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零跑汽车，作为新能源汽车市场的有力竞争者，通过其全域自研技术平台LEAP，实现了核心部件的自研自造，覆盖了整车成本的60%。
公司聚焦10-20万元主流市场，以“纯电+增程”双动力布局，预计2024-2026年销量将显著增长。
国际化进程中，Stellantis的入股和零跑国际的成立，为公司打开了新的增长空间。华泰研究给予零跑汽车“买入”评级，目标价31.24港币，看好其未来的市场表现和盈利潜力。
太侠今天分享的是《华泰证券：2024零跑汽车研究报告》，来源：华泰研究。
报告目录：
- 核心投资逻辑
- 零跑汽车：技术研发基因深厚，逐渐跻身新势力第一线
- 产品规划步步为营，管理层技术背景深厚
- 公司融资步伐加快，股权激励有序推进
- 23年毛利率强势转正，单车毛利持续提升
- 卡位中端主流新能源市场，探索海外市场和Tier 1角色
- 市场定位分析：聚焦10-20万主流价格带，新能源替代空间广阔
- 重要车型回顾：产品矩阵逐渐完善，开启“纯电+增程”双动力布局
- 商业模式升级：首创轻资产出海模式，并探索Tier 1供应商角色
- 自研平台构筑核心竞争力，自研自造部件覆盖整车成本约60%
- 出海打开成长天花板，Stellantis入股与零跑国际成立加速公司国际化进程
- 盈利预测和估值
- 风险提示
报告部分内容节选如下：
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