱼

编辑|Anna