《最懂输的人才能成为赢家》为什么正常思维不会赢得交易

最懂输的人才能成为赢家 1：一切要反过来想

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们来讲讲逆向思维，找来一本关于交易的书，叫做最懂输的人才能成为赢家，副标题叫做，为什么正常的思维不会赢得交易。作者是汤姆霍加德。曾经获得很多个交易大赛的冠军。芒格有句名言，一切要反过来想，想知道自己如何才能赚到钱，那么就得先想想，别人都是如何输钱的。这本书就为我们提供了这个视角，作者理解了大多数输家的行为模式，并且找出了制胜的关键，大多数交易者只会运用正常的思维进行交易。于是也就只能产生一般的交易结果。要想获得出色的结果，交易者必须拥有完全不同的思维方式。

也就是说，这本书会告诉我们如何彻底推翻输家的行为模式，养成赢家思维。交易和投资还不一样，交易更是零和博弈，投资市场上，长期是7赔2平1赚，但在交易当中，99%都是赔钱的，赚钱的只有1%。而这1%的人，做了那99%的人都做不到的事情。作者说这里面的关键就是如何成为一个优秀的输家。比如面对亏损的时候，如何才能做到不焦虑，不失衡，不产生情绪依附，也不去怨恨市场，更不渴望回到盈亏平衡。衡量一个人成长的标志，不是他了解了什么，而是他用已有的知识，都做到了什么。这本书讲的就是，作者如何成长，如何改变自己，成为一个优秀的输家的。‍

作者大学毕业后在摩根大通工作，工作几年后，觉得自己练成了，就开始自己全职在家做交易，18个月就把钱都输掉了。随后不得不出来继续找工作，成为金融分析师，工作就是在媒体上，做技术分析。他说这是一份出卖节操的工作。一开始他并没有领会到工作的精髓，有客户咨询他马可尼公司的看法，当时这家公司的股价从1200便士跌到了450，他的回答是，马可尼是垃圾，购买一只跌幅超过50%的股票毫无道理。他的回答让客户们脸都绿了。后来他才知道，这些客户，都是正在做多马可尼的人。再后来，这家公司跌到了32便士，但仍有人买入，而他根据图表表达了自己的看法，说股价可能会跌到零，这番言论招致了麻烦，很多人甚至要求他删稿。很快，马可尼公司的股价真的跌到了零，而他也被开除了。但随后他被另一家公司聘用，成为了一名交易员。在波动较大的日子里，他的交易额超过2.5亿英镑，曾在7秒时间，转到1.7万英镑，也曾在8秒亏掉2.9万英镑。

他说市场上讲技术分析的人很多，但这基本都是骗子们在兜售垃圾。在写这本书的时候，他看到了一个技术分析广告，但仅仅一年时间，跟随者就亏损了35%。这就是技术分析的问题所在，他学起来非常简单，所以学员们趋之若鹜，但其实用起来你才知道，用处不大。甚至用不好，还会损失惨重。老齐也多说一句，技术分析其实就是量化，他是一整套买卖原则，是通过概率，改变赔率去赚钱的。对的时候持盈，错的时候止损。这才是交易的精髓。但很多人理解的技术分析，是预测市场的工具，想通过几根线，就知道未来股市怎么走，这个就有点痴人说梦了。所以赔钱也是再正常不过了。作者也说，学习技术分析的亏损率高达80%。所以这些内容，既无聊，也毫无意义。他给你看的都是完美的图表的例子，会让你头脑当中，产生错觉。好像这里面是因果关系。但其实都是巧合。出现这种结构没走出行情的也是比比皆是。

作者说，如果想学技术分析，其实就学，进场，退出以及止损就行了。没必要走火入魔，技术分析不会让你达到你想要的目标。也不会给你带来好的收入。他认为，正常思维模式和特征的普通人呢，是永远没有赚钱机会的。他说最好的交易书，是股票作手回忆录，但这里面没有提到任何的交易技术。

我们先来看第一章，说谎者的扑克牌，这本书我们讲过，说的是70-80年代炒作垃圾债的故事，作者刘易斯描述了，债券交易员的生活。目的是警告那些想加入金融行业的年轻人，切勿过于贪婪。不过本书的作者，在读完这本书后，却对交易员这个工作产生了浓厚的兴趣。似乎一下就找到了自己的使命。他开始不断的学习交易。

