五源刘芹谈地平线上市：与新一代企业家共同进化

雷递网 雷建平 10月25日

智驾科技企业地平线（地平线机器人-W，股票代码：9660.HK）今日在港交所上市。地平线发行价为3.99港元，发行13.55亿股，募资总额为54亿港元。扣除发行费用2.65亿港元，募资净额为51.42亿港元。

地平线基石投资者为阿里巴巴、百度、达飞集团和宁波国资基金，一共认购约2.2亿美元（约17亿港元）。

地平线开盘大涨超过20%，公司市值突破600亿元。随着地平线上市，地平线早期投资者、最大财务机构投资者五源资本也收获了一家IPO。

五源资本创始合伙人刘芹日前表示，2015年与地平线创始人余凯见面时，AI还处于非常混沌和很早期的阶段，但那个时候，余凯已经为自己定了几个非常重要的愿景，余凯的出发点非常高。

地平线是科技创新2.0时代的新企业，与早期的BAT有很大不同。

刘芹指出，余凯是科技创新2.0时代需要的新一代企业家，原因是，余凯具有国际化视野和全球化业务，他的技术背景使他能在全球竞争中立足，业务也必须具备全球化扩张能力；此外，余凯有超强进化和学习能力，他在跨界和综合学习方面非常出色，尤其是在商业、销售与研发技术之间的异质学习能力。

企业家真正价值是百折不挠能找到切入点

地平线创始人&CEO余凯，是国际著名机器学习专家，在创立公司之前，余凯博士于2012年4月至2015年6月担任百度研究院副院长。彼于2013年百度发起自动驾驶项目之一的过程中发挥了重要作用。

2015年，余凯从百度离开后选择了创业，刘芹也是这一年与余凯相识。刘芹说，余凯一个特别之处在于他的视野非常高远，他是站在整个技术创新产业的高度来思考问题，而很多创业者容易只是专注于具体的产品机会。

第一次见面时，刘芹觉得那时候AI还处于非常混沌和很早期的阶段，但余凯就HorizonRobotics这个名字起出来，他就已经为自己定了几个非常重要的愿景。

首先，余凯认为人工智能将催生机器人的时代，未来所有计算机会转变为机器人，这也是名字“Horizon Robotics”的寓意。

其次，从计算机产业的高度来看，他认为需要大脑。传统机器虽有强大的执行能力，但缺乏智能。当时大多数人讨论的仍是计算机视觉。在那个早期阶段，可以看到，能够带来全行业这种变量的关键在于Intel和微软，一个提供计算平台，另一个为所有软件应用开发搭建基础，即操作系统。

余凯从一个高维的角度出发，为自己找准了两个重要定位。在刘芹看来，余凯的愿景非常大，要打造机器人的“大脑”。“如果你了解计算机产业，就会明白，软件必须依赖于硬件计算平台，计算架构必须先行定义。他一上来就要解决这个行业里面最有价值和最难的一件事，这跟我在2015年见到的许多科技创业公司的创始人不同，余凯的出发点非常高。”

但是，通常情况下，投资人也会担心有这种全局视野的人可能会过于宏大叙事，而缺少一种从零到一落地的执行能力和路径设计能力。

所以，当年刘芹也告诉余凯，说你那么大的愿景，能不能先找一个切口，把宏大叙事先收缩到一个完全可落地的一个点上，然后逐步的延展。第二能不能第一个单子你自己去打。

当时余凯给了刘芹一个挺大的信心就是，他真的去打了第一个单子。

事实证明，公司找到这个路径以及切入口，是经历了三到五年的漫长的摸索。当时刘芹也有心理准备，肯定不是一帆风顺的，但这种不以事小而不为的建议余凯也都可以吸收，这让刘芹增强了非常大的信心。

公司虽然摸索的过程中，不是那么一帆风顺，有很长一段时间别人跟刘芹讲，说看不懂这个公司在干什么。刘芹提到，一个有巨大的野心，有非常强的愿景的公司，从来都不是一帆风顺的。企业家真正的价值就是能够百折不挠，然后有能力去找到路径设计跟切入点，哪怕经历了非常长期的困难波折以及被人不理解，还能有这种韧性跟坚持。

刘芹说，“今天回头来看，余凯在2015年对我所说的话至今依然没有改变，他对公司的定位始终没有任何改变。”

余凯也曾说过，地平线2015年创业的时候，那个时候基于的几乎是一个人类未来20年、30年的愿景，就是机器人可能会无处不在，这里面需要芯片跟操作系统，可是眼前有谁为这件事情付钱呢？完全没有。所以从一个具体的已经被验证的需求去切入创业是更容易的，但如果是基于一个对未来的很长时间的愿景去创业是极其难的，因为你的商业闭环的场景你真的是闭环不了，这是科学家创业的一个典型的困境。

最终，地平线从愿景出发，然后想机器人第一应用场景在哪，玩具、智能家居，从2015年到2019年，花了五年时间寻找机会，后来做战略复盘，复盘完以后发现，这些无数的垂直场景全都不靠谱，最终才选定了智能汽车这样一个更有前景的赛道。

这也实现了余凯的个人理想。余凯说，做企业的人本来就是一群奇怪的人，就喜欢折腾，喜欢挑战，甚至面临市场竞争，可能就是那种喜欢在刀尖上舔血的人，这实际上是一种生活方式。

“比如我为什么创业，我自己个人的使命，肯定不是为了钱，如果说为钱的话，你想想看，我们股票又不能卖，给自己发点工资、发点奖金还不好意思，如果我在百度待着，一年工资加奖金之类的也不少，把钱甩在家里面，老婆老开心了，现在天天很晚回家，老婆真是……对吧，也不容易。”

余凯具备成为六边形战士的潜力

余凯持续进化和学习能力，超出了刘芹的预期。刘芹认为，余凯是科技创新2.0时代需要的新一代企业家，与上一个互联网周期的企业家不同，余凯具有国际化视野和全球化业务，他的技术背景使他能够在全球竞争中立足，业务也必须具备全球化扩张能力。另一个重要特质是余凯有超强的进化和学习能力，他在跨界和综合学习方面非常出色。

刘芹说，余凯有一种“反差感”，这往往意味着一个企业家正在向六边形人才转型，一个技术光环很强的人，同时有非常强的商业上的素养。很多时候战略愿景型的布道者往往缺乏杀手气质，不知道怎么做执行，但余凯具备成为“六边形战士”的潜力。

与新一代企业家共同进化

地平线的上市，也是五源资本今年收获的又一IPO。刘芹说，随着这样一批有科技属性的被投企业上市成功，五源资本也完成了自己的进化，找到了方法论背后的方法论。

五源资本的方法论在于就是投人，而在新的时代，面对新的产业和新的技术变量，这要求对人的审美和识别也要与时俱进，要找到一种方法，在别人都看不懂一个企业家的非共识的状态上，你能看到他的特质。

“这是我们不变的东西，我们能够进化到在这种之前完全不熟悉的领域还具备这种审美。因为新的产业，新的科技变量，会涌现出新一代、跟上一代特征完全不一样的企业家，而五源是跟着这帮人一起完成了进化。”

刘芹指出，这种进化不是偶然或者幸运，而是一种持续进化的能力，让五源资本能够跟每一代的企业家保持一种深度的互动，这也是践行了五源的使命，成为这些企业家最早、最长期、最有影响力的投资人。

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