王思聪开始“闷声搞实业”，能否救负债6000亿的万达？

王思聪接连成立新公司，正展现出积极的一面。

继2025年年底与演员秦岚、甘薇等人成立北京柠悦悦己医疗美容诊所悄然进入了医美赛道后，王思聪近期成立一家新公司，再次登上热搜。

天眼查APP显示，今年2月9日成立的北京与雾餐饮管理有限公司，股权穿透后最终受益人为王思聪。这家注册资本为100万元的餐饮类公司，经营范围包括餐饮管理、外卖递送服务以及商业综合体管理服务等。目前该公司有两大股东，穿透股权来看，王思聪持股33.33%的北京商机企业管理中心（有限合伙）是与雾餐饮公司的大股东，持股比例为66.67%。

天眼查APP显示北京柠悦悦己医疗美容诊所注册资本也是100万元，北京叮咚柠檬科技有限公司持股90%，甘薇持股10%，北京叮咚柠檬科技有限公司由北京叮咚柠檬健康科技有限公司控股，持股86%，甘薇持股比例约为14%。北京叮咚柠檬健康科技有限公司第二股东是北京柠悦科技中心（有限合伙）持股37.24%，而王思聪则持有北京柠悦科技中心（有限合伙）50%的股份，王思聪与秦岚则通过其他公司间接持有北京柠悦悦己医疗美容诊所部分股份。

2026年1月末，王思聪名下的北京达德厚鑫投资管理有限公司入股成都普托尼亚企业管理有限公司，后者的经营范围为企业管理咨询、酒吧、餐饮服务和餐饮企业管理等。值得一提的是，此次入股在天眼查上被标记为“A轮融资”。达德投资对普托尼亚公司的认缴出资额为21.62万元，持股比例为16%。

王思聪近期成立的几家公司都是规模不大的小微企业，经过多次间接持股才成为最终受益人，王思聪能上热搜显然不是因为这几家公司，而是作为王健林唯一的儿子向外界展现的态度，已过不惑之年的王思聪在王健林面临巨大财务压力之下，能做出积极的应对，这也是市场乐于看到的积极一面。

顶流IP流量

王思聪一度被称为“国民老公”。身份标签格外耀眼，无论万达公子、还是“国民老公”亦或者“娱乐圈纪委”都格外吸引网友关注，此前微博粉丝数量超过4000万，一举一动都是话题。王思聪在社交媒体的热度属于顶流，经常登上各类社交媒体的热搜。

王思聪也深谙流量之道，通过与秦岚、甘薇等明星合伙开医美，名人+资本+新赛道组合自带热度，跨界组合更容易吸睛。

王思聪这几家公司都比较接地气，形成普通人对“富二代务实” 的好奇与期待，大众对王思聪以往的刻板印象是挥霍、不靠谱，而如今王思聪低调、谨慎、做接地气生意，打破刻板印象，满足大众对“富二代成长”的观察欲。餐饮、医美是普通人熟悉的赛道，王思聪也做我们身边的生意，这样容易拉近心理距离，更易参与讨论。

除了参与投资多家公司之外，王思聪还出现在近期热播《飞驰人生》的鸣谢名单之中，王思聪没有投资电影，也没有友情出演，而是用自己的豪车参与该片演出，电影中林臻东的豪车车库，是在他的私人车库取的景，镜头车库中的豪车也都是他的。

王思聪因几家小公司上热搜或是因为强烈的反差感。在早期的投资中，王思聪都是大手笔。以熊猫电竞为例，王思聪通过珺娱（湖州）文化发展中心（100%控股）持有熊猫互娱40.07%股份。按公司最高估值50亿元计算，其股权对应价值约20亿元。实际投入与最终损失超过20亿元。

2020年熊猫互娱破产清算时，王思聪承担了近20亿元的全部投资损失，并赔偿所有外部投资人。相比此前投资的大手笔到如今只投100万还是退居幕后做餐饮、医美，王思聪的投资也变得理性，可以看作是王思聪“浪子回头”式转型，这种转型极具传播性。

