北京
文/《清华金融评论》兰银帆
6月以来，部分保险公司将于6月30日下架预定利率3%增额终身寿险产品的消息引发关注，瞬时间铺天盖地的营销号发文称“不要错过 且买且珍惜”。那么利率一降再降的增额终身寿险还值得买吗？
利率一降再降
据了解，当前仅有部分保险公司将对增额终身寿险产品进行预定利率调整，其他保险公司还没有下调预定利率的计划。尽管多家公司未调整产品预定利率，但在低利率环境下，保险产品预定利率下调是大势所趋。
这已经是近一年以来，增额终身寿险产品预定利率的第二次调整，早在去年7月，保险机构就将增额终身寿险产品预定利率从3.5%下调至3%。下调产品预定利率，主要是为防范利差损风险。保险公司的利润主要来自利差、费差和死差三个方面，而在当前市场下行的环境下，保险公司收益承压，降低利率有助于减小利差损风险。
降了为什么还是“香”？
终身寿险在利率方面其实并不占优，目前大部分增额终身寿险的实际利率其实都到不了3%。如果只是看利率配置，大部分人会选择市场上其他投资。但保险本就是风险管理工具，最重要的功能是保全财富，化解风险，除去明面上的利率没有优势外，增额终身寿险的其他优势就太香了：
首先是资产保值。增额终身寿险是刚兑产品，并提供终身的保障，无论是意外还是疾病导致的身故，都能得到相应的赔偿。只要保险公司还在，增额终身寿险就会按合同写的情况履行，同时根据《保险法》规定，即使保险公司不在了也会转给其他保险机构来执行。
其次是稳定增值。增额终身寿险是长期储蓄型人寿保险，主要特点就是保额随着被保险人的年龄和保单年限的增加而增加，从订立合同时开始，利率是锁定终身不变的，不受市场波动影响。这意味着在保费不变的情况下，保险金额可以随着时间的推移而增加，且这个增加值非常可观。这就使增额终身寿险拥有了稳定增值的属性。
再次是灵活使用。增额终身寿险在急需要用钱的时候，可以通过减保取现等方式，灵活取现，获得一笔现金流。以个人养老金作对比，假设我们30岁开始投保可能得等到60岁才能取，而增额终身寿险可以进行减保取现或贷款保险合同，灵活性是一般金融产品不能比的。
最后是资产传承。增额终身寿险的这个法律属性是具有不可替代性的，这个独特的功能被很多家庭用来做资产传承。比如可以指定受益人，想把钱留给谁就留给谁。
当然增额终身寿险也不全是优点，首先增额终身寿险通常需要缴纳较高的保费，而且需要长期缴纳，是一笔不小的负担。
其次在投保前期能得到的保障较低，也就是杠杆不高，如果在投保前期发生事故，那么受益人能得到的保险金是很低的。
总结
在商业银行存款利率持续下行的背景下，存款回报率持续低迷。低迷的存款利率已无法完全匹配居民日益走高的资产保值增值需求，存款外溢效应明显。储户开始寻求新的投资标的，理财、公募、保险将对银行存款产生较为明显的替代效应。
对于追求中长期稳健收益的投资者来说，增额终身寿险产品是较优选择。首先可锁定长期利率，它是一种复利计息，若长期不取，或可实现多倍收益，实现确定收益。其次在急需要用钱的时候，可以灵活取现。最后不可替代的法律属性注定金融投资市场有它的一席之地。
本文编辑丨兰银帆
责编丨王晗
初审丨徐兰英
终审丨张伟
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