经济增长意外强劲 韩国央行周四将按兵不动

智通财经APP获悉，经济学家预计，韩国央行周四将维持基准利率不变，同时重新调整对韩国经济的预期。今年韩国经济增速快于预期，抑制了对政策转向的猜测。

接受Bloomberg调查的21位经济学家预测，韩国央行将第11次将政策利率维持在3.5%。韩国央行上次加息是在2023年1月，此后一直将利率保持在其所谓的限制性水平，以继续抗击通胀。投资者预测该行将上调经济增长预期。

经济学家上调韩国经济增长预期

韩国央行行长李昌镛本月早些时候表示，将重新考虑潜在降息的时机，这意味着在韩国第一季度国内生产总值(GDP)增长1.3%、远高于0.6%的预期之后，韩国央行将推迟降息。韩元的疲软也增加了按兵不动的理由。由于美国的经济数据强劲，对美联储近期降息的预期消退，韩元兑美元汇率大幅下挫。

“韩国央行GDP上调幅度将影响通胀，”汇丰全球研究经济学家Jin Choi表示。“这可能会动摇委员会的整体货币政策观点。”

李昌镛上月表示，本月将对经济和通胀进行重新评估，这对政策走向至关重要。分析师预计，今年韩国经济将增长2.5%，通胀率将达到2.6%。

汇率问题让韩国央行更有理由对发出政策转向信号保持谨慎。韩元是今年亚洲表现最差的货币之一，而韩国在食品和能源方面严重依赖进口。经济学家认为，未来几个月，韩元汇率的恶化可能会影响到消费者价格，在物价涨幅从3月份的3.1%降至4月份的2.9%后，再度引发对通胀的担忧。

家庭债务是韩国央行政策制定者担心的另一个问题。按揭贷款是家庭债务的重要组成部分，今年第一季度按揭贷款同比增长5.8%，推高了一些城市社区的房价，表明消费者正在应对借贷成本上升的问题。

韩国的贸易表现也支持韩国央行推迟改变政策。在人工智能开发商和数据中心运营商不断增长的需求带动下，韩国经工作日调整后的出口在5月的前20天加速增长。

韩国工业联合会本周公布的月度商业调查显示，韩国芯片制造商的前景21个月来首次变得乐观，而出口企业的前景也在27个月来首次转为乐观。整体企业信心仍然悲观。

对政策敏感的韩国三年期债券收益率今年已上升约25个基点，至3.41%。相比之下，韩国央行的基准利率为3.5%，这表明自去年以来降息的预期已经减弱。掉期市场暗示未来6个月不降息。

两名新委员将于周四参与决策。市场迫切地想知道Lee Soohyung和Kim Jong Hwa的加入将如何影响韩国央行的政策倾向。今年年初，韩国央行的立场变得不那么强硬了。今年2月，一名委员表示，如果有必要，短期内可能会降息，而五位委员暗示不需要收紧政策。这与1月份相比发生了变化，当时没有人提出对可能的降息持开放态度。

信贷风险、民间支出降温以及出口意外放缓等因素可能促使韩国央行进一步改变立场。

摩根士丹利亚洲有限公司经济学家Kathleen Oh表示:“在对通胀没有实质性影响的情况下，出口驱动型增长的修正应该会凸显韩国国内经济的疲弱，这最终将要求调整国内经济。”她预计首次降息将出现在第四季度。