从以前投资动辄数亿元，到如今的“聚沙成塔”，王思聪的转型信号强烈，从“烧钱玩家”到“务实老板”，可以明显看出其投资策略的巨变。从前王思聪亲自站台、高注册资本、重资产、追求规模与话题。如今低调现身，间接持股、轻资产、小注册资本、聚焦现金流，毕竟餐饮、医美均为现金流好、毛利高的赛道。经历熊猫互娱破产、限高、还债后，王思聪彻底成熟，开始“闷声搞实业”，这种“成长叙事”极易引发讨论。

同时王思聪“接班”的话题一直被关注，王健林的期待和王思聪的表现，一直让万达接班人问题扑朔迷离。而王思聪在王健林遭遇重大财务危机之时，接连成立多家公司，也被市场解读为“替父分忧、准备接棒”。至于能否成功可能并不是大众关注的焦点。

能救负债6000亿的万达？

很多网友都在讨论王思聪能不能拯救如今负债超过6000亿元的万达，从目前看依然面临挑战。

目前王思聪新成立的多家公司，注册资本均在100万元上下，无发布会、无官宣，仅通过工商信息与股权穿透曝光，与此前投资熊猫电竞等企业的高调形成鲜明对比。想依靠这几家微公司业绩来拯救负债数千亿元的万达，无疑挑战巨大。只是外界看到了王思聪的拼搏一面。

公开资料显示，截至2025年底，万达商管总负债约2990-3200亿元，万达集团总负债约6000亿元，其中短期偿债缺口约284-529亿元。王健林父子真正可以动用的资金和可变现资产并不多。目前来看，王思聪的核心资产是普思资本，这家投资公司管理资金约10亿美元，即便是他能全部调动这些资金，也仅仅是万达总负债的1/90。

除此之外，王思聪手里还有2%万达的股权，但是早已经质押给万达集团。万达电影646万股的股份，最新对应市值约7100万元。加上其他电竞、餐饮等公司全部变现，以及全部调动普思资本的管理资金，可以达到80亿元左右，这些资金也只能覆盖短期债务的零头。

从以往和最近的投资经历来看，王思聪长期聚焦电竞、消费、医美等轻资产领域，从未参与万达核心的商业地产开发、商管运营、债务谈判等业务，缺乏管理超万亿资产与化解复杂债务的能力与经验。

唯一让外界期待的是王思聪的自带流量，如果能把这些流量变现，对危机重重的万达来说是很乐观的事。

解铃还须系铃人？

能真正解决万达危机的或还需王健林。

和2017年的万达危机一样，王健林开始断臂求生，大量甩卖资产，最终的目的都是尽可能变现让万达活下去。

在已经披露的万达应对危机的措施中，并没有王思聪参与的身影。和2017年的甩卖类似，王健林处理资产的时候很多都是低价卖，比如出售万达广场、转让子公司股权等，累计变现超3000亿元。这些变现的资金并不能完全覆盖债务，王健林积极进行债务展期，好在王健林在圈内的口碑极佳，多笔债务展期到2028年。

化债只能解决燃眉之急，为根本性解决债务危机，王健林不惜失去控制权也要引入太盟、腾讯和京东的战投，这几家联合投资了600亿元，完成轻资产转型，太盟的入局，或让王健林对万达失去控制权。

新引进的太盟或削弱王健林的管理，新董事会资方占6席，万达占4席，太盟获得重大决策话语权与董事提名权。2025年7月，肖广瑞因个人原因辞去大连新达盟及珠海万达商管首席执行官职务，由黄德炜接任。黄德炜是太盟投资集团合伙人。

2026年1月15日，许粉升任万达CEO，黄德炜保留联席董事长，依然占据主导权，同时万达商管引入卓越/旭辉商管前总裁陈琦任COO，形成“内部骨干+外部精英”组合。目前来看，王健林对万达的管理或正在减弱。

值得注意的是，万达商管如果无法上市，王健林可能面临的挑战会更大，这或让大众对王思聪有了更多期待，毕竟王健林已经72岁。王思聪展现出积极的一面才会引发如此大的关注。

王健林为解决债务危机不辞辛苦地操劳，也为国内其他企业家树立了标杆，公众对万达也多了不少宽容和理解。毕竟王健林没有选择“跑路”和躺平，而是一直勇于面对债务，其口碑一直很不错，这或是万达翻盘的“资本”。

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作 者 |梦萧