Mysteel解读：近几年猪肉表观消费量分析

【导语】2024年表观消费量开始减弱，猪肉产量和进口量双降，结合终端实际消费，需求端疲软不济，因此表观消费量仍呈现偏弱态势。

　　受国内猪肉产量变化及猪肉净进口增减影响，2017-2024年国内猪肉表观消费量整体呈现先降后涨再跌趋势。经历非洲猪瘟影响，产能快速减少，2019年猪肉产量一度跌至4255万吨，表观消费量在4453万吨，2020年产能仍处低位，2021年之后集团场扩张、三元母猪补栏，导致产能快速得到恢复，表观消费量持续走高。

2020年-2023年都处于产能恢复阶段，且集团场扩产较快，产能恢复顺畅，到2023年整体猪肉产量已经达到近9年最高水平，2023年猪肉产量在5794万吨，同比涨幅在4.57%，表观消费量在5946.42万吨，同比涨幅4.06%。

表观消费量=猪肉产量+进口量-出口量，除去国内的猪肉产量之外，还需要考虑进口、出口情况，中国出口量整体有限，历史出口量基本在2-5万吨之间，对消费量影响不大。历史年份进口量在200万左右，在2020年因产能锐减，进口量大幅增加至439万吨。2022-2023年产能快速增加，已经超过非瘟前水平，进口量持续下滑，每年不足200万吨。2023年猪肉进口量在155.1万吨，2024 年 1-9月国内累计猪肉进口量约79.86万吨，同比减幅 37.30%。预计2024年进口量在110万吨左右。

因此综合来看，影响猪肉表观消费量的主要是国内猪肉供应量，预计2024年猪肉表观消费量在5757万吨，同比跌幅3.18%。

除了国内猪肉产量影响偏大，最近几年进口量对消费量影响占比持续减弱。

2020年以来进口猪肉价格整体呈下跌走势。国内猪肉产能充裕，而主要进口来源国产能收紧下成本抬升，进口商利润缩水，进口量不断下降，对国产猪肉影响程度不断减弱，2020年由于受非洲猪瘟、环保政策和公共卫生事件等多重因素影响，进口量达到近几年最高点，共438万吨，占到当年国内猪肉产量的10.65%，当年猪肉每月进口量基本都在30万吨以上。2024年1-9月，中国累计猪肉进口量79.86万吨，同比减幅37.3%。四季度猪肉进口量预计在25-30万吨，全年猪肉进口量或在110万吨左右，同比下滑。进口量在未来几年影响程度逐渐缩小。

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