明日庭审！古贝春入局担保及借贷、董事长徐秀菊被限高

近日，第五届中国白酒黄淮核心产区高质量发展峰会在江苏淮安举办，古贝春集团有限公司（以下简称：古贝春）总经理张洪昌在会上提到，在精准定位之下古贝春连续7年实现了两位数的增长，但随着渠道库存压力大等一系列问题带来的价格倒挂、内卷，甚至有的崩盘，迫使古贝春要全面营销渠道转型，由原来的经销制全面调整为半直销。

对于古贝春而言，在实施半直销模式的过程中，或将面临来自渠道管理、成本控制和市场策略等方面的挑战。实际上，面对白酒行业的深度调整，部分酒企对库存管理更趋向精细化。例如，在市场价格波动下，贵州茅台暂停部分直销渠道的团购业务，增加直营渠道的比重；五粮液也在2023年股东大会上表示，公司在渠道建设上进行了优化，并进一步发力数字化营销系统。

营收持续增长或使经销商承受库存压力

古贝春近年来的销售收入增长势头显著。公开数据显示，2019-2023年，古贝春的销售收入增长率分别达到了12.0%、24.4%、39.0%、10.43%和16.03%，均实现了两位数的同比增长。2024年，古贝春继续保持了这一增长势头，前三季度销售收入同比增长10.53%。

数据来源：大消费之家整理

在产品战略上，古贝春似乎采取了一种双香型、多品牌的发展路径，试图在竞争激烈的市场中寻找差异化的生存空间。其产品白版和百年老窖主要定位于100-200元的价格区间，而古贝元、古贝春水晶白版则在300-500元的价格带进行布局。这种产品结构核心集中在百元以上的策略使得古贝春在鲁酒品牌中显得较为独特。

尽管古贝春的业绩保持增长，但作为区域品牌其省外市场的扩张并不理想。例如，2023年古贝春白酒主业营收同比增长16.03%，但这一增长主要依赖于以德州、济南为根据地的本土市场，省外市场增速并不明显。

从行业来看，当前白酒市场的竞争愈发激烈，市场结构日益向头部集中，此外部分酒企出现库存高企、价格倒挂现象，然而作为区域品牌，古贝春业绩似乎在逆势增长。近期，酒仙集团董事长郝鸿峰曾指出，近年来部分酒厂业绩的增长很大程度上是通过向经销商施压增加库存来实现的，这种增长模式并不健康。

酒厂的业绩提升似乎离不开经销商增加库存量，实际上，古贝村近年来一直在与经销商紧密合作。2024年9月23日，古贝春2024集团经销商营销发展大会举行。会上张洪昌强调，虽然我们取得了一定成绩，但是仍然存在很多不足，要圆满完成公司“十四五规划”目标，还需要广大经销商和公司一道进一步共克时艰。

作为古贝春品牌的经销商，也面临着不小的压力。比如，古贝春发生推出新产品、调整产品线重心等策略调整时，可能需要经销商们通过囤货或活动促销等手段配合实施，这或影响其清理库存的节奏。此外，古贝春集团还成立了古贝春经销商市场监督委员会，从监管层面向经销商施压。同时，古贝春的董事长徐秀菊因涉及借款合同纠纷而被限制高消费，这也可能对经销商的经营信心产生影响。

董事长徐秀菊被限制高消费、金融借款合同案明日开庭

2024年6月7日，古贝春集团董事长徐秀菊因涉及借款合同纠纷而受到法院的限制消费令，这一事件引起了公众的广泛关注。当时正值年中促销的关键时期，众多酒企都在积极抢占市场份额，而古贝春集团却不得不分心应对法律诉讼。

注：图中人物系古贝春董事长徐秀菊

这一则由德州市经济开发区人民法院发布的限制消费令显示，该院曾于2023年8月7日立案执行申请人交通银行股份有限公司德州分行申请执行古贝春集团借款合同纠纷一案，但是由于古贝春集团未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，因此对古贝春集团以及公司董事长、法人徐秀菊采取限制消费措施。

值得注意的是，古贝春当下正面临一起金融借款合同纠纷案件，该案将于2024年11月28日开庭审理，古贝春在此案中作为被告方，一同作为被告的还有山东神龙毯业有限公司，原告方则为中国银行武城支行。

数据来源：企业预警通

古贝春与中国银行武城支行之间有两笔应收账款质押融资记录，其中一笔在2022年1月21日截止，融资金额3.09亿元；另外一笔则是2031年12月7日到期，融资金额2.38亿元，质押资产价值2000万元。

数据来源：企业预警通

另外根据天眼查的信息，古贝春在担保和借贷领域的确较为活跃，其被担保的债权总额高达5.56亿元，近年来古贝春集团累计有11项动产抵押记录。

数据来源：天眼查

除了董事长徐秀菊被限制高消费、在担保和借贷领域活跃之外，古贝春集团还因为一起追偿金额从近3300万减少到2650万的事件或涉及违规问题而受到市场的广泛质疑。

2019年3月22日，恒丰银行德州分行与武城当地企业中椒英潮签订《流动资金借款合同》，中椒英潮向该行借款3000万元，借款期限自2019年3月25日至2020年3月25日。古贝春集团为这笔借款提供了最高额保证担保。2019年12月19日，恒丰银行德州分行把对中椒英潮公司享有的债权，转让给了山东省资管公司。

最终，中椒英潮在借款期满后未能偿还借款，构成违约。截至2021年7月7日，中椒英潮拖欠恒丰银行德州分行本息共计3290.42万元，其中本金3000万元，利息23.2万元、罚息255.02万元，复利12.20万元。

因中椒英潮无力偿还，古贝春集团承担担保责任被追偿。公开案件信息显示，2023年11月28日，古贝春集团被德州市德城区法院强制执行，涉案标的金额3293.42万元，申请执行人为山东省资管公司。然而，变化却出现在了2023年12月1日，当天，中椒英潮相关债权在山东产权交易信息中心挂牌，转让底价为2650万元，而后成交信息则显示，该债权于2023年12月8日以起始价格2650万元被拍下，溢价率为0%。

2024年3月裁判文书网披露的《借款合同纠纷案件执行异议裁定书》显示了更详细的信息：2023年12月8日，山东省资管公司委托恒丰银行德州分行与武城兴鲁公司签订不良资产转让协议，将本案债权转让给了武城兴鲁公司。但诸多证据显示，武城兴鲁公司应为古贝春集团的关联方。其中武城兴鲁公司法人兼大股东李国坤为古贝春在职员工，登记联系电话曾被古贝春及其旗下五家公司所使用。这与监管规定中的不得折价转让给该资产原债务人及关联企业等利益相关方相违背，背后或涉及违规。

除了卖酒，古贝春似乎还热衷担保和借贷，但由此带来的董事长被限制高消费、多次因金融借款合同成为被告等风险同样较大。这样的操作不仅对公司财务状况造成直接影响，也可能引发市场对于古贝春合规性的质疑。