“西北啤酒王”兰州黄河正式易主：股东内斗落下帷幕，但业绩已遭重创

蓝鲸新闻11月26日讯（记者 朱欣悦）兰州黄河（000929.SZ）缠斗多年的股东内斗终于可以落下帷幕了。

11月26日晚间，兰州黄河披露一桩关键诉讼的进展。据公告称，兰州中院准许兰州黄河的间接控股股东湖南昱成投资有限公司（以下简称：昱成投资）撤回对公司原间接控股股东甘肃新盛工贸有限公司（以下简称：新盛工贸）的强制清算申请。

此次诉讼结果得以达成的前提条件是，11月22日，昱成投资与兰州黄河企业集团有限公司（以下简称：黄河集团）、新盛工贸、兰州黄河新盛投资有限公司（以下简称：新盛投资）、杨世江、湖南鑫远投资集团有限公司（以下简称：湖南鑫远）、谭岳鑫签署《股权转让协议》，新盛工贸向昱成投资转让其所持有的新盛投资50.70%股权，并于当日办理完毕股权转让的工商变更登记手续。交易完成后，昱成投资将持有新盛投资100%的股权，成为兰州黄河的间接控股股东，兰州黄河的实际控制人由杨世江变更为谭岳鑫。

基于这一背景，11月25日，包括昱成投资在内的新盛工贸全体股东共同召开了股东会议，并作出了一项关键决议：将新盛工贸的经营期限从原先章程规定的20年（自1999年8月16日至2019年8月15日）延长至长期。因此，新盛工贸已不具备解散及清算的法定条件。基于这一背景，昱成投资随即向兰州市中级人民法院提出了撤回对新盛工贸的强制清算申请的请求。

这对于谭岳鑫来说，是一场迟来的胜利。

回顾历史，兰州黄河是由黄河集团作为控股股东于1993年12月发起设立的。在2006年股改前，为解决历史遗留问题，黄河集团将公司控股权转让给了新盛投资，实际控制人由杨纪强变更为杨世江。此后，新盛投资持有兰州黄河21.5%的股权，成为其控股股东。其中，新盛工贸持有新盛投资51%的股权，因此成为兰州黄河的间接控股股东。而新盛工贸48.65%的股权则被杨世江持有，使得他一度成为兰州黄河的实际控制人。

时间推进到2008年，为谋求"借壳上市"，湖南鑫远、黄河集团与新盛工贸三方达成了一项战略性重组协议，分段签署了《合作协议书》等系列重大资产重组法律文件。2015年，兰州黄河启动重大资产重组。然而，该预案在关键时刻遭到了流通股股东的强烈反对，最终未能实施。2018年，尽管重组方案再次出炉，但由于注入的资产不符合要求，未能通过风险评估会的审核，导致方案再次流产。

这一系列变故使得杨世江和谭岳鑫为代表的大股东与二股东的股权争夺愈发激烈。为了争夺公司的控制权，双方展开了激烈的较量。昱成投资在此期间提起了多项诉讼，并要求解散新盛投资和新盛工贸。然而，随着此次股权变更的完成，谭岳鑫已经正式成为兰州黄河的新实际控制人，而昱成投资也成功地从二股东转变为间接控股股东，为这场旷日持久的股东纷争画上了句号。

变更前兰州黄河的股权结构

变更后兰州黄河的股权结构

据接近兰州黄河人士向媒体透露，杨世江方面选择让出控制权或有两方面原因：一是经营业绩持续下滑令"保壳"难度陡升，实控人已无心恋战；二是作为二股东的昱成投资一直对公司各项运作"无脑"反对，即便此前有其他投资方有意入局，但其强硬态度让人不得不敲响"退堂鼓"。

然而，受股东内斗牵连的兰州黄河，已是一地鸡毛，业绩增长也自然受到重创。

据2023年年报显示，兰州黄河实现营业收入2.41亿元，同比下降9.48%；归属于上市公司股东的净利润亏损4672.07万元，较上年同期下滑59.76%。今年业绩同样不乐观，10月25日，兰州黄河发布2024年三季报。财报显示，该公司前三季度营业收入为1.78亿元，同比下降10.41%；归母净利润为-3868.38万元，同比下降445.30%。

事实上，兰州黄河营收已连续多年下行，从2013年至2023年，兰州黄河营收从接近9亿元一路下滑到2个多亿，利润也从2013年的盈利2500多万到去年近5000万元，业绩深度跳水。

啤酒营销专家方刚对蓝鲸新闻记者表示，兰州黄酒属于区域性酒企，本身体量不大，主业副业均表现不佳，内外交困使业绩陷入低迷，目前并没有看到业绩改善点。

也有业内人士对蓝鲸新闻记者表示，随着国内啤酒市场的逐渐饱和，消费者对于啤酒的需求增长放缓，市场竞争愈发激烈。兰州黄河啤酒需要在有限的市场空间中寻求增长，难度较大。