罕见！中国移动回应增速放缓、EBITDA下滑、应收账款上升!（完整版PPT）

中移动回应：增速放缓、EBITDA下滑、应收账款上升!

| 环球通信| @好5G |

通信行业最具影响力自媒体

8月8日晚间，中国移动在香港召开了2024年度中期业绩发布会。中国移动执行董事兼董事长杨杰、执行董事兼首席执行官何飚等主要负责人出席发布会，介绍中国移动2024年上半年业绩，并回答线上线下分析师的提问。

8月8日晚间，中国移动在香港召开了2024年度中期业绩发布会。

一、关于上半年营收增速有所放缓

据半年报，中国移动营运收入达到5467亿元，同比增长3.0%；股东应占利润为802亿元，同比增长5.3%；EBITDA为1823亿元，同比下降0.6%。

对于近几年半年报数据，中国移动2024年上半年营收增速有所放缓。针对这个情况，杨杰在回答分析师有关问题时指出主要原因有三点：

一是诸多外部环境变化带来的传导效应。首先，从全球角度来看，政治纠纷、军事冲突、经济低迷、文明碰撞是主要热点问题，这些情况对全球经济、对每个人都会产生影响；其次，国内经济有效需求不足，一定会传导到通信行业，传导到中国移动，同时后疫情时期的影响还需要时间消化；最后，国家高质量发展，要培育新质生产力，但是现在还处于新旧动能转换期。

二是中国移动到了转型升级新阶段。第一，中国移动坚持基于规模的价值经营，推动CHBN融合发展、全向发力，实现了收入与利润的良好增长，2023年收入过万亿元，已经成为全球收入规模最大的运营商，利润也再创新高，推动中国移动进入新的转型期。当前，随着以大模型为代表的人工智能的快速发展，人类社会进入了数字化时代，中国移动一定要与时俱进。第二，信息服务市场也呈现了新变化。从需求侧来看，传统的通信需求更趋饱和，语音、短信业务近几年年年负增长，流量收入的拉动作用也不如前几年强劲，而一些新的潜在的信息服务需求还需要进一步挖掘激发。从供给侧来看，传统的增收动能有所减弱，包括无线上网、ICT、DICT的增长动能已经有所减弱，同时AI等新的动能的培育还需要时间。面对这个发展态势，我们还是确实需要不断地出台一些转型升级新举措。

三是公司经营发展，包括一些经营数据不可能是一条直线上升的，任何事物都是波浪式前进、螺旋式上升。如果把中国移动近些年的收入利润划出来，利润应该基本上还是一条线的上涨，但是收入基本上是一个波浪式的上升，所以我觉得这个都很正常，也是有它的内在的规律。

二、关于应收账款上涨、经营性现金净流入下降

据财报，今年上半年中国移动应收账款843亿元，较上年期末增长53.7%；经营活动产生的现金净流入为1314亿元，同比下降18.2%。这两组数据引起投资者和分析师的关注。

回答分析师有关应收账款上涨、经营性现金净流入下降原因的提问时，中国移动执行董事兼财务总监李荣华表示，在大的经济环境之下，回款速度，尤其是一些政企业务的回款的速度有所放缓。但是同时也要看到，政企业务与To C业务不同，有着较长的信任周期。并且回款大部分都发生在年末，因为年初政府、大企业做预算，到年底再来结账。所以说一般来讲在年初的时候，我们应收账款都上升的比较快，到年末就会降下来。同时，为了支持上下游产业链打造生态，中国移动对外付款的进度比较快，所以表现在账面上的情况就是应收账款增幅大于应付账款增速，从而造成经营现金净流入下降。

关于应收账款的解决，有几点想法。一是今年上半年，中国移动的应收账款有所上升，也带来了信用减值，坏账准备金应该说也有所上升，个中原因前面已经说过。

二是应收账款的上升和信用减值的上升是整体可控的，但是客观讲挑战很大。因为现在确实经济环境错综复杂，世界经济处于下行周期当中，国内有效需求不足，一部分大客户的资金周转存在一些困难，这是客观存在的，需要我们付出艰苦努力。

三是措施非常明确，中国移动下半年会在四个方面进一步发力，首先要坚持有利润的收入，有现金流的收入，会加强项目的管理；其次会加强源头管理，要做好客户信用的分级管理；再者重视过程的管控，中国移动在DICT方面建立了一个很好的系统，加强了整个生命周期的管理；最后对当前存在的重点欠费，加强重点催收，尤其是对大额欠费，要开展集中攻坚。

在这些措施基础之上，我们还是有信心在年末的时候或者在明年我们的年度业绩发布会上面，应收账款、信用减值指标应该在现在的基础之上会得到进一步改善。

中国移动执行董事兼财务总监李荣华：今年上半年，在非常复杂的环境当中，中国移动EBITDA实现了1823亿元，EBITDA率是33.3%，应该说这个成绩是来之不易的。在转型的过程当中，中国移动确实还面临很多挑战，因为转型的投入很大，新业务的增收增利，包括商业模式的探索都有一个过程。

但欣喜的是，在业务转型当中，中国移动第二曲线的增收增利，应该说看到了希望。关于EBITDA未来的走势，我认为中国移动的EBITDA会保持平稳增长。

首先，传统业务的增速虽然有所下降，但是中国移动的盈利能力很强，中国移动拥有10亿移动客户，所以说基本盘是稳固的，传统业务应该是稳得住的。

其次，新兴业务在不断增长，增速在不断加快，增利增收的动能会表现得更为强劲。所以我们对未来中国移动的可持续发展，包括EBITDA、EBITDA率、公司的盈利能力还是有信心的。我们相信中国移动的盈利能力、盈利水平会继续处在全球电信运营商的领先位置。

2024年中期业绩完整版PPT来了

一起来看看吧！

以 草 根 记 录 通 信 时 代

作者@好5G ：资深分析师｜特约撰稿人｜新媒体专栏作者｜手机评测专家

环球通信

通信行业最具影响力自媒体

微信公号:china_3g(私人微信：zghao4g)