1982年9月15日，索罗斯的量子基金开始大量抛售英镑，而英格兰银行，则出手干预，大量购买英镑，以支撑他们的汇率。9月16日，英格兰银行，还上调利率，从10%调到了12%。后来很快再次调到15%。但尽管如此，市场出现恐慌，交易商仍然在抛售英镑。英国没办法，只得退出欧洲汇率机制，利率重新回到了10%。而作者当时的感觉就是，能从崩溃的英镑中获利，他用同等的丹麦克朗，多兑换除了4000英镑。他说应该感谢索罗斯叔叔，让他的大学，基本就免费了。当然索罗斯自己也因此大赚10亿美元，一战成名。

另外一个交易员也注意到了这个情况，当时他在巴黎买个热狗，发现价格太贵了，然后就到巴黎的超市里，把所有价格记录下来，回到伦敦比对，结论是法国法郎被严重高估了。后来他坚决做空，获利颇丰。作者的意思告诉我们，这才是交易，发现市场背离的机会，从而获得收益。他并不认为市场是高效的，市场其实一点也不理性，因为市场是由人来推动的。人在面临压力的时候，就不会具有理性。

作者说，比起学习经济模型，他更喜欢学习经济史。在1903年到1907年的时候，一个叫做巴鲁克的华尔街投机者，正确的预测了一只铁路股票失去垄断，带来的后果。结果赚了一大笔钱。这里的垄断，其实就是坐庄的意思。巴鲁克认为，财团们必须筹集资金，来维持他们的坐庄，而他要做的就是做空那些岌岌可危的且受欢迎的股票。等财团们撤了，或者维持不住了，股市就会暴跌。道琼斯几个月之内就跌去了49%。巴鲁克从中获取了巨额利润。近几年的游戏驿站事件其实也是差不多的逻辑，什么逼空华尔街，其实最后都是一地鸡毛。

作者开始思考为什么会这样？市场上的人，总在担心事情会变的更糟糕，所以交易的其实都是感知，经济现实其实没那么重要，这也就是老齐所说的，股市并不是经济的晴雨表，而是投资者对经济预期的晴雨表。真实情况并不重要，重要的是，大家是不是这么去想了。当他们很担心的时候，股市就会下跌，当他们把担心变成恐惧的时候，股市就会暴跌。那么在恐惧中做空，在乐观中做多，就可以赚到钱。比如疫情来袭，作者说，我做空，并不是因为我觉得病毒会给全球经济造成严重的破坏，我做空仅仅因为，我认为他们觉得可怕的事情即将发生。所以交易也就变得简单了，我的工作就是读懂这种市场情绪，并控制住自己的情绪。你自己要先冷静下来，才能够理解熊市和牛市。有伟大的交易员，肯尼罗杰斯就说，我和赌徒最大的区别在于，我学会了如何控制自己的情绪。当你交易的时候，你就必须要学会，用不同于99%的人的思考方式去思考。

要成为一个合格的交易员，你先要对金钱免疫，啥意思，必须要转变思维方式，认识到这只不过是一个数字的游戏，他在刚接触交易的时候，有个俄罗斯客户，正在追加1000万美元的保证金，当时他大概算了下，以他当时的薪水，赚这1000万美元，需要133年。如果你因为数额巨大，就不敢下手，那就不是一个合格的交易员。然后你还要摒弃，冲动，恐慌，贪婪，愚蠢，固执，绝望等等人性当中的弱点。他曾经问自己的同事，有没有见过优秀的交易员，但好像记不起来了。足以说明成功的交易者占比其实非常的少。即便在专业机构当中也是如此。很多人只是短期内赚到了大钱，但是很少有人能把这些钱留住，即便是李佛摩尔最后也是只能饮恨自杀。很多非常著名和资深的对冲交易员，但当他们用自己的钱交易的时候，也会失去纪律。啥意思，也就是说，如果失去了基金公司的风控约束，这些交易员一样无法克服人性的弱点。

综合来说，有五个因素，可以判断一个交易者的水平，分别是账户规模，交易频率，持盈和亏损的时间比例，在盈利的时候是加仓还是在亏损的时候加仓，最后一点就是有没有止损点。这里面，最广泛的问题在于绝大多数人都存在过度交易，往往会输掉他们所有的钱。再有常见的情况就是，亏损加仓。也是输掉本金的根源。明天我们继续来讲，看看输家都有哪些不好的坏习惯。

本内容节选自《最懂输的人才能成为赢家》本书正在知识星球播出

本书内容，只免费播出一集

近期我们还播出了如下书籍：