上半年净利润同比预降七成！“秃”然焦虑的年轻人不相信霸王

“秃”然焦虑的年轻人，不再相信霸王？

近日，霸王集团（01338.HK）发布盈利预警，预计2024年上半年将取得约人民币100万元区间的较少净利润，较2023年同期的约人民币450万元净利润将下降约70%至80%。对于净利润下降原因，霸王集团解释称，2024年上半年电商及传统渠道产生的销售及分销开支增加，例如电商平台的推广费用，从而对集团的净利润率产生负面影响。

中国有超2.5亿人脱发

防脱产品复合年增长率为34.5%

近年来，脱发人群呈现年轻化态势。据国家卫健委相关数据显示，中国有超2.5亿人脱发，平均每6人当中就有1人受脱发困扰，且26-30岁是脱发的“高发”年龄段。

上海证券研报指出，中国存在脱发困扰人群较多。根据《2023年国民头皮健康白皮书》，我国近90%的人群被头发和头皮问题困扰。头皮护理越来越成为洗护发市场的主流，其中“防脱”功效受到消费者欢迎。

公开数据显示，2018年至2022年，中国的防脱产品市场规模由23.32亿元增加至76.36亿元，复合年增长率（CAGR）为34.5%。

市场上国产品牌霸王、章光101、海飞丝等均推出了防脱发产品，在早期获得较高的关注度。而近年来，养元清、off&relax、Body Aid博滴、DimairT迪脱等新锐品牌也在防脱赛道飞速崛起，其中，云南白药推出的防脱品牌养元清，超越霸王，成为新的防脱国货领航品牌，连续两年获得天猫国货防脱第一。

业内人士认为，企业要在防脱蓝海市场中脱颖而出，如何把握年轻人的消费心理，找到自己的差异化竞争优势是关键。

曾陷致癌、内讧风波

霸王集团连续多年亏损

霸王集团官网显示，霸王国际（集团）控股有限公司主要从事中草药快速消费品的研发、生产和销售。2009年7月3日在香港联交所主板上市，成为首家在香港上市的全球性中草药日化企业，公司拥有霸王、追风、丽涛、本草堂、小霸王等涵盖中药养发、中药养颜等多个领域的品牌产品。

很多人可能没有听过霸王，但不少人应该听过成龙“Duang! Duang”的代言广告，这也让“中药世家”霸王洗发水变得家喻户晓。随后，霸王集团风波不断。2020年被媒体曝光旗下洗发水产品含有致癌物质，此后用了五年时间与报道该事件的香港媒体打官司，最后虽胜诉，但难以挽回已被破坏的品牌声誉，业绩因此一蹶不振。霸王集团历年财报数据来看，2010至2015年，该公司分别亏损1.18亿元、5.59亿元、6.18亿元、1.44亿元、1.16亿元、1.1亿元，六年间，合计亏损金额高达16.65亿元。

2017年底尚未从舆论风波中恢复元气的霸王集团，又再次陷入创始人夫妇内讧危机。受此影响，霸王集团当天股价从开盘的0.285港元一路暴跌30.88%至0.197港元。尽管产品致癌、创始人夫妇内斗等风波已经平息，但对霸王集团的负面影响在短期内难以消除，又开始了长达5年的连续亏损。财报显示，2018-2022年，霸王集团分别亏损119.6万元、610万元、403.8万元、908.4万元、1932.1万元。

竭力寻找自救的路径

一直探索多元化、年轻化

在连年处于亏损的状态下，霸王集团也在竭力寻找自救的路径。

据媒体报道，2010年，霸王推出霸王凉茶，进军凉茶市场，2013年该业务收入79万元，亏损200万元，随后被叫停。除了跨界之外，霸王还不断推出新品，例如洗衣液、霸王牙膏、高医生洗手液。2011年，霸王集团推出天然植物护肤系列产品“雪美人”，2016年推出高端婴童洗护品牌“小霸王”产品。

但在市场上反映平平。根据其2017年财报，雪美人品牌2017年销售收入仅为5000元，而小霸王2017年销售收入仅为257.2万元。

与此同时，为吸引年轻消费群体，2018年，小鲜肉歌手毛不易成为霸王品牌代言人。同年，霸王集团与《剑网3》《药精奇缘》等多款IP合作产品，或推出联名款产品。2022年，霸王先后与网络游戏公司“梦江湖”“三七娱乐”、金大福珠宝公司、仙剑奇侠传等跨界联动，并推出一系列联名产品、礼盒。

霸王集团与《剑网3》合作的系列产品。

虽然霸王集团一直在探索多元化发展，尝试向年轻化转型，但是从业绩来看，结果似乎并不尽如人意。2018-2022年，霸王集团营业收入从2.94亿元下滑至2.46亿元，连续亏损5年。

去年传统渠道收入同比降14.7%

业绩“焦虑”下押宝电商渠道

自2009年上市以来，霸王集团仅在2009年、2016年、2017年和2023年实现盈利。

公开资料显示，2017年，霸王集团的电商销售收入为1.04亿，同比增长235.5%，成为霸王集团的增长引擎，这也让其信心倍增，公司举行电商部誓师大会，并为2018年定下了超2亿的目标，最终营业额约1.6亿元，同比仅增54.2%。

然而，霸王集团电商渠道迅猛增长的背后，是其高成本的推动。2018年，霸王集团实现营业收入2.94亿元，净亏损119.6万元。对此，霸王集团也曾在公告中坦言，亏损的主要原因之一是集团投资于推广活动以继续发展其电商渠道，使得集团产生的促销费用及物流成本大幅度增加。

随后，电商业绩便逐步下滑。2019年，霸王集团电商渠道营收1.54亿元，同比下滑4.7%；2020年，霸王集团电商渠道营收1.53亿元，同比下滑0.65%；2021年，霸王集团电商渠道营收1.41亿元，同比下滑8.2%。2022年，公司电商渠道营收约为1.16亿元，同比下降17.9%。

值得一提的是，2023年，霸王集团实现营业收入2.38亿元，同比下降3.53%；归母净利润1362.7万元，扭转连亏5年的局面。其中，在传统渠道收入同比下降约14.7%的情况下，公司电商渠道实现收入1.26亿元，同比增长9.1%。

霸王集团在2023年财报中表示，将计划通过电商渠道实现稳定增长，比如在拼多多开设店铺，加大直播和短视频的投入，开发抖音、快手的销售新渠道，借助于达人和头部主播带货实现销售增长等。

采写：南都·湾财社记者 王蕾娜