张康阳退场，全网开骂

这一刻还是到来了，国际米兰正式告别苏宁时代。一时间敌对阵营的球迷、江苏球迷、建行的精神股东甚至包括部分内拉，在所有媒体上火力全开。在这里只想对国米的球迷说，张家绝对对得起国米。

没有反转更没有惊喜，橡树资本平平淡淡的接管了国米并官宣。张康阳除了发一份声明外，其余再无动作。整体给我感觉是当年苏宁找橡树资本借钱时的财务预测和规划比较差，还有在和PIMCO借钱时很匆忙，本该提前数月谈妥签约的方案，一直拖到最后几天，而且没有准备其他方案，给人感觉非常业余。

可以肯定的是，橡树接手后会在短期内给国米另寻东家，因为橡树并不擅长企业运营管理。拿控制权然后找下家卖掉是资本公司的一种风控机制，卖掉的钱可以收回本金和利息甚至有收益。当然不排除橡树已经提前找好了买家。

通过资料了解到，PIMCO和橡树都是全球最知名的债权基金，而橡树又是最有名的不良债务基金，也就是擅长借钱给经营不善的公司。之前传言PIMCO是一家休眠公司，是橡树为了做局苏宁找来的托，这应该就是个故事。只是苏宁没和他谈妥，最后变成了事故。

那么为什么在时间充足的前提下，苏宁与PIMCO没达成协议？一是PIMCO具体商业或者法律原因否决了交易，机构在借钱之前都会进行各种尽职调查，要确保交易风险可控，可能因为商业或者法律原因否决了。二是PIMCO在借钱之前，有一些商业或者法律条款需要橡树批准，比如这笔新债有多少用来还橡树的旧债，多少作为营运资金，多长时间内还清，PIMCO和橡树在债务中的优先级如何（破产的话先还谁）等等，可能橡树和PIMCO在条款上没谈拢。

有阴谋论说橡树从一开始就想吞掉国米股权，所以出现了张康阳声明中的恶意干预。这应该不太可能，因为橡树的核心能力是债务而不是股权，虽然国米股权价值高，但是橡树不懂企业运营而且足球俱乐部股权流动性很差，如果出售变现，时间成本和费用都比较高，压根不符合橡树的投资逻辑。

其他球迷大部分是骂街，国米球迷除了祝福，更多的是担忧，担忧橡树在过渡阶段，会给球队找一个怎样的买家？

足球俱乐部的买家圈子其实并不大，一种是大家熟悉的红鸟和切尔西的清湖这种私募股权基金，另一种是像利物浦的芬威这种体育集团公司，还有就是巴黎、曼城、纽卡这种背后有中东主权背景的基金。这三种买家里，中东主权基金可能性很小，他们已经有了纽卡、巴黎和曼城，营收能力奇差的意甲没有任何可比性。

我觉得最后还是卖给私募股权基金，或者专业的体育集团，拭目以待吧。